名师幽默的声音，考试重点和难点讲解，每天限额200张，抢完为止！改变，从这一刻开始!
你现在的位置：> >
《证券投资分析》第六章证券投资练习题及答案
会计城 | 日
来源 : 互联网
一,单项选择题1.如果证券投资组合包括全部股票,则投资者().a.不承担任何风险b.只承担市场风险c.只承担公司特有风险d.既承担市场风险,又承担公司特有风险2.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以分散的是().a.国家货币
一&,&单项选择题& 1.&如果&证券&投资组合包括全部股票&,&则投资者&(&).& a.&不承担任何风险&b.&只承担市场风险& c.&只承担公司特有风险&d.&既承担市场风险&,&又承担公司特有风险& 2.&下列因素引起的风险中&,&投资者可以通过&证券&投资组合予以分散的是&(&).& a.&国家货币政策变化&b.&发生经济危机& c.&通货膨胀&d.&企业经营管理不善& 3.&两种完全正相关的股票形成的股票组合&(&)& a.&可降低所有可分散风险& b.&可降低市场风险& c.&可降低可分散风险和市场风险& d.&不能抵消任何风险&,&分散持有没有好处& 4.&尽量模拟市场状况&,&将尽可能多的&证券&包括近来&,&以便分散掉全部可分散风险&.&这种& 投资策略称为&(&).& a.&冒险型策略&b.&适中型策略& c.&保险型策略&d.&1/3&组合法& 5.&股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换&,&或者为了达到反兼并&,&反收购的目的&,&应采用的策略是&(&).& a.&不支付股利&b.&支付较低的股利& c.&支付固定股利&d.&支付较高的股利& 6.&确定债券信用等级应考虑的风险主要是&(&).& a.&利息率风险&b.&期限性风险& c.&违约风险&d.&流动性风险& 7.&下列关于β系数&,&说法不正确的是&(&).& a.&β系数可用来衡量可分散风险的大小& b.&某种股票的β系数越大&,&风险收益率越高&,&预期报酬率也越大& c.&β系数反映个别股票的市场风险&,&β系数为&0,&说明该股票的市场风险为零& d.&某种股票β系数为&1,&说明该种股票的风险与整个市场风险一致& 二&,&多项选择题& 1.&股票投资具有以下特点&(&).& a.&拥有经营控制权&b.&投资收益高& c.&购买力风险低&d.&求偿权居后& 2.&债券投资的优点是&(&).& a.&市场流动性好&b.&收入稳定性强& c.&本金安全性高&d.&购买力风险低& 三&,&判断题& 1.&由于优先股的股利通常高于债券利息&,&所以优先股的信用等级一般高于同一企业债券的信用等级&.(&)& 2.&任何投资都要求对承担的风险进行补偿&,&证券&投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险&.(&)& 3.&在通货膨胀不断加剧的情况下&,&变动收益&证券&比固定收益&证券&能更好地避免购买力风险&.(&)& 4.&某项投资&,&其到期日越长&,&投资者受不确定性因素的影响就越大&,&其承担的流动性风险就越大&.(&)& 5.&行业竞争程度的大小对该行业&证券&风险的影响是很大的&.&一个行业的竞争程度越大&,&则企业的产品价格和利润受供求关系的影响越大&,&企业破产倒闭的可能性越大&,&投资该行业的&证券&风险就越大&.(&)& 四&,&计算题& 1.&某公司在&2000&年&1&月&1&日&以&950&元价格购买一张面值为&1000&元的新发行债券&,&其票面利率&8%,5&年后到期&,&每年&12&月&31&日付息一次&,&到期归还本金&.& 要求&:& (1)&2000&年&1&月&1&日&该债券投资收益率是多少&;& (2)&假定&2004&年&1&月&1&日&的市场利率下降到&6%,&那么此时债券的价值是多少&;& (3)&假定&2004&年&1&月&1&日&该债券的市价为&982&元&,&此时购买该债券的投资收益率是多少&;& (4)&假定&2002&年&1&月&1&日&的市场利率为&12%,&债券市价为&900&元&,&你是否购买该债券&.& 2.&甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票&.&现有&m&公司股票&n&公司股票可供选择&,&甲企业只准备投资一家公司股票&,&已知&m&公司股票现行市价为每股&9&元&,&上年每股股利为&0.15&元&,&预计以后每年以&6%&的增长率增长&.n&公司股票现行市价为每股&7&元&,&上年每股股利为&0.60&元&,&股利分配政策将一贯坚持固定股利政策&.&甲企业所要求的投资必要报酬率为&8%.& 要求&:(1)&利用股票估价模型&,&分别计算&m,n&公司股票价值&;& (2)&代甲企业作出股票投资决策&.& 3.&某股东持有&k&公司股票&100&股&,&每股面值&100&元&.,&投资最低报酬率为&20%.&预期该公司未来三年股利成零增长&,&每期股利&20&元&.&预计从第四年起转为正常增长&,&增长率为&10%&.& 要求计算该公司股票的价格&.& 4.&a&企业于&1999&年&1&月&5&日&以每张&1020&元的价格购买&b&企业发行的利随本清的企业债券&.&该债券的面值为&1000&元&,&期限为&3&年&,&票面年利率为&10%,&不计复利&.&购买时市场年利率为&8%.&不考虑所得税&.& 要求&:& (1)&利用债券估价模型评价&a&企业购买此债券是否合算&?& (2)&若&a&企业于&2000&年&1&月&5&日&将该债券以&1130&元的市价出售&,&计算投资收益率&.& 5.&某人购买了一张面值&1000&元&,&票面利率&10%,&期限为&5&年的债券&.&该债券每年付息两次&,&于每半年末支付利息&.& 要求&:& (1)&如果该债券当时按&1050&元溢价购入&,&要求计算该债券的收益率&.& (2)&如果该债券的β为&0.8,&证券&市场平均收益率为&9%,&现行国库券的收益率为&6%,&采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率&.& 转贴:证券站_
6.&某投资者准备从&证券&市场购买&a,b,c,d&四种股票组成投资组合&.&已知&a,b,c,d&四种股票的β系数分别为&0.7,1.2,1.6,2.1.&现行国库券的收益率为&8%,&市场平均股票的必要收益率为&15%.& 要求&:(1)&采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率&.& (2)&假设该投资者准备长期持有&a&股票&.a&股票去年的每股股利为&4&元&,&预计年& 股利增长率为&6%,&当前每股市价为&58&元&.&投资&a&股票是否合算&.& (3)&若该投资者按&5:2:3&的比例分别购买了&a,b,c&三种股票&,&计算该投资组& 合的β系数和预期收益率&.& (4)&若该投资者按&3:2:5&的比例分别购买了&b,c,d&三种股票&,&计算该投资组& 合的β系数和预期收益率&.& (5)&根据上述&(3)&和&(4)&的结果&,&如果该投资者想降低风险&,&他应选择哪一投资组合&.& 7.&某公司在&19&×&1&年&5&月&1&日拟将&400&万元的资金进行&证券&投资&,&目前&证券&市场上有甲&,&乙两种股票可以买入&.&有关资料如下&:& 购买甲股票&100&万股&,&在&19&×&2&年&,19&×&3&年和&9&×&4&年的&4&月&30&日&每股可分得现金股利分别为&0.4&元&,0.6&元和&0.7&元&,&并于&19&×&4&年&4&月&30&日以每股&5&元的价格将甲股票全部出售&.& 购买乙股票&80&万股&,&在未来的&3&年中&,&每年&4&月&30&日每股均可获得现金股利&0.7&元&,&并于&19&×&4&年&4&月&30&日以每股&6&元的价格将乙股票全部抛出&.& 要求&:&分别计算甲&,&乙两种股票的投资收益率&,&并确定该公司应投资于哪种股票&.& 五&,&综合题& 1.&某企业&1999&年销售收入与资产情况如下&:& 单位&:&万元& 时间&销售收入&现金&应收账款&存货&固定资产&流动负债& 第一季度&600&00&& 第二季度&500&00&& 第三季度&680&00&& 第四季度&700&00&& 合计&n&&& 要求&:(1)&采用高低点法建立资金预测模型&,&并预测当&2000&年销售收入为&2700&万元时企业的资金需要总量&,&计算&2000&年比&1999&年增加的资金数量&.& (2)&该企业&2000&年增加的资金拟采用发行债券方式取得&,&该债券每张面值&1&元&,&期限为&5&年&,&票面利率为&8%,&目前的市场利率为&10%,&筹资费用率&4%,&每年支付利息&,&到期按面值还本&.&计算债券发行总量和发行价格&.& 答案&:& 一&,&单项选择题& 1.b&2.d&3.d&4.c&5.d&6.c&7.a& 二&,&多项选择题& 1.abcd&2.abc& 三&,&判断题& 1.&×&2.&×&3.&√&4.&×&5.&√& 四&,&计算题& 1.&答案&:& (1)&假设要求的收益率为&9%,&则其现值为&:& v=&80&×&(p/a,9%,5)&+&1000&×&(p/f,9%,5)& =&80×3.890+& =&311.2+650& =&961.20&(&元&)& 假设要求的收益率为&10%,&则其现值为&:& v=&80&×&(p/a,10%,5)&+&1000&×&(p/f,10%,5)& =&80×3.791+& =&303.28+621& =&924.28&(&元&)& 使用插补法&:& (&2&)&(&元&)& (&3&)& i&=10%& (&4&)&v=&80&×&(p/a,12%,3)&+&1000&×&(p/f,12%,3)& =&80&×&2.402&+&1000&×&0.712& =&192.16&+&712& =&904.16&(&元&)& 因为债券价值&904.16&元大于价格&900&元&,&所以应购买&.& 2.&答案&:& (1)m&公司股票价值&=&0.15&×&(1+6%)/(8%-6%)=7.95(&元&)& n&公司股票价值&=&0.60&/&8%&=&7.50(&元&)& (2)&由于&m&公司股票现行市价为&9&元&,&高于其投资价值&7.95&元&,&故目前不宜投资购买&.& n&股票股票现行市价为&7&元&,&低于其投资价值&7.50&元&.&故值得投资购买&.&甲企业应投资购买&n&公司股票&.&转贴:证券站_
3.&答案&:& (1)&计算前三年的股利现值之和&:& 20&×&(p/a,20%,3&)=&20&×&2.1065&=&42.13(&元&)& (&2&)&计算第四年以后的股利现值&:& =&220&×&0.5787& =&127.314&(&元&)& (&3&)&计算该股票的价格&=100&×&(42.13&+&127.314)&=&169944&(&元&)& 4.&答案&:& (1)&债券价值&=&=1031.98(&元&)& 该债券价值大于市场价格&,&故值得购买&.& (2)&投资收益率&=()/&%& 5.&答案&:& (1)&计算该债券的收益率& 1050&=&1000×5%×(p/a,i,10)+1000×(p/f,i,10)& 由于溢价购入&,&应以低于票面利率的折现率测试&.& 令&i=4%& v&=&50×8.1109&+&8& =&405.55&+&675.60& =&81.15&1050,&应提高折现率再测&)& 令&i=5%& v&=&50×7.7217&+&9& =&386.09&+&613.9& =&1000& 插值计算&:& i&=&4.38%& 该债券的收益率&=&4.38%&×&2&=&8.76%& (2)&该债券预期收益率&=&6%&+&0.8&×&(9%&-&6%)=&8.4%& 6.&答案&:& (1)&计算四种债券的预期收益率&:& a&=&8%&+&0.7×(15%&-&8%)=&12.9%& b&=&8%&+&1.2×(15%&-&8%)=&16.4%& c&=&8%&+&1.6×(15%&-&8%)=&19.2%& d&=&8%&+&2.1×(15%&-&8%)=&22.7%& (2)a&股票的价值&=&4&×&(1&+&6%)/(12.9%&-&6%)=&61.45(&元&)& 由于&a&股票的价值大于当前市价&,&因此值得购买&.& (3)abc&组合的β系数&=&0.7&×&0.5&+&1.2×&0.2&+&1.6×0.3&=&1.07& abc&组合的预期收益率&=&12.9%&×&0.5&+&16.4%&×&0.2&+&19.2%&×&0.3&=&15.49%& (4)bcd&组合的β系数&=&1.2&×&0.3&+&1.6&×&0.2&+&2.1&×&0.5&=&1.73& bcd&组合的预期收益率&=&16.4×0.3&+&19.2%×0.2&+&22.7%×0.5&=&20.11%& (5)&该投资者为降低风险&,&应选择&abc&组合&.& 7.&答案&:& (1)&计算甲股票的投资收益率& 4&=&0.4×(p/f,i,1)+&0.6×(p/f,i,2)+&5.7×(p/f,i,3)& 令&i=20%& v&=&0.4×0.8333&+&0.6×0.6944&+&5.7×0.5787&=&4.05& 令&i=24%& v&=&0.4×0.8065&+&0.6×0.6504&+&5.7×0.5245&=&3.70& 插值计算&:& i&=&20.57%& 甲股票的投资收益率为&20.57%& (2)&计算乙股票的投资收益率&=& 5&=&0.7×(p/a,i,3)+&6×(p/f,i,3)& 令&i=20%& v&=&0.7×2.1065&+&6×0.5787&=&4.95& 令&i=18%& v&=&0.7×2.1743&+&6×0.6086&=&5.17& 插值计算&:& i&=&19.55%& 该公司应当购买甲股票&.& 五&,&综合题& 1.&答案&:& (1)& 资金预测模型为&:y=&7520&+&8.5&x& 企业资金需要总量&=&7520&+&8.5&×&2700&=&30470(&万元&)& 需增加的资金需要量&=&()&×&8.5=&1870(&万元&)& (2)&每张债券发行价格&=&1&×&8%&×&(p/a,10%,5)+1&×&p/f,10%,5)& =&1×8%×3..6209& =&0.92& 债券发行总量&=&2117.30(&万张&)&转贴:证券站_
[关注会计城官方微信，获更多新鲜、专业、实用资讯]
你可能对以下内容感兴趣：企业金融行为-形成性考核作业2及答案_百度文库
企业金融行为-形成性考核作业2及答案
《企业金融行为》作业2及答案
第四章 收益和风险
一、单项选择题
1. 投资收益率的计算公式为（A ）
A. （期末资产价格－期初资产价格 ）/期初资产价格
B. （期末资产价格－期初资产价格 ）/期末资产价格
期末资产价格/期初资产价格
期初资产价格 /期末资产价格
2. 你在年初以100元买入某股票，期间得现金股息10元，年末股票市价上升为102元，则该股票的年投资收益率为（C ）
3.以下哪项投资为无风险投资（ D ）
B.可转换债券
C.商业票据
4.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（B ）
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准的离差率的方案
B. 若两项目投资金额相同、标准离差相同，应选择期望收益高的项目
C. 若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择期望收益高的项目 D若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，应选择标准离差低的项目
5.进行投资组合的目的是 （ B ）
A.为了提高期望收益
B.为了分散投资风险
C. 为了提高期望收益率
D.为了承担社会义务
6.设项目A的年收益率的期望值为30%，标准离差为12%，项目B的年收益率的期望值为20%，标准离差为10%，则应选择（
）比较合理。
C.选择A和B是一样的
D.无法选择
7.已知某股票的β系数等于1.则说明该证券（ C ）
B.有非常低的风险
C.与金融市场系统风险水平一致
D.比金融市场系统风险大一倍
8.有投资者用60万元投资于期望收益率为10%的A公司的股票，40万元资金投资于期望收益率为20%的B公司的股票，则该股票投资组合的收益率为（ D ）
二、多项选择题
1.以下指标可以用来衡量风险的有（ BCDE ）
C.标准离差
D.标准离差率
2. β系数通常用于衡量（ BC ）
A.可分散风险
B.不可分散风险
C.系统风险
D.非系统风险
E.卖不出去的风险
3.以下指标只能取正数的是 （ABE）
A.投资收益率
4.以下属于系统风险形成因素的有（ABCDE）
B.通货膨胀
C.国家政治形势
D.利率变化
E.经济周期变化
贡献者：yujx0420
喜欢此文档的还喜欢投资学作业及答案1_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
投资学作业及答案1
上传于||暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用0下载券
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩11页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢