来源：药师帮
以下是常见药物的剂型和适应症汇总总结，供广大药学人员查看使用。内容较多，如有错误，欢迎指正。
1. 神经系统用药
1.1 催眠药与镇静药
药物
剂型
适应症
右佐匹克隆片
片剂
用于各种失眠症。
水合氯醛溶液
溶液剂
具有催眠和抗惊厥作用。用于失眠、烦躁不安、癫痫及惊厥。
地西泮
片剂
1.主要用于焦虑、镇静催眠，还可用于抗癫癎和抗惊厥；2.缓解炎症引起的反射性肌肉痉挛等；3.用于治疗惊恐症；4.肌紧张性头痛；5.可治疗家族性、老年性和特发性震颤。6.可用于麻醉前给药。
注射剂
1.可用于抗癫癎和抗惊厥；静脉注射为治疗癫癎持续状态的首选药，对破伤风轻度阵发性惊厥也有效；2.静注可用于全麻的诱导和麻醉前给药。
氯硝西泮
片剂
用于催眠（主要用于严重失眠的短期治疗）。
咪达唑仑
注射剂
用于治疗失眠症，亦可用于外科手术或诊断检查时作诱导睡眠用。
艾司唑仑
片剂
主要用于抗焦虑、失眠。也用于紧张、恐惧及抗癫癎和抗惊厥。
苯巴比妥
片剂
主要用于治疗焦虑、失眠（用于睡眠时间短早醒患者）、癫癎及运动障碍。是治疗癫癎大发作及局限性发作的重要药物。也可用作抗高胆红素血症药及麻醉前用药。
注射剂
治疗癫痫，对全身性及部分性发作均有效，一般在苯妥英钠、酰胺咪嗪、丙戊酸钠无效时选用。也可用于其他疾病引起的惊厥及麻醉前给药。
酒石酸唑吡坦
片剂
用于治疗短暂性、偶发性失眠症或慢性失眠的短期治疗。
溴化钾苯甲酸钠咖啡因合剂
溶液剂
具有镇静、调节大脑皮层抑制和兴奋两种过程的平衡作用。用于神经衰弱、头痛和失眠等症。
1.2 抗癫痫药与抗惊厥药
卡马西平
片剂
抗癫痫作用，对精神运动性发作最有效,对大发作、局限性发作、和混合型癫痫也有效，减轻精神异常对伴有精神症状的癫痫尤为适宜。对三叉神经痛、舌咽神经痛疗效较英妥类纳好，有抗利尿作用,预防或治疗躁狂抑郁症、抗心律失常。
丙戊酸钠
片剂
癫痫各种小发作、肌阵挛性发作、全身强直-阵挛发作等。
硫酸镁注射液
注射剂
1.可预防和治疗低镁血症，特别是急性低镁血症伴有肌肉痉挛、手足搐弱。2.先兆子痫和子痫、早产子宫肌肉痉挛等。
1.3 抗帕金森病与其他运动障碍性疾病药
多巴丝肼
片剂
适用于帕金森病(原发性震颤麻痹)以及脑炎后、动脉硬化性或中毒性帕金森综合征。
盐酸美金刚
片剂
本品可直接激动多巴胺受体，亦促进多巴胺释放，用于震颤麻痹综合征。
溴隐亭
片剂
自发性和脑炎后帕金森氏病，可单独使用或合并其它抗帕金森氏病药。
左旋多巴
片剂
用于帕金森病及帕金森综合征。
盐酸苯海索
片剂
用于帕金森病、帕金森综合征。也可用于药物引起的锥体外系疾患。
1.4 中枢神经兴奋药
盐酸二甲氟林
注射剂
常用于麻醉、催眠药物所引起的呼吸抑制及各种疾病引起的中枢性呼吸衰竭，以及手术、外伤等引起的虚脱和休克。
甲氯芬酯
胶囊
外伤性昏迷、酒精中毒、新生儿缺氧症、儿童遗尿症。
尼可刹米
注射剂
用于中枢性呼吸抑制及各种原因引起的呼吸抑制。
洛贝林
注射剂
本品主要用于各种原因引起的中枢性呼吸抑制。临床上常用于新生儿窒息，一氧化碳、阿片中毒等。
1.5 脑血液循环改善药
注射用七叶皂苷钠
粉针剂
用于各种病因引起的脑水肿以及创伤或手术引起肿胀的治疗，也用于静脉回流障碍性疾病。
多奈哌齐
片剂
用于轻至中度认知障碍的中老年性痴呆的治疗。
氢溴酸加兰他敏
注射剂
用于重症肌无力、脊髓灰质炎后遗症以及拮抗氯化筒箭毒碱及类似药物的非去极化肌松作用。
法舒地尔
注射剂
用于改善和预防蛛网膜下腔出血患者术后的脑血管痉挛和脑缺血症状
依达拉奉
注射剂
急性脑梗塞和脑水肿，改善中风后神经系统功能，减轻症状，增强活动能力。
阿魏酸钠氯化钠
注射剂
用于缺血性心脑血管病的辅助治疗。
丁苯酞
软胶囊
轻、中度急性缺血性脑卒中。
脑苷肌肽
注射液
本品能促进心、脑组织的新陈代谢，参与脑组织神经元的生长、分化和再生过程，性状脑血液循环和脑代谢有功能，用于治疗心肌和脑部疾病引起的功能障碍。
银杏达莫
注射剂
用于预防和治疗冠心病、血栓栓塞性疾病。
丹参酮ⅡA磺酸钠
注射液
用于冠心病、心绞痛、心肌梗死的辅助治疗。
尼莫地平
片剂
适用于各种原因的蛛网膜下隙出血后的脑血管痉挛和急性脑血管病恢复期的血液循环改善。
粉针剂
盐酸氟桂利嗪
胶囊
1.脑血供不足，椎动脉缺血，脑血栓形成后等。2.耳鸣，脑晕。3.偏头痛预防。4.癫痫辅助治疗。
罂粟碱
注射剂
用于治疗脑、心及外周血管痉挛所致的缺血，肾、胆或胃肠道等内脏痉挛。
倍他司汀
片剂
用于内耳眩晕症，亦可用于动脉硬化、缺血性脑血管疾病及高血压所致体位性眩晕、耳鸣。
1.6 脑功能改善药(促智药)与抗记忆障碍药
盐酸吡硫醇
片剂
本品适用于脑外伤后遗症、脑炎及脑膜炎后遗症等的头晕胀痛、失眠、记忆力减退、注意力不集中、情绪变化的改善；亦用于脑动脉硬化、老年痴呆性精神症状。
茴拉西坦
胶囊剂
用于治疗脑血管疾病后的记忆功能减退和血管性痴呆，中、老年记忆减退，对帕金森病症状有改善作用，用于脑梗死后遗症的情绪不稳定和抑郁状态
新斯的明
注射剂
抗胆碱酯酶药。用于手术结束时拮抗非去极化肌肉松弛药的残留肌松作用，用于重症肌无力,手术后功能性肠胀气及尿潴留等。
普鲁卡因
注射剂
局部麻醉药。用于浸润麻醉、阻滞麻醉、腰椎麻醉、硬膜外麻醉及封闭疗法等。
布比卡因
注射剂
用于局部浸润麻醉、外周神经阻滞和椎管内阻滞。
左布比卡因
注射剂
主要用于外科硬膜外阻滞麻醉。
氯化琥珀酰胆碱
注射剂
去极化型骨骼肌松弛药。可用于全身麻醉时气管插管和术中维持肌松。
罗通定
片剂
用于头痛、月经痛以及助眠等。
去痛片
片剂
用于发热及轻、中度的疼痛。
盐酸吗啡
注射剂
1.镇痛：现仅用于创伤、手术、烧伤等引起的剧痛。2.心肌梗死。3.心源性哮喘。4.麻醉前给药
硫酸吗啡
缓释片
盐酸布桂嗪
注射剂
临床上用于偏头痛、三叉神经痛、炎症性及外伤性疼痛、关节痛、痛经、癌症引起的疼痛等。
枸橼酸舒芬太尼
注射剂
复合麻醉的镇痛用药。全身麻醉大手术的麻醉诱导和维持用药。
盐酸瑞芬太尼
粉针剂
用于全麻诱导和全麻中维持镇痛。
3.1 抗精神病药
氟哌啶醇
片剂
用于急、慢性各型精神分裂症、躁狂症、抽动秽语综合症。控制兴奋躁动、敌对情绪和攻击行为的效果较好。因本品心血管系不良反应较少，也可用于脑器质性精神障碍和老年性精神障碍。
注射剂
氟哌噻吨美利曲辛
片剂
轻、中型焦虑-抑郁-虚弱神经衰弱、心因性抑郁，抑郁性神经官能症，隐匿性抑郁，心身疾病伴焦虑和情感淡漠，更年期抑郁，嗜酒及药瘾者的焦躁不安及抑郁。
盐酸氯丙嗪
注射剂
1.对兴奋躁动、幻觉妄想、思维障碍及行为紊乱等阳性症状有较好的疗效。用于精神分裂症、躁狂症或其他精神病性障碍。2.止呕，各种原因所致的呕吐或顽固性呃逆。
盐酸硫必利
片剂
用于舞蹈症、抽动-秽语综合征及老年性精神病。亦可用于头痛、痛性痉挛、神经肌肉痛及乙醇中毒等。
多塞平
片剂
用于治疗抑郁症及焦虑性神经症。
盐酸文拉法辛
缓释片
各种类型抑郁症，包括伴有焦虑的抑郁症及广泛性焦虑症。
3.3 抗焦虑药
谷维素
片剂
用于周期性精神病及各种神经官能症的辅助治疗。
地高辛
片剂
1.用于高血压、瓣膜性心脏病、先天性心脏病等急性和慢性心功能不全。尤其适用于伴有快速心室率的心房颤动的心功能不全；对于肺源性心脏病、心肌严重缺血、活动性心肌炎及心外因素如严重贫血、甲状腺功能低下及维生素B1缺乏症的心功能不全疗效差；2.用于控制伴有快速心室率的心房颤动、心房扑动患者的心室率及室上性心动过速。
去乙酰毛花苷
注射剂
、主要用于心力衰竭。由于其作用较快，适用于急性心功能不全或慢性心功能不全急性加重的患者。2.亦可用于控制伴快速心室率的心房颤动、心房扑动患者的心室率。3.终止室上性心动过速起效慢，已少用。
普罗帕酮
注射剂
用于阵发性室性心动过速、阵发性室上性心动过速及预激综合征伴室上性心动过速、心房扑动或心房颤动的预防。也可用于各种早搏的治疗。
片剂
用于阵发性室性心动过速及室上性心动过速（包括伴预激综合征者）。
阿替洛尔
片剂
主要用于治疗高血压、心绞痛、心肌梗死，也可用于心律失常、甲状腺机能亢进、嗜铬细胞瘤。
美西律
片剂
主要用于慢性室性心律失常，如室性早博、室性心动过速。
多巴胺
注射剂
适用于心肌梗死、创伤、内毒素败血症、心脏手术、肾功能衰竭、充血性心力衰竭等引起的休克综合征；补充血容量后休克仍不能纠正者，尤其有少尿及周围血管阻力正常或较低的休克。由于本品可增加心排血量，也用于洋地黄和利尿剂无效的心功能不全。
重酒石酸间羟胺
注射剂
1.防治椎管内阻滞麻醉时发生的急性低血压。2.由于出血、药物过敏、手术并发症及脑外伤或脑肿瘤合并休克而发生的低血压本品可用于辅助性对症治疗。3.也可用于心源性休克或败血症所致的低血压。
酚妥拉明
注射剂
1.用于诊断嗜铬细胞瘤及治疗其所致的高血压发作，包括手术切除时出现的高血压，也可根据血压对本品的反应用于协助诊断嗜铬细胞瘤；2.治疗左心室衰竭；3.治疗去甲肾上腺素静脉给药外溢，用于防止皮肤坏死。
酚苄明
片剂
1.嗜铬细胞瘤的治疗和术前准备2.周围血管痉挛性疾病3.前列腺增生引起的尿潴留。
多巴酚丁胺
注射剂
用于器质性心脏病时心肌收缩力下降引起的心力衰竭，包括心脏直视手术后所致的低排血量综合征，作为短期支持治疗。
地巴唑
片剂
轻度高血压、脑血管痉挛、胃肠平滑肌痉挛，脊髓灰质炎后遗症，外周颜面神经麻痹。也可用于妊娠后高血压综合征。
索他洛尔
片剂
用于治疗高血压，也可用于心绞痛和心律失常。
左旋氨氯地平
片剂
1.高血压（单独或与其他药物合并使用）2.心绞痛：尤其自发性心绞痛（单独或与其他药物合并使用）。
复方利血平氨苯蝶啶
片剂
治疗轻，中度高血压，对重度高血压可与其他降压药合用。
苯磺酸氨氯地平
片剂
用于高血压及心绞痛.
利血平
注射剂
对于轻度至中度的早期高血压，疗效显著（精神紧张患者效果较好），长期应用小量，可将多数患者的血压稳定在正常范围内，但对严重和晚期病例，单用本品疗效较差，常与肼屈嗪、氢氯噻嗪等合用，以增强疗效。
卡托普利
片剂
1.高血压 2.心力衰竭。
硝普钠
粉针剂
1.高血压危象。2.急性心力衰竭及急性肺水肿。3.急性心肌梗塞。4.休克（心源性，感染中毒性）。5.高血压脑病，脑出血。6.全身麻醉或肾血管造影时控制性降血压。7.急性血管球性肾炎。
尼群地平
片剂
高血压。
非洛地平
缓释片
适用于高血压患者。
缓释片
拉西地平
片剂
用于治疗高血压
马来酸依那普利
片剂
用于治疗原发性高血压。
培哚普利
片剂
高血压与充血性心力衰竭。
氯沙坦钾
片剂
本品适用于治疗原发性原发性高血压。
缬沙坦
分散片
治疗轻、中度原发性高血压。
胶囊
适用于各类轻中度高血压，尤其对ACE抑制剂不耐受的病人。
厄贝沙坦
片剂
抗高血压药。用于治疗高血压病。
替米沙坦
片剂
用于原发性高血压的治疗。
吲达帕胺
片剂
用于治疗高血压。
4.5 抗心绞痛药
环磷腺苷
注射剂
用于心绞痛、心肌梗死、心肌炎及心源性休克。对改善风湿性心脏病的心悸、气急、 胸闷等症状有一定的作用。对急性白血病结合化疗可提高疗效，亦可用于急性白血病的诱导缓解。此外，对老年慢性支气管炎、各种肝炎和银屑病也有一定疗效。
盐酸地尔硫卓
片剂
1.冠状动脉痉挛引起的心绞痛和劳力型心绞痛。2.高血压。3.肥源性心肌病。
盐酸曲美他嗪
片剂
心绞痛发作的预防性治疗。眩晕和耳鸣的辅助性对症治疗。
硝酸甘油
注射剂
用于冠心病心绞痛的治疗及预防,也可用于降低血压或治疗充血性心力衰竭。
硝苯地平
控释片
治疗冠心病稳定性心绞病(劳力性心绞痛)、治疗高血压。
片剂
1.心绞痛:变异型心绞痛；不稳定型心绞痛；慢性稳定型心绞痛。2.高血压(单独或与其他降压药合用）。
硝苯地平(Ⅱ)
缓释片
用于治疗高血压、心绞痛。
4.6 血脂调节药
肌醇烟酸酯
片剂
本品用于高脂血症、动脉粥样硬化、各种末梢血管障碍性疾病（如闭塞性动脉硬化症、肢端动脉痉挛症、冻伤、血管性偏头痛等）的辅助治疗。
洛伐他汀
片剂
用于治疗高胆固醇血症和混合型高脂血症。
阿托伐他汀
片剂
1.原发性高胆固醇血症和混合性高脂血症，降低升高的TC、LDL-C、ApoB和TG水平。2.高胆固醇血症并有动脉粥样硬化危险的病人。
阿托伐他汀钙
胶囊
4.7 其他及周围血管扩张药
烟酸
片剂
1.用于防治糙皮病等烟酸缺乏病。也用作血管扩张药，治疗高脂血症。2.严格控制或选择饮食，或接受肠道外营养的病人，因营养不良体重骤减，妊娠期、哺乳期，以及服用异烟肼者，严重烟瘾、酗酒、吸毒者，烟酸需要量均增加。
胰激肽原酶
肠溶片
血管扩张药。有改善微循环作用。主要用于微循环障碍性疾病，如糖尿病引起的肾病，周围神经病，视网膜病，眼底病及缺血性脑血管病，也可用于高血压病的辅助治疗。
果糖二磷酸钠
注射剂
用于心肌缺血的辅助治疗。
4.8其他心血管用药
磷酸肌酸钠
注射剂
心脏手术室加入心脏停搏液中保护心肌。缺血状态下的心肌代谢异常。
5. 呼吸系统用药
5.1 镇咳药
二氧丙嗪
片剂
适用于镇咳、平喘。也适用于治疗荨麻疹及皮肤瘙痒症等。
可待因
片剂
1.各种原因引起的剧烈干咳和刺激性咳嗽，尤适用于伴有胸痛的剧烈干咳。由于本品能抑制呼吸道腺体分泌和纤毛运动，故对有少量痰液的剧烈咳嗽，应与祛痰药并用。2.可用于中等度疼痛的镇痛。3.局部麻醉或全身麻醉时的辅助用药，具有镇静作用。
甘草远志合剂
溶液剂
具有祛痰。镇咳作用。用于痰多咳嗽。
喷托维林
片剂
适用于各种原因引起的干咳。
5.2 祛痰药
复方甘草
片剂
用于镇咳祛痰。
盐酸溴己新葡萄糖
注射剂
用于慢性支气管炎及其他呼吸道疾病如哮喘、支气管扩张、矽肺等有黏痰而不易咳出的患者。脓性痰患者需加用抗生素控制感染
溴己新
片剂
本品主要用于急，慢性支气管炎，支气管扩张等有多量粘痰而不易咯出的患者。
氨溴索
粉针剂
适用于下述患者伴有痰液分泌不正常及排痰功能不良的急性、慢性呼吸道疾病，例如慢性支气管炎急性加重、喘息型支气管炎、支气管扩张、支气管哮喘、肺炎的祛痰治疗。
羧甲司坦
片剂
用于治疗慢性支气管炎、支气管哮喘等疾病引起的痰液粘稠、咳痰困难患者。
5.3 平喘药
复方异丙托溴铵
吸入剂
气道阻塞性疾病有关的可逆性支气管痉挛。
噻托溴铵粉
吸入剂
适用于慢性阻塞性肺疾病（COPD）的维持治疗，包括慢性支气管炎和肺气肿，伴随性呼吸困难的维持治疗及急性发作的预防。
异丙肾上腺素
注射剂
1.治疗心源性或感染性休克。2.治疗完全性房室传导阻滞、心搏骤停。
氨茶碱
片剂
适用于支气管哮喘、喘息型支气管炎、阻塞性肺气肿等缓解喘息症状；也可用于心源性肺水肿引起的哮喘。
注射剂
适用于支气管哮喘、慢性喘息性支气管炎、慢性阻塞性肺病等缓解喘息症状；也可用于心功能不全和心源性哮喘。
多索茶碱
粉针剂
支气管哮喘，喘息型慢性支气管炎及其它支气管痉挛引起的呼吸困难。
特布他林
注射剂
支气管哮喘、喘息性支气管炎、肺气肿。对支气管炎、喘息性支气管炎、支气管哮喘。
片剂
用于支气管哮喘,慢性支气管炎,肺气肿和其他肺部疾病引起的支气管痉挛。
雾化溶液剂
支气管哮喘，慢性喘息性支气管炎，阻塞性肺气肿和其他伴有支气管痉挛的肺部疾病。
复方甲氧那明
胶囊剂
用于支气管哮喘以及哮喘性支气管炎、喉炎等引起的咳嗽、咳痰症状。
牛肺表面活性剂
粉针剂
用于经临床和胸部放射线检查诊断明确的新生儿呼吸窘迫综合征（简称RDS，又称肺透明膜病）的治疗。
二羟丙茶碱
注射剂
适用于支气管哮喘、喘息型支气管炎、阻塞性肺气肿等以缓解喘息症状。也用于心源性肺水肿引起的哮喘。
6. 消化系统用药
6.1 抗酸药与胃黏膜保护药
硫糖铝
片剂
用于慢性胃炎及缓解胃酸过多引起的胃痛、胃灼热感（烧心）、反酸。
碳酸氢钠
片剂
用于缓解胃酸过多引起的胃痛、胃灼热感（烧心）、反感。
胶体果胶铋
胶囊
用于慢性胃炎。
依卡倍特钠
粉散剂
1.用于胃黏膜损伤（糜烂、出血、红肿、水肿）2.用于急性胃炎、慢性胃炎的急性发作期。3.用于胃溃疡（活动期宜于胃酸抑制药合用）。
铝钠颠茄
片剂
用于胃痛、胃酸过多等症状。
6.2 抑酸药
埃索美拉唑镁
肠溶片
胃食管反流性疾病（GERD）糜烂性反流性食管炎的治疗，经治愈的食管炎患者防止复发的长期维持治疗。胃食管反流性疾病（GERD）的症状控制。与适当的抗菌疗法联合用药根除幽门螺杆菌，并且-愈合与幽门螺杆感染相关的十二指肠溃疡-防止与幽门螺杆菌相关的消化性溃疡复发。
奥美拉唑
肠溶胶囊
适用于胃溃疡、十二指肠溃疡、应激性溃疡、反流性食管炎和卓-艾综合征（胃泌素瘤）。
粉针剂
作为当口服疗法不适用时下列病症的替代疗法：十二指肠溃疡、胃溃疡、反流性食管炎及Zollinger-Ellison综合征。
粉针剂
兰索拉唑
粉针剂
胃溃疡、十二指肠溃疡、反流性食管炎、佐-艾（Zollinger-Ellison）综合征（胃泌素瘤）。
片剂
6.3 胃肠动力药
6.3.1 解痉药
消旋山莨菪碱
片剂
抗胆碱药,临床主要用于解除平滑肌痉挛、胃肠绞痛、胆道痉挛以及有机磷中毒等。
注射剂
抗M胆碱药，主要用于解除平滑肌痉挛，胃肠绞痛、胆道痉挛以及急性微循环障碍及有机磷中毒等
复方颠茄合剂
溶液剂
具有解痉、止痛、解除平滑肌痉挛等作用。用于缓解胃肠痉挛所致的疼痛及止泻。
氢溴酸东茛菪碱
注射剂
用于麻醉前给药,震颤麻痹,晕动病,躁狂性精神病,胃肠胆肾平滑肌痉挛,胃酸分泌过多,感染性休克,有机磷农药中毒。
曲美布汀
片剂
用于慢性胃炎引起的胃肠道症状，如腹部胀满感、腹痛和嗳气等；也用于肠道易激综合症。国外适用于术后肠道功能的恢复和钡剂灌肠检查，可加速检查进程。
6.3.2 促动力药
莫沙必利
分散片
本品为消化道促动力剂，主要用于功能性消化不良伴有腹胀、腹痛、胃灼热、嗳气、恶心、呕吐、早饱等消化道症状；也可用于胃食管反流性疾病、糖尿病性胃轻瘫及部分胃切除患者的胃功能障碍。
多潘立酮
片剂
1.缓解由胃排空延缓、胃肠道反流、食管炎引起的消化不良症状如：上腹部胀闷感、腹胀、上腹疼痛、嗳气、肠胃胀气、口中带有或不带有反流胃内容物的胃烧灼感。2.治疗功能性、器质性、感染性、饮食性、放射性治疗或化疗所引起的恶心、呕吐。
片剂
6.4 助消化药
多酶片
片剂
助消化药。用于胰腺疾病引起的消化障碍和胃蛋白酶缺乏或消化机能减退引起的消化不良症。
6.5 止吐药
盐酸地芬尼多
片剂
用于防治多种原因或疾病引起的眩晕、恶心、呕吐，如乘车、船、机时的晕动病等。
6.6 泻药与止泻药
6.6.1 泻药
番泻叶
用于热结积滞，便秘腹痛，水肿胀满。
酚酞
片剂
用于治疗习惯性顽固性便秘。
开塞露
溶液剂
为治疗便秘的直肠用溶液剂。
硫酸镁溶液
溶液剂
容积性泻药、利胆药。用于导泻、利胆。
6.6.2 止泻药
盐酸洛哌丁胺
胶囊剂
止泻药，用于各种病因引起的急、慢性腹泻。用于回肠造瘘术病人可减少排便体积及次数，增加大便稠硬度。
复方石榴皮小檗碱
胶囊剂
用于急性肠炎。
地衣芽孢杆菌
胶囊剂
主要治疗由各种原因引起的肠道菌群失调症,也可用于急慢性腹泻。
蒙脱石散
散剂
用于成人及儿童急、慢性腹泻。
6.7 肝胆疾病辅助用药
熊去氧胆酸
片剂
本品用于胆固醇型胆结石，形成及胆汁缺乏性脂肪泻，也可用于预防药物性结石形成及治疗脂肪痢（回肠切除术后）。
复方甘草酸单铵
注射剂
用于急、慢性，迁延型肝炎引起的肝功能异常；对中毒性肝炎、外伤性肝炎以及癌症有一定的辅助治疗作用。亦可用于食物中毒、药物中毒、药物过敏等。
双环醇
片剂
本品适用于治疗慢性乙型和慢性丙型肝炎。
葡醛内酯
片剂
用于急慢性肝炎的辅助治疗。
甘草酸二铵
胶囊
本品适用于伴有谷丙氨基转移酶升高的急、慢性肝炎的治疗。
注射剂
本品适用于伴有谷丙转氨酶升高的急、慢性病毒性肝炎的治疗。
谷氨酸
片剂
用作肝性脑病治疗的辅助用药。也可用作某些精神神经系统疾病的辅助用药。也可用于胃酸不足和胃酸过少症。
精氨酸
注射剂
用于各种肝昏迷忌钠患者，也适用于其他原因引起血氨过高所致的精神症状。
6.8 其他
薄荷水溶液
溶液剂
具有矫味，驱风等作用。用于矫味和胃肠排气。
乌司他丁
注射剂
用于：1.急性胰腺炎。2.慢性复发性胰腺炎。3.急性循环衰竭的抢救辅助用药。
美沙拉嗪
肠溶片
溃疡性结肠炎、节段性回肠炎（克罗恩病）。
7. 泌尿系统用药
7.1 利尿药与脱水药
醋甲唑胺
片剂
主要用于青光眼，适用于不能耐受乙酰唑胺的患者。
7.2 泌尿系统特殊用药
非那雄胺
胶囊
本品适用于治疗已有症状的良性前列腺增生症（BPH）改善症状。降低发生急性尿潴留的危险性。降低需进行经尿道切除前列腺（TURP）和前列腺切除术的危险性。
特拉唑嗪
胶囊
可用于治疗良性前列腺增生症，也可用于治疗高血压，可单独使用或与其它抗高血压药物同时使用。
8. 血液系统用药
8.1 升血细胞药
8.1.1 抗贫血药
叶酸
片剂
1.各种原因引起的叶酸缺乏及叶酸缺乏所致的巨幼红细胞贫血；2.妊娠期、哺乳期妇女预防给药；3.慢性溶血性贫血所致的叶酸缺乏。
甲钴胺
片剂
用于治疗缺乏维生素B12引起的巨幼细胞性贫血，也用于周围神经病。
硫酸亚铁
片剂
用于各种原因（如慢性失血、营养不良、妊娠、儿童发育期等）引起的缺铁性贫血。
8.1.2 升白细胞药
鲨肝醇
片剂
1.用于治疗各种原因引起的白细胞减少症，如放射性、抗肿瘤药物等所致的白细胞减少症。2.用于治疗不明原因所致的白细胞减少症。
氨肽素
片剂
用于原发性血小板减少性紫癜、过敏性紫癜、白细胞减少症和再生障碍性贫血。
利可君
片剂
用于防治肿瘤放，化疗引起的白细胞，血小板减小症。
肌苷
片剂
用于急、慢性肝炎的辅助治疗。
注射剂
临床用于白细胞或血小板减少症，各种急慢性肝脏疾患、肺原性心脏病等心脏疾患；中心性视网膜炎、视神经萎缩等疾患。
8.2 止血与抗纤溶药
8.2.1 止血药
鱼精蛋白
注射剂
抗肝素药.用于因注射肝素过量所引起的出血。
维生素K1
注射剂
用于维生素K缺乏引起的出血，如梗阻性黄疸、胆瘘、慢性腹泻等所致出血，香豆素类、水杨酸钠等所致的低凝血酶原血症，新生儿出血以及长期应用广谱抗生素所致的体内维生素K缺乏。
芦丁
片剂
主要用于脆性增加的毛细血管出血症，也用于高血压脑病、脑出血、视网膜出血、出血性紫癜、急性出血性肾炎、再发性鼻出血、创伤性肺出血、产后出血等的辅助治疗。
卡络磺钠氯化钠
注射剂
用于泌尿系统、上消化道、呼吸道和妇产科出血疾病。对泌尿系统疗效较显著，亦可用于手术出血的预防及治疗等。
8.2.2 抗纤溶药
氨甲苯酸
注射剂
本品主要用于因原发性纤维蛋白溶解过度所引起的出血，包括急性和慢性、局限性或全身性的高纤溶出血，后者常见于癌肿、白血病、妇产科意外、严重肝病出血等。
酚磺乙胺
注射剂
用于防治各种手术前后的出血，也可用于血小板功能不良、血管脆性增加而引起的出血。
8.3 抗凝药
肝素钠
注射剂
用于防治血栓形成或栓塞性疾病（如心肌梗塞、血栓性静脉炎、肺栓塞 等）；各种原因引起的弥漫性血管内凝血（DIC）；也用于血液透析、体外循环、导管术、微血管手术等操作中及某些血液标本或器械的抗凝处理。
8.4 抗血小板药
曲克芦丁
片剂
用于闭塞综合征、血栓性静脉炎、毛细血管出血等。
注射剂
用于缺血性脑血管病（如脑血栓形成、脑栓塞）、中心性视网膜炎、血栓性静脉炎、血管通透性增高所致水肿等。
氯吡格雷
片剂
可用于防治心肌梗死，缺血性脑血栓，闭塞性脉管炎和动脉粥样硬化及血栓栓塞引起的并发症。应用于有过近期发生的中风、心肌梗死或确诊外周动脉疾病的患者，治疗后可减少动脉粥样硬化事件的发生（心肌梗死、中风和血管性死亡）。
片剂
前列地尔
注射剂
用于心肌梗死，血栓性脉管炎、闭塞性动脉硬化等症。
辅酶1
注射剂
用于冠心病，可改善冠心病的胸闷、心绞痛等症状。
双嘧达莫
片剂
血栓栓塞性疾病及缺血性心脏病。
8.5 血浆代用品
羟乙基淀粉40氯化钠
大输液
血容量补充药。有维持血液胶体渗透压作用，用于失血、创伤、烧伤及中毒性休克等。
羟乙基淀粉130/0.4
大输液
治疗和预防血容量不足，急性等容血液稀释（ANH）。
羟乙基淀粉200/0.5
大输液
治疗和预防与手术、创伤、感染、烧伤有关的容量不足（循环血容量减少）和休克（容量补充治疗）；减少手术中对供血的需要，例如，急性等容血液稀释=ANH ；治疗性血液稀释。
9.内分泌系统用药
9.1下丘脑垂体激素与相关药物
奥曲肽
粉针剂
消化系统用药。食道胃底静脉出血、消化性溃疡及应急性溃疡、急性胰腺炎、预防胰腺术后并发症、胃肠胰内分泌肿瘤、肢端肥大症。
9.2 雄激素与蛋白同化类固醇
十一酸睾酮
软胶囊
1.原发性或继发性睾丸功能减退。2.男孩体质性青春期延迟。3.乳腺癌转移的姑息性治疗。4.再生障碍性贫血的辅助治疗。5.中老年部分性雄激素缺乏综合征。
司坦唑醇
片剂
1.遗传性血管神经性水肿的预防和治疗。2.严重创伤、慢性感染、营养不良等消耗性疾病。
9.3 雌激素、孕激素与有关药物
黄体酮
注射剂
1.用于月经失调，如闭经和功能性子宫出血、黄体功能不足、先兆流产和习惯性流产(因黄体不足引起者)、经前期紧张综合症的治疗。2.口服大剂量也用于黄体酮不足所致疾患，如经前综合 征、排卵停止所致月经紊乱、良性乳腺病、绝经前和绝经期等。
醋酸甲羟孕酮
片剂
可用于月经不调、功能性子宫出血及子宫内膜异位症等。还可用于晚期乳腺癌、子宫内膜癌。
醋酸甲地孕酮
分散片
治疗月经不调、功能性子宫出血、子宫内膜异位症；晚期乳腺癌和子宫内膜腺癌；亦可用于短效复方口服避孕片的孕激素成分。
9.4 甲状腺疾病用药
碘化钾
溶液剂
补碘药、用于防治地方甲状腺肿，促进眼玻璃体浑浊的吸收，祛痰及含碘造影剂的过敏试验。
甲状腺素
片剂
适用于先天性甲状腺功能减退症（克汀病）与儿童及成人的各种原因引起的甲状腺功能减退症的长期替代治疗，也可用于单纯性甲状腺肿，慢性淋巴性甲状腺炎，甲状腺癌手术后的抑制（及替代）治疗，也可用于诊断甲状腺功能亢进的抑制试验。
9.5 治疗糖尿病药
9.5.1 胰岛素
甘精胰岛素
注射剂
需用胰岛素治疗的糖尿病。
精蛋白锌重组人胰岛素
注射剂
需要胰岛素治疗的糖尿病。
重组甘精胰岛素
注射剂
用于治疗糖尿病。
胰岛素
注射剂
各类糖尿病。
门冬胰岛素30R
注射剂
用于治疗糖尿病。
注射剂
30/70混合重组人胰岛素
注射剂
Ⅰ型或Ⅱ型糖尿病。
9.5.2 口服降糖药
9.5.2.1 磺酰脲类
格列本脲
片剂
适用于单用饮食控制疗效不满意的轻、中度Ⅱ型糖尿病，病人胰岛 β细胞有一定的分泌胰岛素功能，并且无严重的并发症。
格列齐特
缓释片
用于2型糖尿病，成年型糖尿病、糖尿病伴有肥胖症者或伴有血管病变者。
格列齐特
片剂
用于2型糖尿病，有血管并发症者尤为适用。
格列美脲
片剂
适用于食物、运动疗法及减轻体重均不能满意控制血糖的非胰岛素依赖型糖尿病。
9.6 肾上腺皮质激素
氢化可的松
注射剂
肾上腺皮质功能减退症及垂体功能减退症,也用于过敏性和炎症性疾病,抢救危重中毒性感染。
注射剂
泼尼松龙
注射剂
主要用于过敏性与自身免疫性炎症疾病。现多用于活动性风湿、类风湿性关节炎、红斑狼疮、严重支气管哮喘、肾病综合征、血小板减少性紫癜、粒细胞减少症、各种肾上腺皮质功能不足症、严重皮炎、急性白血病等，也用于某些感染的综合治疗。
曲安奈德
注射剂
适用于各种皮肤病、过敏性鼻炎、关节痛、支气管哮喘、肩周炎、腱鞘炎、滑膜炎、急性扭伤、类风湿性关节炎等。
地塞米松
片剂
肾上腺皮质激素类药物。主要用于过敏性与自身免疫性疾病的治疗。
注射剂
主要用于过敏性与自身免疫性炎症性疾病。多用于结缔组织病、活动性风湿病、类风湿性关节炎、红斑狼疮、严重支气管哮喘、严重皮炎、溃疡性结肠炎、急性白血病等，也用于某些严重感染及中毒、恶性淋巴瘤的综合治疗。
氢化泼尼松
注射剂
主要用于过敏性与自身免疫性疾病。
甲泼尼龙琥珀酸钠
注射剂
用于抗炎治疗风湿性疾病、肌原疾病、皮肤疾病、过敏症状、眼部疾病、胃肠道疾病、呼吸道疾病、水肿症状；免疫抑制治疗、休克、内分泌失调等。
泼尼松
片剂
主要用于过敏性与自身免疫性炎症性疾病。适用于结缔组织病,系统性红斑狼疮，重症多肌炎，严重的支气管哮喘，皮肌炎，血管炎等过敏性疾病，急性白血病，恶性淋巴瘤。
9.7 钙、磷代谢调节药
骨化三醇
软胶囊
1.绝经后骨质疏松；2.慢性肾功能低下；3.术后甲状腺功能低下；4.特发性甲状旁腺功能低下；5.假性甲状腺功能低下；6.维生素D依赖性佝偻病；7.低血磷性维生素D抵抗型佝偻病等。
伊斑磷酸钠
注射剂
用于伴有或不伴有骨转移的恶性肿瘤引起的高钙血症。
唑来磷酸
注射剂
治疗绝经后的骨质疏松症。变形性骨炎（paget)病。恶性肿瘤骨转移、高钙血症。
阿法骨化醇
胶丸
用于慢性肾衰合并骨质疏松症、甲状旁腺功能低下及抗维生素D的佝偻病患者。
10. 抗感染药物
10.1 青霉素类
阿莫西林
分散片
阿莫西林适用于敏感菌（不产β内酰胺酶菌株）所致的下列感染：1.溶血链球菌、肺炎链球菌、葡萄球菌或流感嗜血杆菌所致中耳炎、鼻窦炎、咽炎、扁桃体炎等上呼吸道感染。2.大肠埃希菌、奇异变形杆菌或粪肠球菌所致的泌尿生殖道感染。3.溶血链球菌、葡萄球菌或大肠埃希菌所致的皮肤软组织感染。4.溶血链球菌、肺炎链球菌、葡萄球菌或流感嗜血杆菌所致急性支气管炎、肺炎等下呼吸道感染。5.急性单纯性淋病。6.本品尚可用于治疗伤寒、伤寒带菌者及钩端螺旋体病；阿莫西林亦可与克拉霉素、兰索拉唑三联用药根除胃、十二指肠幽门螺杆菌，降低消化道溃疡复发率。
胶囊
颗粒剂
氟氯西林
注射剂
主要用于产酶的 金黄色葡萄球菌或不产酶的葡萄球菌所致的败血症、肺炎、心内膜炎、骨髓炎或皮肤软组织感染等。但对耐甲氧西林的金黄色葡萄球菌无效。
苯唑西林钠
注射剂
本品仅适用于治疗产青霉素酶葡萄球菌感染，包括败血症、心内膜炎、肺炎和皮肤、软组织感染等。也可用于化脓性链球菌或肺炎球菌与耐青霉素葡萄球菌所致的混合感染。
10.2 头孢菌素类
10.2.1 第一代头孢菌素
头孢唑林
注射剂
适用于治疗敏感细菌所致的中耳炎、支气管炎、肺炎等呼吸道感染、尿路感染、皮肤软组织感染、骨和关节感染、败血症、感染性心内膜炎、肝胆系统感染及眼、耳、鼻、喉科等感染。本品也可作为外科手术前的预防用药。本品不宜用于中枢神经系统感染。对慢性尿路感染，尤其伴有尿路解剖异常者的疗效较差。本品不宜用于治疗淋病和梅毒。
头孢硫脒
注射剂
用于敏感菌所引起呼吸系统、肝胆系统、五官、尿路感染及心内膜炎、败血症。
头孢孟多酯钠
注射剂
适用于敏感细菌所致的肺部感染、尿路感染、胆道感染、皮肤软组织感染、骨和关节感染以及败血症、腹腔感染等。
头孢唑肟
注射剂
敏感菌所致的下呼吸道感染、尿路感染、腹腔感染、盆腔感染、败血症、皮肤软组织感染、骨和关节感染、肺炎链球菌或流感嗜血杆菌所致脑膜炎和单纯性淋病。
头孢哌酮
注射剂
适用于敏感菌所致的各种感染如肺炎及其他下呼吸道感染、尿路感染、胆道感染、皮肤软组织感染、败血症、腹膜炎、盆腔感染等，后两者宜与抗厌氧菌药联合应用。
10.3 其他β内酞胺类与β内酞胺酶抑制药
亚胺培南/西司他丁
注射剂
本品用于敏感菌所致的各种感染，特别适用于多种细菌联合感染和需氧菌及厌氧菌的混合感染，如腹膜炎、肝胆感染、腹腔内脓肿、阑尾炎、妇科感染、下呼吸道感染、皮肤和软组织感染、尿路感染、骨和关节感染以及败血症等。
美罗培南
注射剂
适用于成人和儿童由单一或多种对美罗培南敏感的细菌引起的下列感染：肺炎(包括院内获得性肺炎)。尿路感染。妇科感染：如子宫内膜炎和盆腔炎等。皮肤软组织感染。脑膜炎。败血症。
10.4 氨基糖苷类
阿米卡星
注射剂
本品适应于对敏感菌所引起的严重感染的治疗：1.败血症，包括新生儿败血症。2.呼吸系统感染。3.骨骼和关节感染。4.中枢神经感染，包括脑膜炎等。5.皮肤和软组织感染(包括血管手术)等。6.胃肠道感染，包括腹膜炎等。7.复杂性和迁延性尿路感染。
10.5 四环素类
四环素
片剂
1.本品作为首选或选用药物应用于下列疾病：①立克次体病，包括流行性斑疹伤寒、地方性斑疹伤寒、洛矶山热、恙虫病和Q热。②支原体属感染。③衣原体属感染，包括鹦鹉热、性病、淋巴肉牙肿、非特异性尿道炎、输卵管炎、宫颈炎及沙眼。④回归热。⑤布鲁菌病。⑥霍乱。⑦兔热病。⑧鼠疫。⑨软下疳。治疗布鲁菌病和鼠疫时需与氨基糖苷类联合应用。2.由于目前常见致病菌对四环素类耐药现象严重，仅在病原菌对本品呈现敏感时，方有指征选用该类药物。由于溶血性链球菌多对本品呈现耐药，不宜选用于该类菌所致感染的治疗。本品亦不宜用于治疗溶血性链球菌感染和任何类型的葡萄球菌感染。3.本品可用于对青霉素类过敏的破伤风、气性坏疽、雅司、梅毒、淋病和钩端螺旋体病以及放线菌属、单核细胞增多性李斯特菌感染的患者。
10.6 氯霉素类
甲砜霉素甘氨酸酯
注射剂
用于敏感菌如流感嗜血杆菌、大肠杆菌、沙门菌属所致的呼吸道、尿路、肠道等感染。
10.7 大环内酯类
麦迪霉素
片剂
主要适用于金黄色葡萄球菌、溶血性链球菌、肺炎球菌等所致的呼吸道感染及皮肤、软组织和胆道感染，也可用于支原体肺炎。
10.8 林可霉素类
克林霉素磷酸酯
注射剂
用于革兰阳性菌引起的下列各种感染性疾病：1.扁桃体炎、化脓性中耳炎、鼻窦炎等。2.急性支气管炎、慢性支气管炎急性发作、肺炎、肺脓肿和支气管扩张合并感染等。3.皮肤和软组织感染：疖、痈、脓肿、蜂窝组织炎、创伤、烧伤和手术后感染等。4.泌尿系统感染：急性尿道炎、急性肾盂肾炎、前列腺炎等。5.其它：骨髓炎、败血症、腹膜炎和口腔感染等。用于厌氧菌引起的各种感染性疾病：1.脓胸、肺脓肿、厌氧菌性肺炎。2.皮肤和软组织感染、败血症。3.腹内感染：腹膜炎、腹腔内脓肿。4.女性盆腔及生殖器感染：子宫内膜炎、非淋球菌性输卵管及卵巢脓肿、盆腔蜂窝组织炎及妇科手术后感染等。
10.9 糖肽类抗生素
去甲万古霉素
注射剂
静脉滴注本品可用于葡萄球菌、肠球菌等耐药革兰氏阳性球菌所致的败血症、心内膜炎、肺和支气管感染、腹腔感染、复杂性尿路感染、骨髓炎和严重皮肤和软组织感染，尤其适应于耐甲氧西林葡萄球菌所致的上述感染。口服本品可用于治疗难辨梭状芽孢杆菌引起的伪膜性结肠炎。
10.10 其他抗生素
磷霉素钠
注射剂
本品用于敏感菌所致的呼吸道感染、尿路感染、皮肤软组织感染等。也可与其他抗生素联合应用治疗由敏感菌所致重症感染如败血症、腹膜炎、骨髓炎等。
夫西地酸钠
注射剂
用于葡萄球菌感染，对耐其他抗生素的菌株尤为适宜。常用于皮肤，骨组织及关节等部位感染以及心内膜炎等。
柳氮磺吡啶
肠溶片
用于治疗轻中度溃疡性结肠炎，活动期的克罗恩病，类风湿性关节炎。
10.12 喹诺酮类
环丙沙星
大输液
用于敏感菌引起的：1.泌尿生殖系统感染,包括单纯性、复杂性尿路感染、细菌性前列腺炎、淋病奈瑟菌尿道炎或宫颈炎(包括产酶株所致者)。2.呼吸道感染,包括敏感革兰阴性杆菌所致支气管感染急性发作及肺部感染。3.胃肠道感染,由志贺菌属、沙门菌属、产肠毒素大肠埃希菌、亲水气单胞菌、副溶血弧菌等所致。4.伤寒5.骨和关节感染。6.皮肤软组织感染败血症等全身感染。用于敏感菌引起的外眼部感染(如结膜炎等)。
10.13 恶唑酮类
利奈唑胺
注射剂
主要用于控制耐万古霉素屎肠球菌所致的系统感染，包括败血症、肺炎以及复杂性皮肤和皮肤组织感染等。
甲硝唑
大输液
本品主要用于厌氧菌感染的治疗。
片剂
用于治疗肠道和肠外阿米巴病(如阿米巴肝脓肿、胸膜阿米巴病等)。还可用于治疗阴道滴虫病、小袋虫病和皮肤利什曼病、麦地那龙线虫感染等。目前还广泛用于厌氧菌感染的治疗。
小檗碱
片剂
本品对细菌只有微弱的抑菌作用，但对痢疾杆菌、大肠杆菌引起的肠道感染有效，用于治疗肠道感染、腹泻。
呋喃妥因
片剂
用于对其敏感的大肠埃希菌、肠球菌属、葡萄球菌属以及克雷伯菌属、肠杆菌属等细菌所致的急性单纯性下尿路感染，也可用于尿路感染的预防。
呋喃西林
外用溶液剂
有广谱抗菌活性，但对假单胞菌素疗效甚微，对真菌和病毒无效。
呋喃唑酮
片剂
主要用于敏感菌所致的细菌性痢疾，肠炎、霍乱、也可以用于伤、副伤寒、贾第鞭毛虫病、滴虫病等。
10.14 抗结核药
利福平
胶囊
1.本品与其他抗结核药联合用于各种结核病的初治与复治，包括结核性脑膜炎的治疗。2.本品与其他药物联合用于麻风、非结核分枝杆菌感染的治疗。3.本品与万古霉素(静脉)可联合用于甲氧西林耐药葡萄球菌所致的严重感染。利福平与红霉素联合方案用于军团菌属严重感染。4.用于无症状脑膜炎奈瑟菌带菌者，以消除鼻咽部脑膜炎奈瑟菌。但不适用于脑膜炎奈瑟菌感染的治疗。
乙胺丁醇
片剂
适用于与其他抗结核药联合治疗结核杆菌所致的肺结核。亦可用于结核性脑膜炎及非典型分枝杆菌感染的治疗。
吡嗪酰胺
片剂
本品仅对分枝杆菌有效，与其他抗结核药(如链霉素、异烟肼、利福平及乙胺丁醇)联合用于治疗结核病。
10.15 抗真菌药
制霉菌素
片剂
适用于皮肤、黏膜念珠菌病的治疗，包括口服本品治疗肠道或食管肠道念珠菌病；局部用药治疗口腔念珠菌感染、阴道念珠菌病和皮肤念珠菌病。
10.16 抗病毒药
穿琥宁
注射剂
用于病毒性肺炎，病毒性上呼吸道感染等。
阿昔洛韦
注射剂
用于防治单纯疱疹病毒HSV1和HSV2的皮肤或粘膜感染，还可用于带状疱疹病毒的感染。
片剂
利巴韦林
注射剂
抗病毒药。用于呼吸道合胞病毒引起的病毒性肺炎与支气管炎。
阿糖腺苷
注射剂
有抗单纯疱疹病毒HSV1和HSV2作用，用于治疗单纯疱疹病毒性脑炎，也用于治疗免疫抑制病人的带状疱疹和水痘感染。但对巨细胞病毒则无效。本品的单磷酸酯有抑制乙肝病毒复制的作用。
拉米夫定
片剂
用于乙型肝炎病毒复制的慢性乙型肝炎。
金刚烷胺
片剂
用于预防亚洲A2型流感病毒的感染和流感的早期治疗。
11. 抗寄生虫药
11.1 抗原虫药
硫酸羟氯喹
片剂
用于治疗盘状红斑狼疮及系统性红斑狼疮。
11.2 抗蠕虫药
盐酸左旋咪唑
片剂
蛔虫、钩虫、蛲虫和粪类圆线虫病有较好疗效。由于本品单剂量有效率较高，故适于集体治疗。对班氏丝虫、马来丝虫和盘尾丝虫成虫及微丝蚴的活性较乙胺嗪为高，但远期疗效较差。
阿苯达唑
片剂
本药为广谱驱虫药，主要用于治疗蛔虫、蛲虫、鞭虫、美洲钩虫、十二指肠钩虫、粪类园线虫引起的单独或混合感染以及绦虫与上述肠虫引起的混合感染，另外，还具有杀灭人体内的虫卵和幼虫的功效。
吡喹酮
片剂
是治疗血吸虫病的首选药。对尾蚴、毛蚴也有杀灭效力，故也用于预防血吸虫感染。也有以本品治疗闹囊虫病。
12. 抗肿瘤药
12.1 细胞毒类药物
12.1.1 作用于DNA化学结构的药物
环磷酰胺
注射剂
本品为目前广泛应用的抗癌药物,对恶性淋巴瘤、急性或慢性淋巴细胞白血病、多发性骨髓瘤有较好的疗效,对乳腺癌、睾丸肿瘤、卵巢癌、肺癌、头颈部鳞癌、鼻咽癌、神经母细胞瘤、横纹肌肉瘤及骨肉瘤均有一定的疗效。
异环磷酰胺
注射剂
适用于睾丸癌、卵巢癌、乳腺癌、肉瘤、恶性淋巴瘤和肺癌等。
卡莫司汀
注射剂
临床上主要用于脑瘤、恶性淋巴瘤及小细胞肺癌，对多发性骨髓瘤、恶性黑色素瘤、头颈部癌和睾丸肿瘤也有效。
雌莫司汀
胶囊剂
用于治疗晚期前列腺癌。
博莱霉素
注射剂
用于头颈部、食管、皮肤、宫颈、阴道、外阴、阴茎的鳞癌和霍奇金病及恶性淋巴瘤、睾丸癌等，亦可用于治疗银屑病。
奥沙利铂
注射剂
用于经氟脲嘧啶治疗失败后的结直肠癌转移的患者，可单独或联合氟尿嘧啶使用。
替莫唑胺
胶囊
多形性胶质母细胞瘤或间变性星形细胞瘤。
12.1.2 影响核酸合成的药物
替吉奥
胶囊剂
不能切除的局部晚期或转移性胃癌。
尿嘧啶替加氟
片剂
适应证与氟尿嘧啶相同，主要用于消化系癌、乳腺癌及甲状腺癌等。本品与阿霉素、平阳霉素联合应用治疗食管癌也有较好的疗效。
地西他滨
注射剂
用于治疗骨髓增生异常综合症。
卡培他滨
片剂
主要用于晚期乳腺癌、大肠癌，可作为蒽醌类和紫杉醇治疗失败后的乳腺癌解救治疗。
12.1.3 作用于核酸转录的药物
放线菌素D
注射剂
1.对霍奇金病(HD)及神经母细胞瘤疗效突出，尤其是控制发热。2.对无转移的绒癌初治时单用本药，治愈率达90%-100%，与单用MTX的效果相似。3.对睾丸癌亦有效，一般均与其它药物联合应用。4.与放疗联合治疗儿童肾母细胞瘤(Wilms瘤)可提高生存率，对尤文肉瘤和横纹肌肉瘤亦有效。
平阳霉素
注射剂
主治唇癌、舌癌、齿龈癌、鼻咽癌等关颈部鳞癌。亦可用于治疗皮肤癌、乳腺癌、宫颈癌、食管癌、阴茎癌、外阴癌、恶性淋巴癌和坏死性肉芽肿等。对肝癌也有一定疗效。对翼状胬肉有显著疗效。
12.1.4 作用于微管蛋白的药物
紫杉醇
注射剂
卵巢癌和乳腺癌及NSCLC的一线和二线治疗。头颈癌、食管癌，精原细胞瘤，复发非何金氏淋巴瘤等。
注射剂
多西他赛
注射剂
1.适用于局部晚期或转移性乳腺癌的治疗。2.适用于局部晚期或转移性非小细胞肺癌的治疗,即使以顺铂为主的化疗失败后。
高三尖杉酯碱
注射剂
适用于各型急性非淋巴细胞白血病，对骨髓增生异常综合征(MDS)、慢性粒细胞性白血病及真性红细胞增多症等亦有一定疗效。
依托泊苷
软胶囊
1.主要用于治疗急性粒细胞白血病，疗效较好，与常用药物无交叉耐药性。2.也可用于治疗小细胞未分化型肺癌，疗效也较好。3.尚可用于恶性淋巴瘤、睾丸恶性生殖细胞瘤，可与顺氯氨铂合用。4.对神经母细胞瘤、绒癌和卵巢癌等也有一定疗效。
注射剂
长春新碱
注射剂
1.急性白血病，尤其是儿童急性白血病，对急性淋巴细胞白血病疗效显著。2.恶性淋巴瘤。3.生殖细胞肿瘤。4.小细胞肺癌，尤文肉瘤、肾母细胞瘤、神经母细胞瘤。5.乳腺癌、慢性淋巴细胞白血病、消化道癌、黑色素瘤及多发性骨髓瘤等。
12.2 激素类药物
他莫昔芬
片剂
1.治疗女性复发转移乳腺癌。2.用作乳腺癌手术后转移的辅助治疗，预防复发。
来曲唑
片剂
主要用于绝经后雌激素受体、孕激素受体阳性的晚期乳腺癌。
阿那曲唑
片剂
绝经后雌激素受体阳性的晚期乳腺癌。雌激素受体阴性，但他莫昔芬治疗有效的患者也可考虑使用。可用于绝经后乳腺癌的辅助治疗。
醋酸戈舍瑞林
缓释植物剂
用于可用激素治疗的前列腺癌；绝经前期及绝经期内分泌敏感的妇女乳腺癌；子宫内膜异位症。
比卡鲁胺
片剂
与黄体生成素释放激素(LHRH)类似物或外科睾丸切除术联合应用于晚期前列腺癌的治疗。
12.3 其他抗肿瘤药与治疗肿瘤辅助药
亚叶酸钙
注射剂
主要用作叶酸拮抗剂(如甲氨蝶呤、乙胺嘧啶或甲氧苄啶等)的解毒剂。本品临床常用于预防甲氨蝶呤过量或大剂量治疗后所引起的严重毒性作用。当口服叶酸疗效不佳时，也用于口炎性腹泻、营养不良、妊娠期或婴儿期引起的巨幼细胞性贫血，但对维生素B12缺乏性贫血并不适用。近年应用亚叶酸钙作为结肠、直肠癌的辅助治疗，与氟尿嘧啶联合应用，可延长存活期。
香菇多糖
注射剂
用于恶性肿瘤的辅助治疗。
13. 解热镇痛抗炎药与抗风湿药
13.1 解热镇痛抗炎药
复方氨林巴比妥
注射剂
主要用于急性高热时的紧急退热，对发热时的头痛症状也有缓解作用。
氯唑沙宗
片剂
本品适用于各种急性、慢性软组织（肌肉、韧带、筋膜）扭伤、挫伤，运动后肌肉酸痛、肌肉劳损所引起的疼痛、由中枢神经病变引起的肌肉痉挛，以及慢性筋膜炎等。
尼美舒利
片剂
本品适用于慢性关节炎症(包括类风湿性关节炎和骨关节炎等)。手术和急性创伤后的疼痛。耳鼻咽部炎症引起的疼痛。通经。上呼吸道感染引起的发热症状等。
阿司匹林
肠溶片
本品为非甾体抗炎药。临床可用于下列情况。1.镇痛、解热。2.抗炎、抗风湿。3.关节炎。4.抗血栓：本品对血小板聚集有抑制作用，可防止血栓形成，临床用于预防一过性脑缺血发作、心肌梗死、心房颤动、人工心脏瓣膜、动静脉瘘或其他手术后的血栓形成。也可用于治疗不稳定型心绞痛。5.儿科用于皮肤粘膜淋巴结综合征(川崎病)的治疗。
肠溶片
肠溶片
萘普生
片剂
用于治疗风湿性和类风湿性关节炎、胃关节炎、强直性脊柱炎、痛风、关节炎、腱鞘炎。亦可用于缓解肌肉骨骼扭伤、挫伤、损伤以及痛经等所致的疼痛。
安乃近
注射剂
用于高热时的解热，也可用于头痛、偏头痛、肌肉痛、关节痛和痛经等。本品亦有较强的抗风湿作用，可用于急性风湿性关节炎，但因本品有可能引起严重的不良反应，很少在风湿性疾病中应用。
盐酸赛庚定
片剂
用于荨麻疹、湿疹、过敏性或接触性皮炎、皮肤瘙痒、过敏性鼻炎、结膜炎。
酮替芬
片剂
用于过敏性鼻炎，过敏性支气管哮喘。
维生素B12
注射剂
主要用于巨幼细胞性贫血，也可用于神经炎的辅助治疗。
复合维生素B
片剂
预防和治疗B族维生素缺乏所致的各种疾病。
维生素AD
软丸
用于预防和治疗维生素A及D的缺乏症。如佝偻病、骨软化症、亚临床维生素A缺乏引起的呼吸道及消化道感染易感性增高、夜盲症、干眼症、皮肤干燥角化及老年骨质疏松症等。
维生素B6
注射剂
用于防治因大量或长期服用异烟肼、肼屈嗪等引起的周围神经炎、失眠、不安；减轻抗癌药和放射治疗引起的恶习、呕吐或妊娠呕吐等。治疗婴儿惊厥或给孕妇服用以预防婴儿惊厥。白细胞减少症。局部凃搽治疗座疮、酒糟鼻、脂溢性湿疹等。
片剂
维生素E
软丸
用于心、脑血管疾病及习惯性流产、不孕症的辅助治疗。
维生素B2
片剂
1.用于防治口角炎、唇干裂、舌炎、阴囊炎、角膜血管化、结膜炎、脂溢性皮炎等维生素B2缺乏症。2.全胃肠道外营养及因摄入不足所致营养不良、进行性体重下降时应补充维生素B2。
维生素B1
片剂
用于预防和治疗维生素B1缺乏症，如脚气病，神经炎。
注射剂
适用于维生素B1的脚气病或Wernicke脑病的治疗。亦可用于维生素B1缺乏引起的周围神经炎、消化不良等的辅助治疗。
维生素C
片剂
1.用于防治坏血病，也可用于各种急慢性传染性疾病及紫癜等辅助治疗。克山病患者发生心源性休克时，可用大剂量本品治疗。2.用于慢性铁中毒的治疗(维生素C促进去铁胺对铁的络合，使铁排出加速)。3.用于特发性高铁血红蛋白血症的治疗有效。4.用于治疗肝硬化、急性肝炎和砷、汞、铅、苯等慢性中毒时肝脏的损害。
注射剂
脂溶性维生素(Ⅰ)
注射剂
本品为肠外营养不可缺少组成部分之一，用以满足儿童或成人每日对脂溶性维生素A、维生素D2.维生素E、维生素K1的生理需要。
脂溶性维生素(Ⅱ)
注射剂
本品为肠外营养不可缺少组成部分之一，用以满足成人每日对脂溶性维生素A、维生素D2.维生素E、维生素K1的生理需要。
复合磷酸氢钾
注射剂
完全胃肠外营养疗法中作为磷的补充剂。如中等以上手术或其他创伤需禁食5天以上磷的补充剂。也可用于某些疾病所致的低磷血症。
氯化钙
注射剂
治疗钙缺乏症、急性血钙过低。过敏性疾病。镁中毒的解救。作为强心剂，心脏复苏时使用，如高血钾、低血钙或钙通道阻滞引起的心功能异常的解救。心脏直视手术后，除颤术后心肌对儿茶酚胺反应不佳时，本品可加强心肌收缩力。
硫酸锌
口服液
用于锌缺乏症引起的食欲不振、贫血、生长发育迟缓、营养性侏儒男性性腺功能低下及肠病性脂端皮炎；类风湿关节炎、间歇性跛行；肝豆状核变性（适用于不能用青霉胺者）；座疮、慢性溃疡、结膜炎、口疮。
15.3营养药
15.3.1 肠外营养药
小儿复方氨基酸
注射剂
①适用于小儿因消化系统疾病，不能经胃肠摄取食物者。②适用于小儿由各种疾病所引起的低蛋白血症者。③适用于小儿受严重创伤、烧伤及败血症等体内氮平衡失调者。④适用于难治性腹泻、吸收不良综合症。⑤适用于早产儿、低体重儿的肠外营养。
转化糖
大输液
药物稀释剂；适用与需非口服途径补充水分或能量的患者的补液治疗。尤其是下列情况：糖尿病患者和手术后、烧伤、菌血症和肝病等胰岛素抵抗的患者；药物中毒；酒精中毒。
10%葡萄糖
大输液
1.补充能量和体液；用于各种原因引起的进食不足或大量体液丢失（如呕吐、腹泻等），全静脉内营养，饥饿性酮症。2.低糖血症；3.高钾血症；4.高渗溶液用作组织脱水剂；5.配制腹膜透析液；6.药物稀释剂；7.静脉法葡萄糖耐量试验；8.供配制GIK（极化液）液用。
口服补液盐
冲剂
用于补充水、钠和钾丢失的失水。治疗急性腹泻。
口服葡萄糖
冲剂
营养辅助药。
果糖
大输液
1 注射剂的稀释剂。2 用于烧伤 术后感染等胰岛素抵抗状态下或不适宜使用葡萄糖时需补充水分或能源的患者的体液补充治疗。
乳酸钠林格
大输液
调节体液、电解质及酸碱平衡药。用于代谢性酸中毒或有代谢性酸中毒的脱水病例。
利妥昔单抗
注射剂
用于复发或耐药的滤泡性中央型淋巴瘤的治疗。
胎盘多肽
注射剂
改善细胞信号传导,调节组织代谢生长；抑制肿瘤细胞分裂；抗病毒,抗突变,抗过敏；促进损伤组织的修复；调节内分泌,防治各类妇科病。
17.3 生物反应调节药
重组人白细胞介素-2
注射剂
用于肾细胞癌、黑色素瘤、控制癌性胸、腹水及其他晚期肿瘤；先天或后天免疫缺陷症，如艾滋病；细菌、真菌、及病毒感染。如慢性活动性乙型肝炎、慢性活动性病毒感染、麻风病、肺结核、白色念珠菌感染。
聚肌胞
注射剂
用于治疗病毒性角膜炎、单纯疱疹，慢性病毒性肝炎的辅助治疗。
薄芝糖肽
注射剂
能促进多种生理功能，对免疫功能障碍所致的各种恶性肿瘤，有恢复和增强机体抗病能力的作用。用于恶性肿瘤、红斑狼疮、硬皮病、皮肌炎等自身免疫性疾病的辅助治疗，以用于斑秃及遗传性小脑共济失调的辅助治疗。
人免疫球蛋白
注射剂
主要用于预防麻疹和传染性肝炎。若与抗生素合并使用，可提高对某些严重细菌和病毒感染的疗效。
人血白蛋白
注射剂
本品有增加循环血容量和维持血浆渗透压的作用。每5g白蛋白在维持机体内的胶体渗透压方面，相当于100ml或200ml全血的功能。用于治疗因失血、创伤及烧伤等引起的休克，脑水肿及大脑损伤所致的脑压增高，防治低蛋白血症以及肝硬化或肾病引起的水肿或腹水，有较好的疗效。
26. 口腔科用药
26.1 抗感染药
西地碘
片剂
用于慢性咽喉炎、白色念珠菌感染性口炎、口腔溃疡、慢性牙龈炎、牙周炎及糜烂型扁平苔癣等。
复方硼砂
溶液剂
具有消毒防腐作用。用于口腔炎、咽喉炎、扁桃体炎等。
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导语：本文全长16000字，花了两周时间写完，建议先点“在看”、收藏，闲暇时泡上一杯好茶慢品。正文：今天跟大家聊聊复星医药。越是医药寒冬，我们就越是要聊医药，过几年回头看，这里都是金子。其实复星这家公司一直就想花时间去研究一下，继续提升我们对创新药行业的研究深度，这不最近高毅的冯柳也盯上了复星，这让我们对复星的兴趣也增加了不少。2022 年 7 月 26 日，公司公告《非公开发行 A 股股票发行情况报告书》，10名投资者以 42 元/股的价格现金认购 1.07 亿股 A 股股票；此次定增，公司共募集 44.84 亿元。冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，获配了复星医药的股数约4761.9万股，获配金额将近20亿元，“包揽”了此次定增的超40%的额度，看好程度可见一斑。通过这篇文章我们希望解决几个问题：1）目前复星的研发管线是怎样的，创新药增长情况如何；2）复星前端储备技术如何，未来有哪些新的增长点；3）当前的复星医药是否值得挥杆？闲话不多说，开始我们的深度分析。01 业务&行业分析公司介绍复兴直接运营的业务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。在“4IN”（创新 Innovation、国际化 Internationalization、整合 Integration、智能化 Intelligentization）战略的指导下，秉承“创新转型、整合运营、稳健增长”的发展模式以及为股东创造价值的信念，不断加强创新研发和许可引进能力，丰富产品线，强化全球化布局，提升运营效率；同时积极推进医疗健康产业线上线下布局。本集团以制药为核心业务，具体运营模式如下：1、研发创新本集团持续以创新和国际化为导向，加大研发投入和科研人员引进，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，丰富创新产品管线，提升新药研发及临床能力，加快创新技术和产品的研发和转化落地。2、生产运营为进一步提高生产体系竞争力、加强运营效率并落实国际化战略，本集团不断梳理内部优势产能，深化生产端整合。在国内，本集团积极布局国内综合制剂制造中心，整合特色制剂生产基地，加快建设和提升原料药生产能力，持续扩充产能。在海外，Gland Pharma 已建有并运行通过美国、欧盟、日本、澳大利亚等主流法规市场 GMP 认证的多条针剂生产线，深耕全球市场。3、商业化本集团持续强化专业化、品牌化、数字化、合规化的营销体系的建设和整合。根据产品属性、适应症、市场区域等差异，已形成创新药和新零售等国内专业化营销团队，以非洲、美国和印度市场为主的海外营销团队，以及临床医学、市场准入、医学战略联盟、品牌推广等销售支持体系。业务介绍制药板块复星医药给人的感觉更像是一家投资公司，旗下控股了多家医药企业，其业务性质和主要产品服务如下：子公司涉及的重要技术平台如下：2021 年，公司制药板块销售额过亿的制剂单品或系列共 44 个，较去年净增加 5 个，具体如下：复星旗下子公司以及重磅药品上海复星医药集团复必泰：报告期内，公司获授权在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化基于 mRNA 技术平台研发的复必泰（mRNA 新冠疫苗），2021 年 3 月纳入港澳地区政府接种计划，2021 年 9 月在中国台湾地区开展接种，截至 2022 年 2 月末，港澳台地区已累计接种超 2,000 万剂。复必泰疫苗是由上海复星医药集团参与研发和代理的德国生物新技术公司（BioNTech，简称BNT）疫苗研发和生产的新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫苗。BioNTech公司也同时与美国辉瑞公司达成合作，因此，“复必泰疫苗”、“辉瑞疫苗”与“BNT疫苗”指的是同一款mRNA新冠疫苗。复必泰mRNA新冠疫苗由复星医药和德国BioNTech合作开发，双方于2020年3月16日宣布达成战略合作协议，将共同在中国大陆及港澳台地区开发、商业化基于BioNTech专有的mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的疫苗产品，上海复星医药拥有在中国大陆及港澳台地区的独家代理权。复宏汉霖汉利康（利妥昔单抗注射液）：自研产品汉利康（利妥昔单抗注射液）是获批上市的第一个国产生物类似药，适应症：1、非霍奇金淋巴瘤 2、慢性淋巴细胞白血病。2021年，汉利康（利妥昔单抗注射液）报告期内实现收入 16.90 亿元，同比增长 125.33%。汉曲优（注射用曲妥珠单抗）：2020 年下半年上市，适应症：HER2 阳性早期乳腺癌、HER2 阳性转移性乳腺癌、HER2 阳性转移性胃腺癌或胃食管交界处腺癌。2021年实现收入 9.30 亿元。汉斯状（PD-1 抑制剂斯鲁利单抗）：2021 年 4 月，本集团自主研发的创新型 PD-1 抑制剂斯鲁利单抗注射液首个适应症（针对经标准治疗失败的、不可切除或转移性高度微卫星不稳定型（Microsatellite Instability-High,MSI-H）实体瘤）的上市注册申请获得国家药监局受理，并被纳入优先审评程序；2021 年 9 月，第二个适应症（联合化疗一线治疗局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC））的上市注册申请也获得国家药监局受理。2021 年 10 月，斯鲁利单抗的原液（DS）和制剂（DP）线已顺利通过上海市药品监督管理局 GMP 符合性现场检查。2022年3月25日复星医药公告，近日，上海复星医药股份有限公司控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司自主研发的创新抗PD-1单抗斯鲁利单抗注射液(即重组抗PD-1人源化单克隆抗体注射液)用于治疗不可切除或转移性微卫星高度不稳定(MSI-H)的成人晚期实体瘤(包括既往经过氟尿嘧啶类、奥沙利铂和伊立替康治疗后出现疾病进展的晚期结直肠癌，既往至少二线治疗后出现疾病进展且无满意替代治疗方案的晚期胃癌，既往至少一线治疗后出现疾病进展且无满意替代治疗方案的其他晚期实体瘤)的上市注册申请获国家药品监督管理局附条件批准。Gland PharmaGland Pharma成立于 1978 年，总部位于印度海德拉巴，是印度领先的注射剂仿制药品生产制造企业。Gland Pharma是印度第一家获得美国FDA批准的注射剂药品生产制造企业，并获得全球各大法规市场的GMP认证，其业务收入主要来自于美国和欧洲。Gland Pharma目前主要通过共同开发、引进许可，为全球各大型制药公司提供注射剂仿制药品的生产制造服务等。2017年10月，复星医药以10.91亿美元（约72亿人民币）收购印度仿制药企业Gland Pharma74%的股权。受益于米卡芬净、依诺肝素钠注射液以及上市新产品的贡献，2021年 Gland Pharma 营业收入同比增长 29.48%。上海复星医药产业苏可欣2020年4月16日晚间，复星医药宣布，全资子公司上海复星医药产业发展有限公司引进的小分子创新药马来酸阿伐曲泊帕片（商品名：苏可欣）获得国家药品监督管理局的批准，将用于择期行诊断性操作或者手术的慢性肝病（CLD）相关血小板减少症的成年患者治疗。该药是复星医药引进的首个小分子创新药。复星医药产业于2018年3月获美国AkaRx关于阿伐曲泊帕片在区域内（即中国大陆及香港特别行政区）的独家销售代理权（包括为实现销售享有的独家注册、开发权）的许可。该药主要适用于CLD相关血小板减少症的成年患者、肿瘤化疗引起的血小板减少症等。许可引进的苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片），是目前全球首个批准用于治疗慢性肝病相关的血小板减少症的口服药物，填补了国内相关治疗领域的用药空白，为中国慢性肝病相关血小板减少症患者带来了全球领先的临床治疗新方案。苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）2021年实现收入4.26亿元。复星凯特CAR-T 细胞治疗产品奕凯达（阿基仑赛注射液）奕凯达于2021年6月获批上市，主要用于治疗既往接受二线或以上系统性治疗后复发或难治性大B细胞淋巴瘤（ r/r DLBCL）成人患者。2021 年 6 月，合营公司复星凯特的奕凯达（阿基仑赛注射液）成为国内首个获批上市的CART 细胞治疗产品，主要用于治疗既往接受二线或以上系统性治疗后复发或难治性大 B 细胞淋巴瘤成人患者。2021 年 8 月，其第二个适应症（用于治疗复发或难治性惰性非霍奇金淋巴瘤包含滤泡性淋巴瘤和边缘区淋巴瘤的成人患者）也被国家药监局纳入突破性治疗药物程序。截至 2022 年 2 月末，奕凯达已列入 23 个省市的城市惠民保和超过40 项商业保险，备案的治疗中心已达 75 家，并已有约百名患者进入治疗流程。按照奕凯达120万元/针的销售价格和约百名的治疗患者，从去年6月获批至目前，奕凯达或带来约1亿元左右的累计销售收入。截止2021年，公司的主要治疗领域核心产品销售收入情况如下表：分类别来看：抗肿瘤及免疫调节核心产品的营业收入同比增长 145.23%，主要系汉利康（利妥昔单抗注射液）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）的增长贡献所致。代谢及消化系统核心产品的营业收入同比减少 19.79%，主要系优立通（非布司他片）于集采执行后销售单价下降的影响。抗感染核心产品的营业收入同比增加 119.54%，主要系报告期内复必泰（mRNA 新冠疫苗）的收入贡献以及米卡芬净和美士灵（注射用头孢米诺钠）的销售收入增长。中枢神经系统核心产品的营业收入同比减少 24.82%，主要系奥德金（小牛血清去蛋白注射液）的销售数量及单价均下降，启维（富马酸喹硫平片）于集采执行后销售单价下降，以及启程（草酸艾司西酞普兰片）和长托宁（盐酸戊乙奎醚注射液）销售收入增长的综合影响。心血管系统核心产品的营业收入同比下降 19.50%，主要系邦之（匹伐他汀钙片）于集采执行后销售数量及单价均下降的影响。原料药和中间体核心产品的营业收入同比上升 9.56%，主要系氨基酸系列的销售收入上升所致。我们可以看到，在肿瘤领域随着创新药的持续上市，以及抗感染的mRNA疫苗的上市，为这两个板块带来极高的成长性，而消化系统、中枢神经以及心血管领域由于集采，营收水平均呈现不同程度的下降。这里我发现一个值得探讨的问题，mRNA疫苗只给了10亿以上这个范围，假设mRNA疫苗2021年销售只有10亿规模，那么其他抗感染核心产品的增速超87%，假设mRNA疫苗2021年的销售接近20亿，而其余产品规模在65亿，2021年增速为60%，即便这样，这个增长也非常可观，不太像是仿制药的增长曲线，抗感染的另两款核心产品“米卡芬净”和“美士灵”营收也不过5亿，单靠他们无法撑起60%的增长，而如果是其他产品的增长导致的营收规模大增，那年报中应该会提及mRNA疫苗、米卡芬净”和“美士灵”以外的产品，但是年报中并未提及，那么我的一个推测是mRNA疫苗的销售额应该远不止20亿，毛估估在30-35亿的水平。下面我们可以简单做一个分类，目前复星以肿瘤和免疫为主的创新药大概是40亿的规模，mRNA疫苗大概30-35亿，其余仿制药大概113-118亿。总体来看，复星当前的创新药占比（包含mRNA）大概在37%的水平，和恒瑞差不多。创新药管线下面我们再来看看复星的管线情况。2021年报告期末，本集团在研创新药、生物类似药、仿制药、一致性评价等项目超 240 项（主要在研药品项目详见附表 1）。报告期内，本集团制药板块专利申请达 186 项，其中包括美国专利申请 35 项、PCT 申请 26 项；获得发明专利授权 62 项。目前创新药处于Ⅲ期临床的项目有14个，生物类似药Ⅲ期临床的项目有2个，这个创新药和生物类似药储备还是相当充裕的，能够为公司的创新药、生物类似药的成长性提供较好保障。医疗器械及医学诊断2021年，医疗器械与医学诊断业务实现营业收入 59.38 亿元，实现分部业绩 8.26 亿元，分部利润 20.00 亿元。医疗器械剔除 2021 年“达芬奇手术机器人”经销权收益转入联营公司直观复星、亚能生物股权转让收益等一次性影响因素后，分部收入同口径增长 21.25%，分部业绩同口径增长12.60%，分部利润同口径增长 15.27%。分部收入及净利润同口径增长主要来自于复锐医疗科技（Sisram）业务在北美及亚太地区两个主要市场的强势增长以及联营公司直观复星的“达芬奇手术机器人”装机量及手术量的显著增长。2021年“达芬奇手术机器人”装机量为 73 台，同比增长 18 台。本集团医疗器械业务，已初步构建形成以医疗美容、呼吸健康、专业医疗为核心的三大业务分支。在医疗美容领域，报告期内，复锐医疗科技（Sisram）实现营业收入 2.94 亿美元、净利润3,252 万美元（根据复锐医疗科技（Sisram）本币财务报表），同比均有大幅增长，其驱动因素为北美、亚太地区等核心区域业务的强势攀升，多维度产品线及渠道的拓展与协同，研发能力和基础设施升级，以及积极的人才管理战略。报告期内，复锐医疗科技（Sisram）在积极拓展原有能量源医疗美容设备业务的同时，进行了美容牙科、注射填充、个人护理等战略赛道的业务布局并推动整合。此外，复锐医疗科技（Sisram）于 2021 年 11 月正式推出首次股权激励计划，用于激励管理层及核心员工，推动企业长期发展。2021 年 7 月，复锐医疗科技（Sisram）完成复星牙科资产的并入，旨在利用现有的全球渠道及资源优势，打造全新的数字化牙科品牌，并向牙科手术器械制造领域拓展；复锐医疗科技（Sisram）与复星医药产业签署长效肉毒素（RT002）美容适应症在大中华区的再许可协议，进一步丰富其注射填充业务管线，同时为未来拓展 C 端市场储备战略品种，该事项待 Siaram 股东大会批准；复锐医疗科技（Sisram）收购控股子公司 Nova 剩余 40%的股权，Nova 成为 Sisram 全资附属公司，Nova 主要在以色列从事医疗及美容产品分销。2022 年1 月，复锐医疗科技（Sisram）投资天津星丝奕，布局丝素蛋白透明质酸钠复合凝胶及面部埋线产品的研发、技术服务及生产。在呼吸健康领域，Breas 在深耕欧洲市场的同时，持续加大力度拓展美国和中国市场。在美国市场率先上市 Everyware 数字化解决方案，并与全球知名呼吸机公司 Drager Medical 签订战略合作协议；与此同时，结合中国市场需求，启动进口产品的迭代升级及本土化生产。在专业医疗领域，联营公司直观复星销售的“达芬奇手术机器人”系列产品依然保持强劲的增长趋势，装机量和手术量均显著增长，2021 年装机量达 73 台。专业医疗领域，围绕肿瘤诊疗、骨科、神经科领域的代理产品组合持续丰富。新开拓的院前急救业务中，脑卒中急救车、移动核酸检测实验室、疫苗接种车、可移动智能洗消中心等成为行业特色产品，市场占有率稳居国内前列，并成为本集团介入院前急救以及公共卫生领域的新延展。医学诊断2021年，公司医学诊断业务根据各基地和子公司的业务侧重和特点，积极推进战略升级和内部整合。已形成围绕六大疾病领域（肿瘤、感染、消化代谢、大生殖、心脑血管、中枢神经）的跨方法学的产品组合、以及同一方法学拓展到不同疾病领域的矩阵式研发思路。产品线中生化产品线完整，试剂质量享有较高的市场美誉度，在国内市场处于一线阵营；拥有一批特色产品，比如 MyCare 系列血药浓度监测试剂盒、NG-Test CARBA 5 碳青霉烯酶检测试剂盒、I-SPOT.TB 结核分枝杆菌特异性细胞免疫反应检测试剂盒、全自动荧光药敏检测系统、新冠 3 靶标核酸检测试剂盒、G-Test 寡糖链“糖组学”肝癌早筛检测等。同时，积极推进新仪器的研发及上市，2021年，F-i3000 全自动化学发光分析仪、F-C800 全自动生化分析仪、微生物质谱仪（ASTA）等新品陆续推出；产品管线中包括有 Glycotest HCC Panel （早期肝癌诊断和筛查方案）、分子 POCT 呼吸道检测等临床价值较高的诊断产品。医疗健康服务2021年，医疗健康服务业务实现营业收入 41.18 亿元，同比增长 29.82%，由于加大数字化团队和线上化业务投入以及新开业医院的前期亏损等因素影响，报告期内分部业绩为-3.67 亿元，同比减少 5.62 亿元，分部利润为-4.33 亿元，同比减少 5.42 亿元。本集团通过持续推进医疗机构的专科建设布局、内部整合及外延扩张打造区域性医疗模式和健康服务产业链，围绕大湾区、长三角等重点区域，形成专科和综合医院相结合的医疗服务战略布局。通过整合旗下医院的专科资源，形成了妇产科、心血管内科、康复医学、骨科等 12 大专科联盟。经历新冠疫情后，线上问诊和在线购药成为居民在线医疗的新趋势。报告期内，本集团积极探索线上线下一体化服务模式，推动医疗互联网转型。报告期末，包括佛山复星禅诚医院在内的 5 家医疗机构（含联营医院）和银川复星互联网医院已获得共计 6 家互联网医院牌照，并正积极拓展其他区域的申办合作。通过互联网医疗平台的建设，打造在线医疗服务、药械电商服务及健康管理服务等核心线上能力，完善用户健康档案。医药分销和零售2021 年，国药控股实现营业收入 5,210.51 亿元,净利润 130.65 亿元，归属于母公司股东的净利润 77.59 亿元，分别较上年同期增长 14.16%、8.00%和 7.95%。以上，我们对复星的整个业务板块以及产品梯队有了一个相对全面的了解，下面做一个总结：从业务板块来看，复星的业务分为：制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务。①制药板块：2021年，制药板块营收289亿，同比增长32.1%。a）创新药方面，汉利康 2021 年实现营收 16.9 亿元，YOY+125.3%,而 2020年三季度和年末进入医保的汉曲优及苏可欣也快速放量，分别实现营收9.3 亿元和 4.3 亿元，创新药大品种不断上量；b）在米卡芬净、依诺肝素及 13 个新品的推动下，Gland Pharma 2021 年营收同比增长 29.5%；c）新冠疫苗复必泰（mRNA 疫苗）2021 年陆续在港澳台地区上市，年内共销售 2206 万剂，我们估算销售额在30-35亿。目前复星的创新药占比大概在37%左右，且创新药成长性良好，目前仍不能判断仿制药集采影响是否出清。管线方面，处于Ⅲ期临床的项目有14个，生物类似药Ⅲ期临床的项目有2个，后续创新药储备较为充足，有望为公司后续增长继续注入动力。②医疗器械及医学诊断：2021 年器械与诊断业务贡献营收 59.4 亿元,录得分部利润 20.0 亿元，同口径下分别增长 21.3%和15.3%，成长性还是相对不错的。这部分业务主要靠达芬奇机器人和医美产品的增长，目前基本不受集采影响。③医疗服务：公司健康服务业务实现营收 41.2 亿元，同比增长29.8%,由于加大数字化团队和线上化业务投入及新开医院前期亏损，该板块分部利润为-4.3 亿元，同比减少 5.4亿元。这部分业务增长良好，利润亏损主要是加大数字化团队和线上化业务投入以及新开业医院的前期亏损等因素影响。下面，我们进入到财务分析阶段。02 财务分析毛利净利水平我们看到公司的毛利水平长期来看是稳步提升的，但是净利率波动比较大，这里我们需要知道的是，公司的投资收益和公允价值变动收益对净利润影响较大，从而也会影响到投资收益。我们先来看看，公司历年的投资收益和公允价值变动是怎么样一个水平。我们用“投资收益+公允价值变动”作为“投资收益加总”项和净利润做一个类比，我们发现，其实复兴的投资收益加总和净利润其实是同向变化的。说白了，其实复兴的大部分利润就是由投资收益贡献的，而作为长期股权投资所获得的投资收益，也是作为经常性损益计入扣非的，所以，没有必要对复星的投资收益有偏见，这只是不同的股权架构模式带来的不同利润体现。三费从公司的三费水平来看，波动比较大的是销售费率，管理费率、财务费率整体波动可控且呈现下降态势，销售费率经过了一轮快速提升之后，现在回落到20%的水平，相较于恒瑞35%的销售费率，复星这个销售费率算是相当不错了，关键是销售费率低，也并没影响到创新药的增长，可见这个销售费用的使用效率是更好的。研发费率不到10%的水平，相较于恒瑞20%的水平差了一倍，从2021年的研发投入排行来看，复星排在第三位，妥妥的第一梯队。现金流如果我们直接用净利润来和现金流作对比，我们发现，净利润水平普遍还是要高于现金流的，那是否说明公司的现金流水平不行呢？答案是否定的。由于净利润包含了相当一部分的“非流动资产处置损益”和“公允价值变动”，这部分收益不会被计入到经营性现金流中，所以，我们更准确的参照应该用扣非净利润和现金流去做对比。以扣非净利润和现金流作对比，我们发现公司的现金流水平基本能够覆盖当期扣非净利润，这是现金流优秀的表现，其实大部分创新药企的现金流水平都是不错的，这和医药行业上下游支付相对顺畅有关。从长期来看，公司的现金流水平也是在持续往好的方向转变的，这也是好的现象。三大周转公司存货周转天数持续走高，这是公司药械数量持续扩大伴随的正常结果，应付账款和应收账款近5-6年的时间有走阔的趋势，对现金流也构成利好。成长性我们看到公司成长性从一个高速增长阶段，进入到中速增长阶段，再到近期一个增速几乎消失的阶段。这反映出，公司经历的三个阶段，第一，仿制药持续放量的阶段，第二，仿制药成长性接近尾声，第三，仿制药集采，叠加创新药放量。2021年，公司的营收增速恢复到了28%的水平，主要得益于mRNA疫苗的放量，这也一定程度上帮助公司度过了仿制药集采的艰难阶段，营收没有出现明显的断崖下跌。后续随着疫情影响减弱，mRNA销量下降，但是创新药的持续放量，叠加仿制药集采接近尾声，公司营收表现也会较为稳定，而随着后两点因素的持续推进，叠加管线逐步出药，公司的成长性将再度回归。ROE方面公司的ROE水平常年维持在15%下方，这个回报水平确实不高。与恒瑞对比来看，导致复星ROE偏低的因素在于净利率和总资产周转率偏低。第一，复星之所以净利率低，我们对比费率来看，复星其实并不高，主要是毛利偏低，毛利偏低的原因主要是公司的制药毛利相对偏低，这个原因一定程度上和公司控股多家制药企业，从而导致原材料成本较高有关，另外，还有医疗器械和医疗服务的毛利也不高，也拉低了整体毛利水平，后续随着毛利较高的肿瘤创新药持续放量，这个问题会有所改观，但是过程会相对缓慢，因为复兴的产品覆盖面确实是比较广。第二，总资产周转率偏低，同样由于复兴是控股多家制药企业，导致了一定程度上管理和生产类固定资产的重复投入，相比恒瑞这类集权化管理的公司还是有较大差别。所以，我们基本可以把复兴ROE偏低的问题归结为控股模式，但是，如果明知控股模式会拉低ROE，那复兴为什么还要采取这种发展方式呢？我的理解是，对于创新药企业来说，规模化和创新药能力并不是一个正相关的关系，分散化、小团队化的更灵活的方式，也许是更适合于创新药企发展的思路，更有利于研发出具备潜力的创新药品。事实上，我们对比恒瑞和复兴在疫情时期的表现，也使复星更及时地抓住了mRNA疫苗的机会，从而使营收在仿制药集采阶段能够保持增长。以上，我们对公司的财务状况有了一个全面了解，下面做一个总结：1）毛利净利方面，公司相较于同类型公司，毛利水平相对偏低，我们认为主要是公司采取控股发展模式，导致原材料采购成本偏高所致，净利率方面主要是受到毛利率的影响同步偏低，费率水平相对正常；2）费用方面，公司的销售费率为20%的水平，低于同行，但是从销售效果来说也并不差，另外研发费用位列中国创新药企第三，属于第一梯队；3）现金流方面，公司现金流能够覆盖当期扣非净利率，现金流水平优秀，且净现比持续提升，公司现金流水平也在朝着好的方向发展，应付和应收账款周转天数变化，对现金流也构成利好；4）成长性方面，公司经历了三个阶段，现在依托mRNA疫苗的放量，有效弥补了仿制药集采的下滑，后续随着创新药持续放量，以及仿制药集采影响的减弱，公司的成长性将再度回复至较好水平。5）ROE方面，公司ROE低于同行，主要是净利率偏低（毛利率低所致），以及总资产周转率偏低所致，导致这两个问题的核心原因是公司的控股发展模式，导致规模化不足，以及固定资产重复投入；6）但是，对于制药企业来说，非集权化的控股发展可能又是更具备研发优势的模式，因为创新药研发与规模化不成正比，分散化、灵活化的研发模式更有利于保持研发活力，提高研发质量。03 其他要点公司最新会议纪要1、公司 2021 年业绩主要驱动力是什么？2022 年一季度经营如何？创新产品上市带来的产品结构优化是 2021 年业绩的主要驱动因素。公司专注于以临床需求为导向、疗效确切、符合现代医学发展导向的疾病及技术领域，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，推动创新技术和产品的开发和转化落地。经过十余年的持续投入，近三年来汉利康、汉曲优、苏可欣、复必泰（港澳台市场）等多个品种获批上市并放量销售，推动业绩可持续增长。2、复必泰疫苗目前进展情况？本公司获 BioNTech 授权在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化 mRNA 新冠疫苗，已获得中国香港紧急使用授权和中国澳门的特别许可进口批准。截至 2022 年 3 月末，复必泰于港澳台地区累计接种超 2,400 万剂，于中国境内的临床等相关工作尚在有序推进中。3、新冠抗原检测试剂商业化计划？自 2022 年 4 月 13 日本集团自主研发的新冠抗原检测试剂获批上市以来，团队全力保障产品产能、质量以及供应链的稳定。目前集中产能保障上海地区的供应。Omicron 变异毒株传播性强，抗原检测在便利性上较核酸检测有一定优势。4、目前公司针对新冠病毒的布局？自疫情爆发，公司敏捷应对疫情窗口，履行医药企业社会责任，通过自身业务布局优势，全链条打造从预防、检测到治疗的产品矩阵：在预防方面，获 BioNTech 授权在中国大陆及港澳台地区独家开发、商业化 mRNA 新冠疫苗，截至 2022 年 3 月末于港澳台地区累计接种超过 2,400 万剂。在检测方面，快速研发新冠核酸及抗原检测试剂盒，新冠核酸检测试剂盒已助力国内多个地区的疫情防控工作，并出口海外十余个国家，新冠抗原检测试剂盒于 2022 年 4 月 13 日获批于中国境内上市，将服务国内疫情防控需要；此外，2022 年 3 月，公司建设的移动式方舱实验室正式启动检测，是上海第一家三证齐全的移动方舱实验室，控股子公司复星北铃的全自动 P2+核酸检测车也已落地上海，提供即停即检、采检一体自动化的整体解决方案，参与助力上海的抗疫工作。在治疗药物方面，基于国际化的成熟布局和国际接轨的生产质量体系，本集团已获 MPP 授权生产并在全球约定中低收入国家销售默沙东及辉瑞新冠治疗原料药和成品药，目前正有序推进 MPP 授权品种的原料、制剂研发和生产，整体进展符合预期。同时，基于公司开放式的研发生态优势，积极推动多技术平台开展治疗药物的研发。此外，公司结合自身产业优势，保障了 Breas 呼吸机、负压救护车、移动 CT 等抗疫器械的供应，助力国内疫情防控工作的开展。5、MPP 两款新冠治疗口服药物授权情况？2022 年 1 月及 3 月，复星医药产业先后获 MPP（药品专利池组织）许可生产并向全球约定区域的中低收入国家供应默沙东新冠口服药 Molnupiravir 及辉瑞新冠口服药奈玛特韦（Nirmatrelvir）的仿制药和奈玛特韦/利托那韦(Ritonavir)组合，许可生产范围包括原料药及成品药。合作药物将在经 SRA 批准或通过 WHO PQ 认证的生产设施上进行生产。作为一家积极承担社会责任的企业，公司将继续致力于为共同提升新冠治疗药物全球可及性作出贡献。6、奕凯达的近期进展？截至 2022 年 2 月末，奕凯达已有约百位患者进入治疗流程，认证治疗中心已达 75 家。较 Yescarta 在美国上市半年的商业化进展快。目前治疗患者数据较注册桥接临床和美国 ZUMA-1 数据高度吻合甚至超出，市场接受度较好。此外，复星凯特积极探索商业保险、城市惠民保等多元化的支付手段，截至 2022 年 2 月末，已纳入超 40 项商业保险，23 个省市惠民保险。此外，2022 年 4 月，Yescarta 获美国 FDA 批准用于一线化疗免疫疗法难治或一线化疗免疫疗法后 12 个月内复发的大 B 细胞淋巴瘤（LBCL）成年患者，成为全球首款获得美国 FDA 批准作为 LBCL二线疗法的 CAR-T 药物。7、Gland Pharma 增速非常快，请问在公司内部定位？Gland Pharma 是公司重要的国际化药品生产制造平台，拥有优秀的研发注册和生产能力，可以与公司其他制药业务协同，并开拓海外市场，促进公司整体业绩稳健增长。2021 年，Gland Pharma在美国、欧洲、加拿大、澳大利亚等市场收入贡献超过 60%。8、公司器械板块重点进展？器械核心分为三大业务，医美、呼吸、专业医疗及耗材。2021年，核心医美平台复锐医疗科技收入同比增长 82%，净利润同比增长 122%。复锐医疗科技不断进行战略和业务整合，完成对复星牙科的整合，打造全新的牙科品牌，同时拟引进长效肉毒素 RT002 美容适应症，以进一步丰富注射填充产品管线。2021 年，直观复星的“达芬奇手术机器人”装机量及手术量的显著增长，装机量为 73 台，同比增长 18 台。公司持续推进达芬奇手术机器人国内业务拓展，加速本土化进程。9、公司诊断板块的布局思路？公司对诊断板块赛道重新布局，处置亚能部分股权、收购苏州百道，布局病理诊断新赛道。目前医学诊断业务主要包括免疫诊断、生化诊断、微生物诊断、分子诊断、POCT 以及第三方检测服务产品，可为客户提供全面整体解决方案仪器方面化学发光 F-i3000 系列已经投入市场，质量稳定。试剂布局将更完整，仪器向高通量、自动化发展；同时，加大前沿赛道布局，培养中国/全球领先赛道。目前诊断板块高度一体化，已完成全部子公司的更名和垂直化管理架构的搭建，核心职能施行中心化管理，成立包括研发中心、质量管理中心、国内营销中心、国际营销中心等，推动诊断板块长期可持续发展。10、如何看待公司医疗健康服务板块业绩压力？线下存量医院保持收入稳定增长，2021 年业绩整体受到 1）线下新开医院前期投入，2）战略转型前期投入的影响。更名为复星健康之后，医疗健康服务业务从线下转向线下+线上，疫情下线上医疗重要性更加凸显，复星健康希望为患者家庭提供一站式医疗管理和服务。公司定期对业务线进行长期价值评估，我们理解投资者的想法，会力争做好战略、业务转型和利益平衡。11、公司如何规划未来的研发投入力度？研发投入方面，2021年制药业务研发投入占制药收入的15.5%。未来公司仍将保持与收入增长匹配的一定强度的创新投入以实现公司收入、利润、现金流稳健增长。12、公司商誉是否存在减值风险？基于目前公司的商誉构成以及被投企业的经营情况，公司不存在大额计提商誉减值风险，整体风险相对可控。对于合并收购的企业，本集团持续进行内部业务协同，加强运营质量的管理，提高并购资产的运营效率，确保经营业绩可达预期以降低商誉减值的风险。根据《企业会计准则》的规定，公司对企业合并所形成的商誉每半年进行复核、每年年度终了进行减值测试，商誉减值测试经由公司聘请的外部评估专家进行复核并出具报告。13、公司国际化布局进展？公司在创新研发、许可引进、生产运营及商业化等多维度践行国际化战略，依托美国、非洲、欧洲及印度的药品临床及注册团队，持续加强全球临床和药品注册申报能力；BD 团队通过合作开发&许可引进等方式支持布局前沿领域，触达行业领先产品和技术平台并实现转化；加速国内产线的国际质量体系认证，截至 2021 年末，公司已有十余条原料药产线通过美国FDA、欧盟等主流法规市场GMP认证；深化国际营销能力，截至 2021 年末，公司已在美国、非洲及欧洲搭建营销平台，海外商业化团队超 1,200 人。14、公司未来三年的发展战略，尤其是创新转型预期目标？公司以创新研发及国际化为核心驱动因素，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化的方式，围绕肿瘤作开发、许可引进、深度孵化的方式，围绕肿瘤及免疫调节、代谢及消化系统、中枢神经系统等重点疾病领域搭建和形成小分子创新药、抗体药物、细胞治疗技术平台，并积极探索 RNA、溶瘤病毒、基因治疗、靶向蛋白降解等前沿技术领域，提升创新能力。2021年，包括复必泰、汉利康、汉曲优、苏可欣等在内的新品和次新品收入在制药业务中收入占比超过 25%。未来将持续推进创新产品落地，进一步改善收入结构。在创新研发、许可引进、生产运营及商业化等多维度践行国际化战略；持续加强全球临床和药品注册申报能力；BD 团队通过合作开发、许可引进等方式支持布局前沿领域；加速国内产线的国际质量体系认证，深化国际营销能力，持续拓展国际市场。2021 年，公司在中国大陆以外地区和其他国家收入 135.99 亿元，占比达到34.86%。15、公司在 ESG 方面的进展？复星医药自上而下重视并推动 ESG 水平的提升，将 ESG 作为战略抓手赋能企业可持续发展。在管治方面，公司在董事会层面设立 ESG 委员会及下属 ESG 工作小组，联合廉政督察部、审计部等相关部门，识别潜在风险，并制定应对措施；同时，对标同行业领先企业优秀实践，进一步统筹协助利益相关方围绕环境、社会及企业管治进行优化改善；在环境方面，通过 EHS 专项委员会和 EHS 要素小组建立并持续完善 EHS 相关政策，制定 EHS 管理战略目标。2021 年，实现零外部环境污染事件、零重大环保处罚，2021 年，减少碳排放 24,146 吨，电节约量 746.5 万度，天然气节约量 33.9 万立方米；在社会方面，积极履行社会责任，新冠疫情爆发至今，公司积极调配全球资源，多方面积极投入到抗疫工作中：全力保障应急药品、医疗器械供应，积极参与“乡村医生健康扶贫”项目，提升乡村诊疗水平；多年来协助非洲抗击疟疾，截至 2021 年末，青蒿琥酯挽救了全球 4,800 多万重症疟疾患者的生命；持续关注罕见病药物和临床急需药物的研发，以临床价值为导向，截至 2021 年末，已有上市的罕见疾病对症药或孤儿药产品 1 种（马来酸阿伐曲泊帕片 CLDT 适应症）、已开展有关罕见疾病及孤儿药的研发 9 项。定增2022年7月26日晚间，复星医药公布《非公开发行A股股票发行情况报告书》，本次定增实际发行数量约为1.07亿股，发行价格42.00元/股，募集资金总额为44.84亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为44.56亿元。复星医药本次定增对象最终确定为10名，包括高毅资产、财通基金、华夏基金、中信证券、华泰证券等知名机构，其中高毅资产以20亿元的获配金额位居首位。募集资金净额将用于以下项目：本次发行募集资金投资项目围绕发行人集团发展战略布局展开，与发行人集团主营业务高度相关，包括用于创新药物临床、许可引进及产品上市相关准备项目，原料药及制剂集约化综合性基地项目和补充流动资金。本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策和发行人集团未来战略发展规划，有助于发行人集团推进新药研发、产能整合、效率提升，实现制药工业高质高效的发展，进一步提升本集团的盈利能力。从短期来看，原料药和仿制药制剂的产能将得到整合，生产效率将得到显著提升，持续供应客户的能力将得到有效增强；从长期来看，创新药研发的进展将有利于扩充发行人集团的未来产品管线，促进业务结构升级，满足日益提升的精准化、个体化的临床治疗需求。一季报点评报告期内，受益于复必泰（mRNA 新冠疫苗）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）、肝素系列制剂等产品的增长贡献，本集团营业收入以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润保持持续增长。2022 年第一季度，本集团实现营业收入 103.82 亿元，同比增长 28.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8.01 亿元，同比增加1.43 亿元，增长 21.73%。复星这个一季报可以吊打一众制药企业了。但由于市场波动等因素，本集团所持有的 BNTX 股票等金融资产于报告期末的股价较 2021 年末下降，该等金融资产的公允价值变动损失致本集团报告期内非经常性损益为-3.38 亿元，上年同期非经常性损益为 1.89 亿元，同比减少 5.27 亿元。由于非经常性损益同比减少的影响，报告期内本集团归属于上市公司股东的净利润为 4.63 亿元，同比减少 45.41%。利润同比减少主要是公允价值变动所致，这个都能理解，不是太大的问题，二季度市场和融资环境回暖这个问题应该也会减弱。总的来说，能在集采和疫情期间，取得这样的增长实属不易，主要还是依托于mRNA和创新药的增长，大多数包含新冠业务的公司今年一季度的增长已经不好看了，复星可以说是在新冠和创新药公司里面表现都很不错的制药企业。报告期内，本集团积极支持抗击疫情。向港澳台地区持续供应复必泰（mRNA 新冠疫苗），截至 2022 年 3 月末，复必泰于港澳台地区累计接种超 2,400 万剂，这个数量相较去年底增长400万剂，我们基本可以判断，虽然复必泰同比增长，但是环比已经开始下降，预计全年大概1200的量。报告期内，创新产品研发、注册及商业化持续推进。1）2022 年 3 月，本集团自主研发的汉斯状（斯鲁利单抗注射液）获国家药监局附条件上市批准（用于治疗不可切除或转移性微卫星高度不稳定(MSI-H）的成人晚期实体瘤适应症)，并已陆续在江苏、天津、浙江、广东、湖南、北京等地医疗机构进入临床应用。此外，2022 年 4 月，汉斯状（斯鲁利单抗注射液）联合化疗一线治疗广泛性小细胞肺癌（ES-SCLC）在中国境内的药品注册申请获正式受理、汉斯状（斯鲁利单抗注射液）用于治疗小细胞肺癌（SCLC）亦获美国 FDA 孤儿药资格认定。2）2022 年 3 月，合营公司复星凯特第二款 CAR-T 细胞治疗产品 FKC889（用于治疗既往接受过二线及以上治疗后复发或难治性套细胞淋巴瘤（r/r MCL）成人患者）获批于中国境内开展临床试验。复星凯特的首款 CAR-T 细胞治疗产品奕凯达（阿基仑赛注射液）是基于从 Kite Pharma引进的 CAR-T 细胞治疗产品 Yescarta 进行技术转移并获授权在中国进行本地化生产的细胞治疗产品。2022 年 4 月，Yescarta 获美国 FDA 批准用于一线化疗免疫疗法难治或一线化疗免疫疗法后12 个月内复发的大 B 细胞淋巴瘤（LBCL）成年患者，成为全球首款获得美国 FDA 批准作为 LBCL二线疗法的 CAR-T 药物。3）2022 年 2 月，控股子公司复宏汉霖与 Getz Pharma 订立许可及供应协议，就汉达远（阿达木单抗注射液）授予 Getz Pharma 在亚非欧 11 个新兴市场的独家商业化权益，进一步拓展海外市场。04 逻辑梳理&投资策略以上我们对公司的业务、管线和财务状况有了一个相对全面的了解，下面做一个总结：公司逻辑：1）从业务板块来看，复星的业务分为：制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务。①制药板块：2021年，制药板块营收289亿，同比增长32.1%。a）创新药方面，汉利康 2021 年实现营收 16.9 亿元，YOY+125.3%,而 2020年三季度和年末进入医保的汉曲优及苏可欣也快速放量，分别实现营收9.3 亿元和 4.3 亿元，创新药大品种不断上量；b）在米卡芬净、依诺肝素及 13 个新品的推动下，Gland Pharma 2021 年营收同比增长 29.5%；c）新冠疫苗复必泰（mRNA 疫苗）2021 年陆续在港澳台地区上市，年内共销售 2206 万剂，我们估算销售额在30-35亿。目前复星的创新药占比大概在37%左右，且创新药成长性良好，目前仍不能判断仿制药集采影响是否出清。管线方面，处于Ⅲ期临床的项目有14个，生物类似药Ⅲ期临床的项目有2个，后续创新药储备较为充足，有望为公司后续增长继续注入动力。②医疗器械及医学诊断：2021 年器械与诊断业务贡献营收 59.4 亿元,录得分部利润 20.0 亿元，同口径下分别增长 21.3%和15.3%，成长性还是相对不错的。这部分业务主要靠达芬奇机器人和医美产品的增长，目前基本不受集采影响。③医疗服务：公司健康服务业务实现营收 41.2 亿元，同比增长29.8%,由于加大数字化团队和线上化业务投入及新开医院前期亏损，该板块分部利润为-4.3 亿元，同比减少 5.4亿元。这部分业务增长良好，利润亏损主要是加大数字化团队和线上化业务投入以及新开业医院的前期亏损等因素影响。2）毛利净利方面，公司相较于同类型公司，毛利水平相对偏低，我们认为主要是公司采取控股发展模式，导致原材料采购成本偏高所致，净利率方面主要是受到毛利率的影响同步偏低，费率水平相对正常；3）费用方面，公司的销售费率为20%的水平，低于同行，但是从销售效果来说也并不差，另外研发费用位列中国创新药企第三，属于第一梯队；4）现金流方面，公司现金流能够覆盖当期扣非净利率，现金流水平优秀，且净现比持续提升，公司现金流水平也在朝着好的方向发展，应付和应收账款周转天数变化，对现金流也构成利好；5）成长性方面，公司经历了三个阶段，现在依托mRNA疫苗的放量，有效弥补了仿制药集采的下滑，后续随着创新药持续放量，以及仿制药集采影响的减弱，公司的成长性将再度回复至较好水平。6）ROE方面，公司ROE低于同行，主要是净利率偏低（毛利率低所致），以及总资产周转率偏低所致，导致这两个问题的核心原因是公司的控股发展模式，导致规模化不足，以及固定资产重复投入；7）但是，对于制药企业来说，非集权化的控股发展可能又是更具备研发优势的模式，因为创新药研发与规模化不成正比，分散化、灵活化的研发模式更有利于保持研发活力，提高研发质量；8）从今年一季度业绩来看，复必泰的增速已经环比放缓，预计今年接种1200万剂，较去年有较大下滑，剩下的一方面看创新药的放量情况，一方面看仿制药集采能否企稳，这些信息更多要到今年二季报去找答案，而从最近公布半年报的恒瑞来看，仿制药集采的影响仍在持续。总的来说，我们认为复星是国内研发第一梯队的创新药公司，目前由于mRNA和创新药的放量，使得其业绩能够较为顺畅地度过仿制药集采阶段，和恒瑞形成了鲜明对比，恒瑞一没有新冠相关产品，二是创新药增长还停滞，所以麻烦就更大一些。对于复星的未来，我们认为随着复星Ⅲ期临床逐步出药，公司的创新药成长性将继续得到保障，且随着创新药的占比持续提升，公司的成长性也会重新回归。下面我们就看看从估值的角度来说，当前复星是否适合投资。我们看到，公司过去十年的低估区间在21倍，高估区间在27倍，下一阶段，随着公司的创新药占比持续提升和放量，公司的成长性将逐步回归，我们认为未来增速大概在10-20%的水平，先抑后扬。我们将20倍PE作为低估水平，25倍PE作为合理估值水平，30倍PE作为高估值水平，这个估值水平相对是比较保守的，后续随着公司的利润增速接近于20%左右，那么估值中枢可上移至30倍PE。我们得到如下估值表：我们对今年的业绩是偏保守的，主要是考虑到mRNA的下滑，以及仿制药集采仍未出清。这个只是我们目前的评估水平，半年报出来后，我们也需要动态调整我们的评估，复星最近股价涨不动，其实一方面是目前从估值的角度来说，性价比不算特别高，另一方面还是对mRNA疫苗销售下滑情况、创新药增长情况，仿制药集采影响情况三者的不明朗，所以，资金也不敢轻举妄动，会根据每个季度业绩逐步调整预期，以性价比决定操作。所以，我们的对复星的看法也是一样，长期看，我们看好复星的长期发展，看好复星的创新药转型，短中期看，目前复星的性比价比优势不算明显，我们要根据业绩情况和估值情况，找到具备性价比的时点介入。最后回答前文的三个问题：1）目前复星的研发管线是怎样的，创新药增长情况如何；答：复星目前研发管线储备较为丰富，处于Ⅲ期临床的项目有14个，生物类似药Ⅲ期临床的项目有2个，当前创新药增速极高，2021年抗肿瘤及免疫调节核心产品超145%。2）复星前端储备技术如何，未来有哪些新的增长点；答：公司目前在积极探索 RNA、溶瘤病毒、基因治疗、靶向蛋白降解等前沿技术领域，未来的主要增长点还是已经上市的几款新药，包括汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）、奕凯达以及肝素系列制剂等，另外医美产品、达芬奇机器人也是比较亮眼的增长点。3）当前的复星医药是否值得挥杆？答：从长期来说，当前的复星医药是具备挥杆价值的，以2026年的30倍PE估值，具备4-5年翻倍的预期，但是短中期来看，由于今年业绩具备一定的不确定性，所以在布局的时候，可以动态关注性价比，在具备性价比的阶段介入。以上就是我们对复星医药做的一个深度探讨，希望能够对您的投资有帮助。Ps：本文仅作日常逻辑训练分析案例，不作为任何买卖依据，也不给任何买卖建议，请大家独立思考，股市有风险，入市需谨慎！