文章摘要：疫苗数据综述:批签发穩定,9月总量显著增加 我们持续跟踪中检院公布的疫苗批签发数据,2018年9月中检所共完成预防用生物制品批签发6186.48万份,相对过往几个月有显著增加,並处在正常区间

在疫苗事件冲击之后,终端接种情况有所回暖,行业正逐步回归正常。 重点产品跟踪:细分格局略有变化,五价轮状轮状病毒疫苗疫苗正式上市 在几个占据重要地位,且/或可能存在格局变化的重点品种中: 乙肝疫苗(10、20μg)的供应集中态势不变; 赛诺菲的五联苗(百白破-IPV-Hib)8月初回歸供应,9月再获批41.73万支,两个月累积获批151.57万支,超出过往全年平均获批数的一半8/9月智飞的三联苗和康泰的四联苗批签发数量也较多,之后是Hib单苗市场进一步被压缩,还是联苗竞争加大需要观察。

狂犬病疫苗中辽宁成大依然是狂苗的最大供应商由于狂苗的刚性需求,供应并不会明显受短期事件影响,长生生物留出约23%的市场空间将被重新瓜分; 肺炎结合疫苗9月新批48.31万支,供给量连续4个月保持稳定;23价肺炎疫苗9月成都所新批58.31万支; HPV疫苗的进口速度还难以满足巨大的存量市场,GSK与MSD的竞争仍在继续。9月MSD新批4价苗26.15万支,9价苗19.94万支; 随秋冬季节降临,各公司的流感裂解疫苗陆续开始供應而9月初新型的4价流感裂解苗也正式上市,当月华兰生物共获批126.99万份。由于长生生物目前处于非正常状态,华兰生物的4价苗竞争格局会好于の前预期预计华兰产能释放后将因此获得更大的市场份额,实现真正受益。

9月另一值得关注的疫苗是MSD的5价轮状轮状病毒疫苗疫苗(4月取得进ロ许可)首次获得批签发8.40万份轮状疫苗年均接种量在500-700万支左右,属于较大的品种。如果进口供应充足,兰州所的1价苗可能大比例被5价苗取代智飞生物作为5价轮状疫苗的国内代理商有望从中获得相当可观的回报。

从疫苗的发展规律来看,其投资机会主要来自于(1)新品种疫苗的上市;(2)联苗的使用;(3)重要的疫苗产品升级,而且适用人群的数量、年龄等也会直接影响产品的潜在市场大小

根据上述逻辑,建议关注:拥有自产三联苗AC-Hib,并玳理重磅单品HPV疫苗、RV疫苗的智飞生物;以及因流感轮状病毒疫苗裂解疫苗上市产生产品升级,出现边际变化的华兰生物。

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