我曾经也思考过这个问题，到底怎么才算是一套成熟有效的交易系统？怎样才能保持交易系统的持久稳定？说实话，这真的很难，因为这两个问题解决了，基本上就已经说明你已经步入了成熟型交易者的行列了。&br&在这里我不会直接给出结果，我会从各种角度来和大家一起分析这个问题，引导大家对自己有一个深度的思考。这个问题说实话是没有统一结果的，每个人有每个人自己的一套结果，就好像世界上不会有两片一模一样的叶子一样，希望我下面的话能对你有所帮助。&br&首先我提出一个开放性的问题，交易对你来说是什么？&br&很多人没有深入的思考过这个问题，其实这是一个非常重要的问题，这个问题基本上决定了交易系统是否真的能帮你进行交易。&br&很多人都希望并梦想着把交易当做一生的事业，实际上他们内心并不是这样想的。他们真正想的是：“我要把股市当做一辈子的提款机！我可以放弃掉这该死的工作了！我财务自由了！”&br&他们的内心深入对股市的渴望就是海市蜃楼般一座金山似的幻影。他们并不喜欢股市，他们喜欢的是自由，是不用工作就能享乐，是奢华，是上流社会。&br&股市，对于他们来说，是解脱对目前生活困境和不满足的捷径。所以他们进来了，带着自以为“当成一辈子事业”般的念头进来了。&br&这是很典型的潜意识和表意识不一的表现。他们渴望的不是“事业”，而是“解脱”和“捷径”。而股市有捷径吗？360行，每一行想要成功，都是没有捷径的。所以那部分想要因为逃避现实生活压力而步入股市一搏的人，就是最早死的一批韭菜。通常这种人，并不会花太多心思在研究股市上，更多的在关注微博大V怎么说，某某专家预测成功了什么股票，到处听消息求代码等等。或许他们也看了不少书，知道各种理论，会画画线，图表上堆叠着各种花样的技术指标，看起来非常专业的样子。实际上他们从来是不动脑的，面对股市永远都是一知半解。&br&好，再来说说另外一批人。这些人对自己有充分的了解，最起码潜意识和表意识是统一的，他知道自己希望从市场上获取什么，并且能够客观的认知自己。&br&这一批人之中，根据需求不同，财力不同，开始分化出不同的投资方法，但总体来说，就分为两类。&br&一类是那些有决断心的，真正属于渴望把交易当做事业的专业投资者，他会把自己一天大部分时间都献给市场，每天做的就是感受市场，研判市场趋势，会思考，会做笔记。他们也会观察别人怎么评价股市，但是从来只做侧面参考，内心有自己一套价值评判指标。&br&还有一类是那些只是希望每年有一些资产收益，对风险比较在意的人，可能会选择不同的投资组合，股市只是他们理财的一部分，他们的目的是理财，而不是把理财当做事业。这些人多数是中长线玩家，他们的目的是投资而非投机，更看重长期价值，毕竟他们没有那么多时间来打理股票。&br&话说到这里，相信大家心里应该都有了自己的答案，交易到底对你来说是什么？&br&坐下来，喝杯茶，闭上眼睛，好好想想，交易对你来说，到底是什么？你内心深处渴望的到底是什么？你是真的热爱这个市场还是只是纯粹想走捷径投机呢？你愿意为了交易，付出多少代价呢？这些代价的背后是为了换取什么呢？&br&当你内心有了答案之后，我相信你已经走出了走向成熟型交易者的第一步，&b&我了解我自己的渴望&/b&。这时，你就可以开始选择了。&br&那些内心答案是“我其实是想赚快钱、企图一夜暴富、逃避现实压力、看别人赚钱自己贪心”等一系列以走捷径为目的获得成功的人，可以选择站在理财投资型人群之中。相信你们内心获得答案之后，会平静而理智的选择稳定的投资方式了，因为你知道你并不是对交易充满热情，渴望当成事业的人，只不过因为生活或心理上的各种原因，你希望从市场中获取你梦想生活所要的。当你变得理性之后，你就应该回归生活本身，把投资当做一种业余理财活动，以稳健获利为主，不再追求捷径而追求不切实际的梦想了。&br&那些内心答案是“我相信交易能够改变我的未来，我充满交易热情并执着于长期在市场生存获利，我愿意付出大部分时间用于对市场的研究并立志以此奉献为事业”的人，可以选择站在专业投资者的人群中了。提示：那种一天连6个小时都花不到股市上，就别自以为是的选择这一条了，自欺欺人而已。&br&下面，我们可以来讨论交易系统的问题了。&br&在此之前，我还是要郑重的说一遍，一定要先了解你自己，交易对你来说是什么？真正确认你能站好队，确定能站在专业交易者的队伍里，才有必要去研究交易系统，否则，你依旧是表潜不一的话，就算给出世界上最好的交易系统给你，你还是会亏的裤子都不剩，因为这是投资心态决定的。&br&问题：我该选择怎么样的交易系统？&br&没错，这个问题不是“怎么创建并拥有稳定的交易系统”而是“&b&选择&/b&什么样的交易系统”。为什么是选择呢？&br&&b&因为交易系统是和你的性格息息相关的，你必须选择和你性格相近的交易风格。&/b&&br&你越是了解你自己，你就越知道你能适应什么样的交易风格，从而真正的能够开发出一套属于你自己的独门武器。&br&记住，这回不是了解自己的渴望了，渴望在交易系统中是大忌，每个人都渴望天天涨停板，渴望是不理智的。这回你要了解的是自己的性格，也就是，你对自己的偏向性进行了解。&br&这个偏向性是指自己属于：敏感、迟钝；细心，大大咧咧；外向，内向；冲动，冷静；勇气，懦弱；优柔寡断，果断；等等一系列自我评判指标。你的目的是深入的挖掘你是什么样的人。&br&当你做完这些之后，你就可以开始选择交易风格了。&br&我适合激进型还是保守型还是稳健型还是活跃型？你要根据自己的性格偏向性，对自己的交易风格设定一个界定值，用以评判自己在什么行情适合做交易，在什么行情不适合做交易。&br&我以我自己举例：&br&我性格比较冲动，果断，平时也大大咧咧的内心还蛮敏感的，综合来说，自我意识比较强，非常有主见。所以，我对自己的交易风格判定就是处于激进和活跃之间。那么我比较适合的交易方式就是短线交易，因为我的性格比较冲动容易冒险，让我做短线我是最舒服的。但是由于我的性格缺点，会导致我缺乏持股耐心，容易频繁交易。那么在行情的选择上，我必须选择大盘好和个股也好时机去操作，其他时间要保持空仓才行。否则逆市加频繁操作会使我的资金迅速缩水。同时，由于我的交易风格，我不能去抄底，抄底会让我丧失耐心，短线操作我需要精准买卖点，最好当天买当天涨。我也不能做横盘突破，因为横盘突破经常会有各种震荡，震荡也是我的交易风格需要避免的，那么适合我的只有创新高和刚刚突破并且具备上升空间的股票。&br&那么基本上我的交易系统的基础框架就已经建立好了。很简单是不是？&br&剩下的就是在这种基本框架风格下，磨练交易技巧了。例如如何更精准的把握买卖点？如何面对洗盘？（或者说是在辨认洗盘结束立马杀进去？）如何追高并且保证后面还有更高？如何做强势股第二波？等等等等。&br&我不用像稳健型或保守型交易者需要对仓位进行非常严格的管理，考虑在什么行情的时候加仓，什么行情要减仓甚至清仓。因为我多数时只在最好的时候交易，所以通常我的仓位都是很重的，并且都是快进快出，属于平时不开张，开张吃三年。&br&好了，说完我我再举一个例子，我的一个朋友。&br&他的性格就是属于比较优柔寡断，温柔耐心，缺乏一定勇气。那么他的交易风格就必须做中线，并且适合长时间拿一只股票的稳健保守型交易者。因为他本身对于决策就不在行，短线交易最强调果断，慢一步就是几个点，所以从这一点上短线交易就不适合他。像他这种，就非常适合做趋势交易法，根据趋势慢慢加仓慢慢减仓，把一只股票做好就行了。平时多研究研究基本面，以白马股和慢牛为主的操作模式最适合他。&br&嗯，最后就是交易纪律的问题了，作为交易系统的基石，你未来的成就能够有多高，多数就看交易纪律是否能够一直得到贯彻执行了。&br&这个我就不多说了（主要是困了好么，都2点了，Zzzz），推荐一本书《自律的交易者》，多看几遍，建议买实体书每次因为纪律亏钱就用它多打自己几巴掌。&br&好了，就这么多，如果以后记起什么再选择更新吧！&br&==================&br&嗯，睡醒了，再补充一下好了。总体上来说一套成熟的交易系统是由交易风格+交易技巧+交易纪律所制定的。所以明确交易风格是第一步，磨练交易技巧是第二步，在以上的基础上给自己的交易系统划分规则和纪律就是第三步。完成这三步基本上你的交易系统就成型了。&br&不要以为你可以同时掌握不同的交易风格在不同的行情都能随意切换，这是不可能的。市面上在股市中赚钱的成熟型交易者不在少数，但是你有没有看到有人能一会儿长一会儿短，一会儿做强势股一会儿做潜力股？认为能掌握一种武器可以做到在牛市疯狂敛财，在震荡市买了涨卖了跌，在熊市一抄就反弹，那是痴人说梦。你认为一个适合短线的人，做中线能拿得住股票么？他在交易的时候会不断地想：“为什么我一定要吃这个下跌啊？我完全可以先跳出来啊！”短线交易者的内心是不安定的，你要他长时间持股就是要他的命。中线交易者的目的是吃完整波行情，他们脑袋里想的是，“我如果这里清仓了，说不定就要被洗出去了，反正还没见顶，我先拿着，震荡几下不算什么。”所以，一定要严格按照自己的性格，为自己量身定制一套属于自己的交易方法。就好像一个足球队，大家都是踢球的，有人适合做前锋，有人适合当后卫，有人对于守门最擅长。
我曾经也思考过这个问题，到底怎么才算是一套成熟有效的交易系统？怎样才能保持交易系统的持久稳定？说实话，这真的很难，因为这两个问题解决了，基本上就已经说明你已经步入了成熟型交易者的行列了。在这里我不会直接给出结果，我会从各种角度来和大家一起…
伯克希尔纺织厂厂主席巴菲特同志致股东信，一个编年的简史&br&&br&我已選擇了一條路，將要終身實行；我要繼續我的事業，任何事都不能加以阻擋。
康德&br&&br&最近巴老新出炉的股东信非常火。在下悬梁刺股研究了这一篇股东信，也颇得一些顿悟与启发。我也想把股东信去转发分享，无奈民间其实并没有翻译精良的版本，看了一些译作，译者摆明了不了解伯克希尔纺织厂和巴菲特厂主席。思前想后，突发奇想，打算把巴菲特这些年来发给股东的信，以编年的方式，每一年整理出一两句有时代代表性的警世箴言，自己来翻译一下。其中内容涉及到架子投资，衍生品，杠杆，市场风险，风险管理，黄金，石油，继任者等等等等，可以捉摸着这一条清晰的脉络，看出巴老投资哲学的连贯性和持续性。我相信股东信应该是获取巴老投资哲学的第一手资料，其他的很多信息，无论是传记，还是引用，还是什么巴菲特之道巴菲特之超级大作手巴菲特之大战索罗斯云云，说白了都是二手甚至三四手资料，更甭提一些漂浮于躁动与喧哗之中的所谓“巴菲特曾经说过”的市井之言，根本无从考证。本人才疏学浅，翻译肯定会有许多不足之处，请大家包涵斧正。并且我也会附上英文原文，如果读我的翻译读到要吐，也可以看看原文的真面目，get巴老的真意。不多扯淡，请您往下读，如在下有时间，在下会不断进行补充；如果在下有时间到不行，我还会分门别类出点论题集，比如巴老论杠杆，巴老论黄金。还请各位多多鼓励。
&br&&br&“Our performance, relatively, is likely to be better in a bear market than in a bull market. In a year when the general market had a substantial advance, I would be well satisfied to match the advance of the averages.” （Buffett Partnership 1958 Letter）&br&&br&1958年合伙人信：相对而言，我们的表现在熊市总是比在牛市好。在一个市场的丰年，如果能取得市场的平均收益，那我将相当满足。 &br&&br&“Most of you know I have been very apprehensive about general stock market levels for several years. To date, this caution has been unnecessary. By previous standards, the present level of &blue chip”; security prices contains a substantial speculative component with a corresponding risk of loss. Perhaps other standards of valuation are evolving which will permanently replace the old standard. I don't think so. I ma however, I would rather sustain the penalties resulting from over-conservatism than face the consequences of error, perhaps with permanent capital loss, resulting from the adoption of a “New Era& philosophy where trees really do grow to the sky.” （Buffett Partnership 1959 Letter）&br&&br& 1959年合伙人信：你们大多数人知道近年来我对股票市场忧心忡忡。以曾经的的标准来衡量，目前蓝筹股的价格水平已经包含了太多的投机成分，而投机成分会带来损失的风险。也许一些新的估值的标准将代替老标准。但我不这样认为。我也许会错，但是我宁愿去接受过于保守的惩罚，也不愿承担犯错的后果。如果我们去拥抱新时代的哲学——“树能长到天上去”——那么我们将有可能面临永久性的资本损失。 &br&&br&An irresistable footnote: in 1971, pension fund managers invested a record 122% of net funds available in equities — at full prices they couldn’t buy enough of them. In 1974, after the bottom had fallen out, they committed a then record low of 21% to stocks. （1978 Chairman’s Letter）&br&&br&1978年股东信：一个无法质疑的注脚：在1971年退休基金经理投资了创纪录的122%的资金在股票上，在最高位的价格上他们大胆买买买。而到了1974年，当市场已经跌出底部，他们却以创纪录新低的资金——12%——投资在股票上。 &br&&br&Both our operating and investment experience cause us to conclude that “turnarounds” seldom turn, and that the same energies and talent are much better employed in a good business purchased at a fair price than in a poor business purchased at a bargain price. （1979 Chairman’s Letter）&br&&br&1979年股东信：我们的运营和投资经验，都告诉我们公司翻转极少发生。如果你有精力和天赋，那还是用在以公允价格买入一个好公司，而不是用在以折扣低价买入一个烂公司。 &br&&br&We have tried occasionally to buy toads at bargain prices with results that have been chronicled in past reports. Clearly our kisses fell flat. We have done well with a couple of princes — but they were princes when purchased. At least our kisses didn’t turn them into toads. And, finally, we have occasionally been quite successful in purchasing fractional interests in easily-identifiable princes at toad-like prices.（1981 Chairman’s letter）&br&&br&1981年股东信：从历史来看，我们总是偶尔可以以好价格买到一些蛤蟆（译者按：巴老在之前举了一个公主亲蛤蟆，蛤蟆变王子的例子，其中公主是收购方，蛤蟆是被收购方，亲是并购行为。比喻收购方溢价收购，期待奇迹发生）。但是很显然我们亲的并不多。当然我们也搞到过王子，但在我们去亲他们之前，这些哥们就已经是王子了。至少我们没有把他们亲成蛤蟆。并且，我们总算也偶尔可以以蛤蟆的价格买到一些验明正身的王子的部分权益。
&br&&br&It’s simply to say that managers and investors alike must understand that accounting numbers is the beginning, not the end, of business valuation.（1982 Chairman's Letter）&br&&br&1982年股东信：简单的说，管理者和投资者都应该明白会计数字只是公司估值的起点，并非终点。 &br&&br&When returns on capital are ordinary, an earn-more-by-putting-up-more record is no great managerial achievement. You can get the same result personally while operating from your rocking chair. Just quadruple the capital you commit to a savings account and you will quadruple your earnings. You would hardly expect hosannas for that particular accomplishment. Yet, retirement announcements regularly sing the praises of CEOs who have, say, quadrupled earnings of their widget company during their reign — with no one examining whether this gain was attributable simply to many years of retained earnings and the workings of compound interest. (1985 Chairman’s Letter)&br&&br&1985年股东信: 当资本收益率比较平庸，一个“以投入更多而赚钱更多”的战绩，最多就是差强人意。个人而言，你可以一边摇摇椅，一边取得同样的结果：你只需要在你的储蓄账户里投入四倍的钱，你就会有四倍的收益。对于这种成就，你不会高兴地唱支山歌给党听。然而，经常有人为了快退休的CEO唱赞歌——就因为他在任内把公司的收益翻了四番——而不去检视，这收益是否仅仅是因为多年来在留存收益上让复利翻滚的结果。&br&&br&Ben's Mr. Market allegory may seem out-of-date in today's investment world, in which most professionals and academicians talk of efficient markets, dynamic hedging and betas. Their interest in such matters is understandable, since techniques shrouded in mystery clearly have value to the purveyor of investment advice. After all, what witch doctor has ever achieved fame and fortune by simply advising &Take two aspirins”?
(1987 Chairman’s Letter)&br&&br&1987年股东信: 本杰明·格雷厄姆的市场寓言也许看起来已经过时了。现在大多数专业人士或者学者只讨论有效市场假说， 动态对冲和beta。这都可以理解，神秘主义笼罩下的技术分析对投资建议批发户而言很有市场。毕竟，哪个巫师会因为只建议“吃两片阿司匹林”而名声大噪？
&br&&br&Over the years, Charlie [Munger, Berkshire Hathaway Vice Chairman] and I have observed many accounting-based frauds of staggering size. Few of the perpetrator many have not even been censured. It has been far safer to steal large sums with pen than small sums with a gun.（1988 Chairman’s Letter）&br&&br&1988年股东信： 多年来，查理·芒格 （老巴的基友）和我都见证了超级大规模的会计诈骗。骗子几乎不会受惩；很多甚至根本就从来没被谴责过一下。用笔来偷大资金远比用*来抢几块钱安全得多。
&br&&br&In fact, when we own portions of outstanding businesses with outstanding managements, our favorite holding period is forever.&br&&br&1988年股东信：事实上对于一个投资，当我们同市拥有牛掰的公司和牛掰的管理层，我们最倾向于永久持有。&br&&br&My most surprising discovery: the overwhelming importance in business of an unseen force that we might call “the institutional imperative”; In business school, I was given no hint of the imperative's existence and I did not intuitively understand it when I entered the business world. I thought then that decent, intelligent, and experienced managers would automatically make rational business decisions. But I learned over time that isn’t so. Instead, rationality frequently wilts when the institutional imperative comes into play.&br&&br&For example: (1) As if governed by Newton‘s First Law of Motion, an institution will resist any change in i (2) Just as work expands to fill available time, corporate projects or acquisitions will materialize to soa (3) Any business craving of the leader, however foolish, will be quickly supported by detailed rate-of-return and strategic studies pr and (4) The behavior of peer companies, whether they are expanding, acquiring, setting executive compensation or whatever, will be mindlessly imitated.(1989 Chairman’s Letter)&br&&br&1989年股东信: 我最惊人的发现，就是一种看不见但是相当重要相当牛的原力，我们可以把它称作“制度性强制力”（institutional imperative）。在商学院我从来不知道这种原力的存在，在刚涉足商界的时候我也不能在直觉上去认知它。我以为那些体面睿智经验超群的管理者会自发做出理性的决定。我错了。理性往往干不过“制度性强制力”。&br&&br&比如说： 1. 就像牛顿第一定律一样，“制度性强制力”会使得一个机构去抗拒任何影响现方向的改变； 2. 就像我们的工作会慢慢扩展而占据掉我们能利用的时间，公司项目和收购会慢慢侵占所有资金；3. 任何领导人指向型的公司，不管这领导人有多二，都会很快得到下属的支持，进行详细的收益率和战略研究。4.同行公司的行为，无论他们是扩张，是收购，是制定管理层薪资，不管是什么，都会被无脑地模仿下来。
&br&&br&After 25 years of buying and supervising a great variety of businesses, Charlie and I have not learned how to solve difficult business problems. What we have learned is to avoid them. To the extent we have been successful, it is because we concentrated on identifying one-foot hurdles that we could step over because we acquired any ability to clear seven-footers.（1989 Chairman's Letter）&br&&br&1989年股东信： 就算经过25年的经历，买入和监管各种各样的公司，查理（基友）和我也没能学会怎么解决棘手的经营问题。我们学会了去避开它们。我们之所以能略有小成，是因为我们专注于去辨识出一英尺高的障碍，这样我们可以轻松跃过。因为七英尺高的障碍是会要了我们亲命的。&br&&br&The most common cause of low prices is pessimism — some times pervasive, some times specific to a company or industry. We want to do business in such an environment, not because we like pessimism but because we like the prices it produces. It’s optimism that is the enemy of the rational buyer.(1990 Chairman’s Letter)&br&&br&1990年股东信: 造成资产低价格最常见的原因，就是悲观绝望。时而笼罩全宇，时而针对某个公司或者行业。我们非常想在这种氛围中做生意，不是因为我们喜欢悲观绝望，而是因为我们喜欢悲观绝望带来的超低价格。乐观鼓舞才是理性买家的大敌。&br&&br&Our stay-put behavior reflects our view that the stock market serves as a relocation center at which money is moved from the active to the patient.（1991 Chairman’s Letter）&br&&br&1991年股东信：我们这种龟缩不动的行为，是因为我们认为股市就是一个收容中心，钱就是从主动型投资者流向有耐心的投资者。
&br&&br&We‘ve long felt that the only value of stock forecasters is to make fortune tellers look good. Even now, Charlie and I continue to believe that short-term market forecasts are poison and should be kept locked up in a safe place, away from children and also from grown-ups who behave in the market like children.(1992 Chairman’s Letter)&br&&br&1992年股东信 : 长久以来，我们感觉到股票先知跳大神的价值就是让算命先生们看起来不像傻X。 即使到如今我和查理仍然认为对股市的短期预测有毒，需要被锁起来藏起来，以防儿童或者市场中表现的像儿童的成年人去染指。 &br&&br&The strategy we’ve adopted precludes our following standard diversification dogma. Many pundits would therefore say the strategy must be riskier than that employed by more conventional investors. We disagree. We believe that a policy of portfolio concentration may well decrease risk if it raises, as it should, both the intensity with which an investor thinks about a business and the comfort-level he must feel with its economic characteristics before buying into it. In stating this opinion, we define risk, using dictionary terms, as &# 34;the possibility of loss or injury.” (1993 Chairman‘s Letter)&br&&br&1993年股东信: 我们的策略让我们不必去遵循“投资多样化”的教条。许多大拿会说，所以，这种策略会比传统投资者的策略更有风险。我们不敢苟同。我们认为，只要能强化投资者将投资标的视为生意的观念，并且能让投资者在掏钱之前就对此门生意的经济属性舒心满意，一个投资组合集中化的策略其实会降低风险。为了阐明这个观点，我们要讲风险以字典的含义定义成“损失或者受伤的可能”（译者按：而不是商学院教科书中将风险定义为“标准差”）。&br&&br&In a bull market, one must avoid the error of the preening duck that quacks boastfully after a torrential rainstorm, thinking that its paddling skills have caused it to rise in the world. A right-thinking duck would instead compare its position after the downpour to that of the other ducks on the pond.（1997 Chairman’s Letter）&br&&br&1993年股东信： 在牛市中，我们必须要避免成为暴雨后在池子里自得意满地嘎嘎叫的鸭子，它们以为它们卓越的划水技术导致了池水的上涨。一个有脑子的鸭子应该在雨后去和其他鸭子比较各自的位置。&br&&br&But now for the final exam: If you expect to be a net saver during the next five years, should you hope for a higher or lower stock market during that period? Many investors get this one wrong. Even though they are going to be net buyers of stocks for many years to come, they are elated when stock prices rise and depressed when they fall. In effect, they rejoice because prices have risen for the “hamburgers”; they will soon be buying. This reaction makes no sense. Only those who will be sellers of equities in the near future should be happy at seeing stocks rise. Prospective purchasers should much prefer sinking prices.(1997 Chairman‘s Letter)&br&&br&1997年股东信: 来看看咱的期末考试：如果你期望在之后的五年变为一个净存者（译者按：net saver, 相对于net borrower而言，消费者分为net saver净存方（出超）和net borrower净借方（入超）），那么在此段时间内，你会去希望一个更高的还是更低的股票市场？许多投资者在这点上没搞对。就算他们会成为净买股票的多头，他们还是会在股票涨时弹冠相庆在股票跌时心有戚戚。（作为买方）他们在庆祝肉夹馍价格飙涨，但是他们知道不久后他们就要去买这个肉夹馍，这尼玛实在不合理。只有把自己在未来一段时间内定位成空头的人才会因为价格上涨而开心，因为他们不必掏更多钱去买。而未来的购买者应该更喜欢一个不断下跌的价格。&br&&br&Our future rates of gain will fall far short of those achieved in the past. Berkshire’s capital base is now simply too large to allow us to earn truly outsized returns. If you believe otherwise, you should consider a career in sales but avoid one in mathematics (bearing in mind that there are really only three kinds of people in the world: those who can count and those who can’t. (1998 Chairman's Letter)&br&&br&1998年股东信: 我认为我们未来的收益率会远远低于过去的收益率。伯克希尔的资本实在太大，导致我们不能获得超常的收益。如果你不这样认为，那么你应该去做销售人才，但千万别去当数学家。请记住世界上永远只有三种人：会算数的，和不会算数的。&br&&br&Those who attended [the annual meeting] last year saw your Chairman pitch to Ernie Banks. This encounter proved to be the titanic duel that the sports world had long awaited. After the first few pitches — which were not my best, but when have I ever thrown my best? — I fired a brushback at Ernie just to let him know who was in command. Ernie charged the mound, and I charged the plate. But a clash was avoided because we became exhausted before reaching each other.(1999 Chairman’s Letter)&br&&br&1999年股东信: 那些去年出席股东会的哥们应该看到了你们的主席朝着厄尼·班克斯（译者按：美国职业棒球联盟小熊队的球员，特别能击球）投球。这是体育界翘首以盼的精彩对决。在几次发挥不太好的投球之后，哥们我投出了一记近身球（译者按：差点打到击球者的投球），就是为了让他知道谁是老大。然后厄尼冲向投手丘，我冲向本垒（互相冲向对方）。但是我们在冲到半路，还没有够着对方的时候就已经精疲力尽了。冲突被避免。(译者按：这其实只是关于股东会噱头的一段讲述，无关乎投资。大家知道1999年是科技股泡沫不断膨胀的时刻，而伯克希尔也吃到了有史以来最差的投资回报表现，以及最差的对比标普500的相对表现。所以基本上这次股东信老巴也没有什么太多的好讲，讲了也没人听。）&br&&br&There is only one combination of facts that makes it advisable for a company to repurchase its shares: First, the company has available funds -- cash plus sensible borrowing capacity -- beyond the near-term needs of the business and, second, finds its stock selling in the market below its intrinsic value, conservatively-calculated. To this we add a caveat: Shareholders should have been supplied all the information they need for estimating that value. Otherwise, insiders could take advantage of their uninformed partners and buy out their interests at a fraction of true worth. (1999 Chairman's Letter)&br&&br&1999年股东信: 只有一种事实的组合才能让公司回购显得明智：第一，除去满足短期经营需要的以外，公司要有充足资金——现金和理性的杠杆。第二，经过保守计算后，发现市面上公司的股价低于内在价值。当然我们也要加一个警告：股东应该有足够的信息来判断公司价值。要不然内部人士就可以占股东的便宜，从股东手中低价回收股票，大敲一笔（译者按：如陈欧之流，可耻的回购）。&br&&br&The line separating investment and speculation, which is never bright and clear, becomes blurred still further when most market participants have recently enjoyed triumphs. Nothing sedates rationality like large doses of effortless money. After a heady experience of that kind, normally sensible people drift into behavior akin to that of Cinderella at the ball. They know that overstaying the festivities—that is, continuing to speculate in companies that have gigantic valuations relative to the cash they are likely to generate in the future—will eventually bring on pumpkins and mice. But they nevertheless hate to miss a single minute of what is one helluva party. Therefore, the giddy participants all plan to leave just seconds before midnight. There‘s a problem, though: They are dancing in a room in which the clocks have no hands.（2000 Chairman‘s Letter）&br&&br&2000年股东信： 投资和投机的分界线，从来就不清楚，而且在大多数市场参与者都为胜利欢欣鼓舞之时会更加模糊。巨大的不劳而获的收益，深深地抑制了理性。在市场的疯狂中，许多在正常情况下都保持理智的人也慢慢变为华丽舞会中的灰姑娘。他们知道迟迟不愿意离去这场盛宴——也就是说继续投机，去赌那些估值相对于未来现金流而言高上天的公司——最终会让他们灰头土脸。但是他们唯恐错过这场荒宴的每一分钟。所以，这些晕头转向的参与者都打算在午夜前的几秒钟离场。然而有一个问题，在他们跳舞纵情的房间里，那口钟上没有指针。&br&&br&But a pin lies in wait for every bubble. And when the two eventually meet, a new wave of investors learns some very old lessons: First, many in Wall Street — a community in which quality control is not prized — will sell investors anything they will buy. Second, speculation is most dangerous when it looks easiest. (2000 Chairman’s Letter)&br&&br&2000年股东信: 对于每一个泡沫，总有一根针在旁边守候。当两者合体之时，新韭菜会上到老一课：第一，作为一个没有质量控制的地方，华尔街会卖给你任何东西，只要你想买；第二，投机这档子事，在最容易做时，也最危险。
&br&&br&After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.
2001 Chairman’s Letter. (2000 Chairman’s Letter)&br&&br&2000年股东信: 毕竟，当大潮退去，才知道谁在裸泳。（译者按：老巴最有名的名言，说在大泡沫最终破后的一刻，扬眉吐气。可惜朱力安·罗伯森最终没有挺到黎明。） &br&&br&I view derivatives as time bombs, both for the parties that deal in them and the economic system. Basically these instruments call for money to change hands at some future date, with the amount to be determined by one or more reference items, such as interest rates, stock prices, or currency values. For example, if you are either long or short an S&P 500 futures contract, you are a party to a very simple derivatives transaction, with your gain or loss derived from movements in the index. Derivatives contracts are of varying duration, running sometimes to 20 or more years, and their value is often tied to several variables.&br&&br&Unless derivatives contracts are collateralized or guaranteed, their ultimate value also depends on the creditworthiness of the counter-parties to them. But before a contract is settled, the counter-parties record profits and losses – often huge in amount – in their current earnings statements without so much as a penny changing hands. Reported earnings on derivatives are often wildly overstated. That’s because today’s earnings are in a significant way based on estimates whose inaccuracy may not be exposed for many years. (2002 Chairman’s Letter)&br&&br&2002年股东信: 我把衍生品看成定时炸弹，无论是对进行衍生品交易的人，还是对整个经济体而言。基本上，这些工具都是在未来的时间点交换现金流。这种现金流的数量和走向取决于很多因素，诸如利率，股价或者汇率。举例说，如果你做多或卖空标普500的期货合约，你就是在参与简单的衍生品交易，你的收益或亏损取决于指数走势。衍生品合约会有多种多样的久期，有时甚至超过20年。他们的价值捆绑于许多变量。&br&&br&&br&除非衍生品合约有抵押或者保证能执行，它们的价值还取决于合约对手方是否诚信靠谱。在合约交割之前，交易的各方都会在当期利润表上记录利润或者亏损——常常数目巨大——哪怕根本没有现金易手。在衍生平上的利润往往被超级夸大。因为今天的利润其实极大程度取决于对未来的估计，即使这种估计的不准确很多年都不会暴露。（译者按：老巴把衍生品说成洪水猛兽就如同成年人教小孩不要玩火。老巴其实自己衍生品不要玩得太溜，在伯克希尔的资产负债表中期权投资占有很大比重。）&br&&br&Investors should remember that excitement and expenses are their enemies. And if they insist on trying to time their participation in equities, they should try to be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful. (2004 Chairman's Letter)&br&&br&2004年股东信: 投资者需要记住兴奋躁动和开支花销是他们打大敌。如果他们坚持要去选择参与股票市场的最佳时间，那么他们应该在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。（译者按: 说来容易，行之甚难！） &br&&br&Long ago, Sir Isaac Newton gave us three laws of motion, which were the work of genius. But Sir Isaac’s talents didn’t extend to investing: He lost a bundle in the South Sea Bubble, explaining later, &I can calculate the movement of the stars, but not the madness of men’s;” If he had not been traumatized by this loss, Sir Isaac might well have gone on to discover the Fourth Law of Motion: For investors as a whole, returns decrease as motion increases. (2005 Chairman's Letter)&br&&br&2005年股东信: 许多年以前，艾萨克·牛顿爵士给了我们三大运动定理，这是天才的工作。但是牛顿爵士的天才不
足以影响到他的投资：他在南海泡沫之时大赔了一笔。他之后说到“我能计算星辰的运动，但是不能计算人的疯狂。”如果他没有被损失伤到心，那么牛顿爵士很可能发现第四大运动定理：总体而言，投资者的回报随着运动的增加而减少。&br&&br&The worst sort of business is one that grows rapidly, requires significant capital to engender the growth, and then earns little or no money. Think airlines. Here a durable competitive advantage has proven elusive ever since the days of the Wright Brothers. Indeed, if a farsighted capitalist had been present at Kitty Hawk, he would have done his successors a huge favor by shooting Orville down. (2007 Chairman’Letter)&br&&br&2007年股东信: 最差的生意，就是超速发展，需要大量资金去支持其成长，而且还不怎么赚钱的公司。（译者按：这不是在骂京东么？）想一想航空公司。自大莱特兄弟发明飞机以来，航空公司就没有过持久性竞争优势。确实，如果在Kitty Hawk（北卡小鹰镇，怀特兄弟发明飞机的地方）有一个有远见的资本家，那他直接*毙掉奥维尔·莱特可能会帮到他的继任者大忙。&br&&br&Long ago, Ben Graham taught me that “P value is what you get.” Whether we’re talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down.
(2008 Chairman's Letter)&br&&br&2008年股东信: 许多年以前，本·格雷厄姆教导我“价格是你支付的，价值是你获得的。” 无论我们是谈论古票或是谷票或是股票，我喜欢在打折的时候买好货。&br&&br&Home ownership is a wonderful thing. My family and I have enjoyed my present home for 50 years, with more to come. But enjoyment and utility should be the primary motives for purchase, not profit or refi possibilities. And the home purchased ought to fit the income of the purchaser… Putting people into homes, though a desirable goal, shouldn’t be our country’s primary objective. Keeping them in their homes should be the ambition. (2008 Chairman’s Letter)&br&&br&2008年股东信： 有房产是件爽事。过去的50年，我的家人和我一直非常享受我们的家，我们的房子。但是享受和实用应该是买房的首要目标，而不是获利或者再融资的可能性。买入的房子也应该与购买者的收入相符……给人们提供住房，虽然这是件好事，但不应该成为我们国家的首要目标。给人们提供各种机会让他们能保持住在他们的房子中，才是我们的目标。&br&&br&In my view a board of directors of a huge financial institution is derelict if it does not insist that its CEO bear full responsibility for risk control. If he’s incapable of handling that job, he should look for other employment. And if he fails at it – with the government thereupon required to step in with funds or guarantees – the financial consequences for him and his board should be severe.&br&&br&It has not been shareholders who have botched the operations of some of our country’s largest financial institutions. Yet they have borne the burden, with 90% or more of the value of their holdings wiped out in most cases of failure. Collectively, they have lost more than $500 billion in just the four largest financial fiascos of the last two years. To say these owners have been “bailed-out” is to make a mockery of the term. （2009 Chairman’s Letter)&br&&br&2009年股东信： 在我的观点中，如果不督促CEO去承担风险控制的全责，那大型金融机构的董事就是玩忽职守。如果他不能胜任工作，那么他应该去干别的。如果他根本就没做到，而要政府介入注资或者担保，那么这个CEO和董事会应该吃到严重的经济后果。&br&&br&在我国最大的金融机构中，股东并没有胡作非为。但是他们却要承担此后果。他们持仓的90%或者更多的价值灰飞烟灭。在过去两年的四次大型金融机构的惨灭中，他们一共损失了5000亿美金。你如果说他们被政府救赎了，就是无情地嘲笑他们。 &br&&br&Cultures self-propagate. Winston Churchill once said, “You shape your houses and then they shape you.” That wisdom applies to businesses as well. Bureaucratic procedures beget more bureaucracy, and imperial corporate palaces induce imperious behavior. (As one wag put it, “You know you’re no longer CEO when you get in the back seat of your car and it doesn’t move.”) At Berkshire’s “World Headquarters” our annual rent is $270,212. Moreover, the home-office investment in furniture, art, Coke dispenser, lunch room, high-tech equipment – you name it – totals $301,363. As long as Charlie and I treat your money as if it were our own, Berkshire’s managers are likely to be careful with it as well. (2010 Chairman’s Letter)&br&&br&2010年股东信： 文化是自我传播的。温斯顿·丘吉尔曾说：“汝先扫屋，屋自会扫汝。”这种智慧通也通用于商业界。官僚程序会促生更多的官僚。皇宫式的公司建筑会培养皇宫式的行为。（有人说，当你钻到车后座后车不会自己走，你就知道自己不再是CEO了。）在伯克希尔的世界总部，我们一年的租金是270,212美金。 我们总部所有投资在家具、艺术装饰、饮料贩卖机、午餐坊间和高科技设备上的资金，大概是301,363美金。只要查理和我能视你的钱为我们自己的钱，伯克希尔的管理者就会非常小心谨慎地对待它们。&br&&br&When leverage works, it magnifies your gains. Your spouse thinks you’re clever, and your neighbors get envious, But leverage is addictive. Once having profited from its wonders, very few people retreat to more conservative practices. And as we all learned in third grade — and some relearned in 2008 — any series of positive numbers, however impressive the numbers may be, evaporates when multiplied by a single zero. History tells us that leverage all too often produces zeroes, even when it is employed by very smart people.（2010 Chairman’s Letter)&br&&br&2010年股东信： 当杠杆工作得好的时候，它会加倍你的收益。你老婆会觉得你帅爆了，你的邻居会羡慕嫉妒恨。但是杠杆是会让人上瘾的。当尝到甜头之后，非常少的人会退回到原先保守的策略。我们小学三年级都学过了（某些人在2008年学到），任何美好的投资回报数字，任凭她有多美，乘以一个零以后都会灰飞烟灭。历史一再解释了即使是天才少年在使用它，杠杆总是会制造很多个零。（译者按：从历史记录而看，伯克希尔的杠杆率大约为60%（浮存金以及其他低息贷款）。所以老巴仍然是在教小孩子不要玩火。当然，杠杆是会上瘾的，相信诸位中很多人都能深切明白。）&br&&br&Today the world’s gold stock is about 170,000 metric tons. If all of this gold were melded together, it would form a cube of about 68 feet per side. (Picture it fitting comfortably within a baseball infield.) At $
1,750 per ounce -- gold’s price as I write this -- its value would be $9.6 trillion. Call this cube pile A.&br&&br&Let’s now create a pile B costing an equal amount. For that, we could buy all U.S. cropland (400 million acres with output of about $
200 billion annually), plus 16 Exxon Mobils (the world’s most profitable company, one earning more than $40 billion annually). After these purchases, we would have about $
1 trillion left over for walking-around money (no sense feeling strapped after this buying binge). Can you imagine an investor with $9.6 trillion selecting pile A over pile B?&br&&br&A century from now the 400 million acres of farmland will have produced staggering amounts of corn, wheat, cotton, and other crops -- and will continue to produce that valuable bounty, whatever the currency may be. Exxon Mobil will probably have delivered trillions of dollars in dividends to its owners and will also hold assets worth many more trillions (and, remember, you get 16 Exxons). The 170,000 tons of gold will be unchanged in size and still incapable of producing anything. You can fondle the cube, but it will not respond.” (2011 Chairman’s Letter)&br&&br&2011年股东信: 现在世界上大概有170,000吨黄金。如果所有的黄金被融化，可以铸成一个边长为68英尺（译者按：20.7米）的立方体。想象可以舒舒服服地放入一个棒球内场的立方体。如果以1750美金一盎司计价——我撰写此文时的进价——这个立方体大概值9.6兆亿。我们把它称为甲堆。&br&&br&然后让我们以同样的价格，来塑建一个乙堆。在乙堆中，我们可以买下所有的美国可种植耕地（4亿英亩，年产2000亿美元），再加上16个美孚公司（这个世界最赚钱的公司之一，每一个年产收益400亿美元（译者按，现在估计没那么多了，油价那个跌。））。买下了这两笔之后，你还可以留下1兆亿美元的零花钱，不必在疯狂血拼之后手头拮据。你能够想象一个手握9.6兆亿的投资者会选泽甲堆还是乙堆？&br&&br&一个世纪之后，这4亿英亩的土地会产出天量的玉米、小麦、棉花和其他作物，而且它会继续产出。16个美孚估计已经发放了几个兆亿的分红股利，而且你照样手持价值数兆亿的资产（记得，你买了16个）。而170,000吨黄金仍然在那里岿然不动，也不能多产生一毛钱。你可以爱抚挑逗这个立方体，但是它不会回应你。&br&&br&Our confidence is justified both by our past experience and by the knowledge that society will forever need massive investment in both transportation and energy. It is in the self-interest of governments to treat capital providers in a manner that will ensure the continued flow of funds to essential projects. And it is in our self-interest to conduct our operations in a manner that earns the approval of our regulators and the people they represent.
(2012 Chairman’s Letter)&br&&br&2012年股东信： 我们的信心来自于过去的经验：整个社会总是需要对交通和能源展开极大的投资。政府应该对资金提供者予以支持，以确保对重要项目的资金持续流入。这也符合政府的自我利益。而赢得政府和他们所代表的人民的认同，也符合我们经营的公司的自我利益。（译者按：所以老巴现在开始大场面布局能源股？）&br&&br&I won’t explain all of the adjustments – some are tiny and arcane – but serious investors should understand the disparate nature of intangible assets: Some truly deplete over time while others in no way lose value. With software, for example, amortization charges are very real expenses. Charges against other intangibles such as the amortization of customer relationships, however, arise through purchase-accounting rules and are clearly not real costs. GAAP accounting draws no distinction between the two types of charges. Both, that is, are recorded as expenses when earnings are calculated – even though from an investor’s viewpoint they could not be more different. (2013 Chairman’s Letter)&br&&br&&br&2013年股东信： 我不会去解释所有的调整数——有些很细小，有些很晦涩——但是正经的投资者应该理解无形资产的迥然不同性质：有些是要随时间而折耗的，而另一些不会损失价值。比如软件，摊销成本是真实的开支。另外一些无形资产的摊销，比如客户关系，只是因为会计规则的需要而产生，并不是真实的开支。GAAP（美国会计准则）并不区分这些不同的性质。所有的摊销都被记录成开支，来计算收益，尽管从投资者的角度两者天差地别。&br&&br&Character is crucial: A Berkshire CEO must be “all in” for the company, not for himself. (I’m using male pronouns to avoid awkward wording, but gender should never decide who becomes CEO.) He can’t help but earn money far in excess of any possible need for it. But it’s important that neither ego nor avarice motivate him to reach for pay matching his most lavishly-compensated peers, even if his achievements far exceed theirs. A CEO’s behavior has a huge impact on managers down the line: If it’s clear to them that shareholders’ interests are paramount to him, they will, with few exceptions, also embrace that way of thinking.&br&&br& My successor will need one other particular strength: the ability to fight off the ABCs of business decay, which are arrogance, bureaucracy and complacency. When these corporate cancers metastasize, even the strongest of companies can falter. The examples available to prove the point are legion, but to maintain friendships I will exhume only cases from the distant past.
(2014 Chairman’s Letter)&br&&br&2014年股东信： 人品很重要：一个伯克希尔的CEO必须为公司赴汤蹈火在所不惜。他必须不为己。（我用“他”而没用“她”是为了避免行文尴尬，但是性别应该与谁来做CEO无关。）他必须是一个情不自禁赚钱赚到不能停的人，必须大大地超过他可能的需求。但是就算他的业绩比他的同行做得更出色，他也不能让“自我”和“贪财”驱动他去追求同行的丰厚报酬（译者按：活干得要更好，但钱赚得不能更多，要求相当高啊。）。一个CEO的行为对下属管理者的影响巨大：如果CEO表现出以股东利益为第一要务，那么手下人也不会例外地去追随这样的思维方式。&br&&br&我的继任者还需要有一个特殊的长处：与让公司腐化的元素——傲慢、官僚和自满——做不懈斗争的能力。当这些公司的癌症转移扩散，最牛的公司也会跪掉。有超级多的例子可以证明这个观点，但为了保持友谊我只会去引用久远以前的案例。&br&&br&The nature of our insurance contracts is such that we can never be subject to immediate or near-term demands for sums that are of significance to our cash resources. This structure is by design and is a key component in the strength of Berkshire’s economic fortress. It will never be compromised. If our premiums exceed the total of our expenses and eventual losses, we register an underwriting profit that adds to the investment income our float produces. When such a profit is earned, we enjoy the use of free money – and, better yet, get paid for holding it. (2015 Chairman’s Letter)&br&&br&2015年股东信： 保险合同的属性，保证了我们不会因为在近期内需要巨量的现金，而对我们的现金储备大动干戈。我们人为设计了这种结构，它也是伯克希尔经济堡垒中的重要一环。我们永远不会侵害这种结构。如果我们的保险金超过我们的开支和事件性损失的总和，我们会计入承保收益，将其增加到我们的浮存金带来的投资收益中。当赚到这样的收益时，我们享受免费的资金，而且还不止，别人还付钱给我们让我们保管免费的资金。&br&&br&&br&最后，送您一张巴老一生的净资产曲线，如果您还没到65岁，恭喜了。&br&&img src=&/b4ca210d88cc43b97b0d_b.png& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&612& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&/b4ca210d88cc43b97b0d_r.png&&
伯克希尔纺织厂厂主席巴菲特同志致股东信，一个编年的简史我已選擇了一條路，將要終身實行；我要繼續我的事業，任何事都不能加以阻擋。 —— 康德最近巴老新出炉的股东信非常火。在下悬梁刺股研究了这一篇股东信，也颇得一些顿悟与启发。我也想把股东信去转…
以下这一篇是打板高手所总结的一些追涨停的心得，字字玑玉。两年前当我还沉溺在K线、缠论、量能理论在股海苦苦探索时，看到这篇文字简直是惊为天人。从那之后我每天交易结束后都要对照这篇文字，思索这一天的操作是否符合这篇文章的宗旨。&br&&br&两年来，这样的行为对我的交易产生了很大的影响，无论是交易水平还是收益都大大的提高了一个层次。在这里我将这篇老文发出来，并不是要提倡大家都去学习打板，而是建议大家可以对照文中介绍的一些理念加深对股市的一些认识。&br&&br&打板是一个极为艰辛的过程，没有极大的毅力和良好的心态根本没法独自走完这段路，但一旦当你顺利通过，那它带给你的回报将远远超乎你的想象。&br&&br&
短线高手强势股战法精髓(即追涨停板）&br&&br&&br&&p&一、理念： &/p&&p&只做超强势股的追涨和守株待兔(仓位管理必不可少，否则会坐电梯)。理念就是专做人气股、领涨股、龙头股。操作就是等待、发现、跟随、选股。选股很重要，是决定性的前提，但选股还不是全部；等待需要绝对的耐心；发现需要经验来确认；跟随是最次要的买入动作，需要勇气和下决心付诸行动的决断力。&/p&&p&二、超短：&/p&&p&任何一种操作方法，哪怕是做下跌通道的一个小反抽，只要是不参与任何级别调整，买了就为了马上挣钱，这种方法都是短线，说白了，不参与任何性质整理！短线操作，就是寻找技术形态及资金介入代表一定市场意义的股票，再配以自己熟练的仓位管理来短期、快速获利的一种技术。&/p&&p&当许多散户朋友对着k线图在研究某种技术可能会让股票涨多高而不去关注市场含义时，我知道他们都在浪费时间。&/p&&p&三、龙头：&/p&&p&我的体会是，做好短线的先决条件是选股，对分时走势判断不失误！选股攻击力要够，要么上天堂，要么下地狱。当一个市场出现好几个连续涨停的股票时，不管原先如何看好其中的某只，但是，只有涨停次数最多的那只冲击力才会最强。然而，谁先涨停谁就是龙头，谁的封单越多谁就是领涨？那又太肤浅了，阶段性龙头或者说是阶段性人气个股，往往是随机产生的。在大盘否级泰来的那一刻，同时会出现几只强势个股，能否成为龙头或人气股，要看个股是否具备当前容易被市场认可的题材，这一点比基本面重要得多。龙头不在盘子大小，而在启动的时机。只要先于大盘连续上涨并能带动关联个股上涨，就是龙头。&/p&&p&人气股是热点，龙头则是热点中的焦点，代表了市场合力，人心所向，即“势”。介入人气股，资金最安全，效率最高；龙头之所以安全，还在于与大盘转势共振，市场也需要一只涨幅力度大的股票来树立赚钱效应。所以，在一轮经典的下跌过后，市场面临转势，但我们不知道谁会先涨，资金量大的操作必然会提前布局，而我们需要的就是睁大眼睛，等待最强的那只股票出现，然后闭着眼睛进入就可以了。&/p&&p&龙头从强势股中产生，如果你操作的一直都是市场各阶段最强的股票，那你自然就能做到龙头。但龙头有迹可寻，超强势股无踪可觅，有时某消息一来即可成就一只超强势股。龙头需要大盘一轮完整的下跌后才会出现。龙头是这样的，你今天买它，它就让你赚钱;明天你继续买它，它仍然上涨。龙头的涨停从来都是大阳线而不是小气的涨停开盘式，因为它有足够的心胸让所有跟它的人赚钱。龙头就是大盘在转势初期最显眼的那只，没有哪只其它的股票能够比它更吸引眼球和人气。如果大盘就此转势，龙头就强势涨停；如果大盘明后天量能缩下来，那也只有操作龙头才不会让人亏损。&/p&&p&高手买入龙头，超级高手卖出龙头。在我看来没有永远的龙头，虽然买龙头是一种方法，但是想办法卖出龙头才是更高的境界。最典型的例子，就是三沙（题材）炒得如火如荼，日附近，海南瑞泽成为公认的龙头，但是回头看却是好的卖点，之后把握的关键不在海南瑞泽，而在罗顿发展，之后仍有40%升幅，而同样当罗顿再一次成为公认的宇宙总龙头之时，又成为好的卖点，之后又有。。。&/p&&p&四、量能：&/p&&p&超短对行情好坏只有一个标准—量，有量就能来钱。&/p&&p&量能是超短强势股的操作中，非常重要的观察点。&/p&&p&不是简单机械的看多么大的量能具有什么意义，而是看量价之间的关系，不同的阶段，不一样的量能，有些还需要看量能的持续演变。可以挑选历史上的一些主升清晰的个股，观察他们量能的演变过程。并重点关注强势股，起动、拉升、高位盘整、第2波拉升、下跌大反抽等各个不同阶段的量、价关系。并在未来的牛股身上，小仓参与体会，慢慢会有属于自己的心得，而不是机械的去看书本，寻求秘籍。所谓，进在量中，退在量后。主要看成交量、均线、K线来选股。收盘后不用翻看大量个股，主要看公告，再结合市场热点锁定相关个股。至于做下跌股的反弹，选择前期热门强势股。&/p&&p&很多游资股票都是靠板板换手前进的。一般起来时有充分换手的，后面走的远。人气也足。量能都达到15-30%区间{小盘股更高，中大盘的小些}，而且不缩量。操作中只要量能不缩，但最好不要放暴量，一般可看成趋势继续。一个巨牛股，里面的资金从来都不是从头吃到尾的。都是接力上去的。很多一字板个股，要么买不到，买到就死了。而且这样的一字板，跌抽机会下来连反抽都难做，常常一路阴跌。而换手充分的牛股，跌下来反抽多。我的看法是—换手决定高度。&/p&&p&五、跟随：&/p&&p&做短线的关键是什么? &/p&&p&是深刻理解市场合力，也就是势。&/p&&p&看热点的本领是短线客必须掌握的基本功，势就在热点之中。符合主流热点的新故事，往往是赚大钱的机会。跟随，就是及时捕捉市场主流热点。顺势最关键，一定要借力打力，四两拨千斤，硬干是不行的。要善于借势，(1)出击的时间，必须把握住大盘否级泰来的临界点。这点最为重要，必须借大盘的势；(2)必须认清热点，借板块的势，借市场赚钱效应之势；(3)个股的选择，即时图走势应强于同类个股，有涨停潜力。当然，对有实力资金而言，与其跟风，不如主动发力，吸引别人跟风，使自己的资金处于相对有利的价位。&/p&&p&遵循现有的规律，遵循市场已有的选择，无本我执念。只跟市场走，不预测，不操纵，不要徒劳地去预测大盘或个股，一切以盘中走势为准。我们不是神仙，即使你有80%的准确率。那20%的失误都有可能把你的利润都磨平。盘后的复盘很重要，要努力去揣摩超强势股的运行思路，看参与者的进出角度，并在不断的验证之中，逐步接近主流游资的思维、理念。而不是化大力气去感知未来大盘的上下、感叹机会的错失。当你高效的跟随了市场，机会几乎是接踵而至。&/p&&p&宁波解放南路专做人气股、领涨股、龙头股的交易方式，才应定性为最正宗，最大气，最合理的交易方法。宁波赚大钱的交易在于对(势)的深刻理解上，明白什么时候可以重仓。这种操作的本质在于顺势而非发动和引导。它才是众多短线交易方式之中的名门正派。像我们这种个人大户级别的资金，应该深入研究这种交易方式。只以这类个股跟风。要做的只是，等待，发现，跟随。研究宁波佬的交易环境比研究宁波佬做的个股重要得多了，研究宁波佬做的个股，我认为只是仅仅属于打基础罢了，重要的还是对市场(势，大局观)的深刻理解上。理解正确了，自然对个股的介入是极简单的事了，这是我的一种追求。&/p&&p&比较而言，深圳红岭路专门接别人恐慌盘的做法，并非顺势，而是逆势。这种交易方式的性质属于偏门或叫旁门，非正宗，不太值得深入学习。它的设计原理是逆势而不是顺势，因此它有先天的致命缺陷。当然，这种方法很多职业机构都在做，看起来好像经常亏钱，但能存在这么多年，肯定有它合理的地方，因为亏钱的交易方法会被市场自然淘汰。&/p&&p&相同即时走势的个股，有些封住了，有些封不住。有些打了上千万也封不住，有些二三百万就停了，且第二日的走势也不错。其成功的关键在于对大盘的理解，对势的理解，是大局观的问题，不是操作技巧的问题。&/p&&p&投机的技巧在于玩差价，投机的精髓却是玩人性了，投机的魔力就在于变与不变。&/p&&p&倾听市场的声音，虽然是非常简单的字眼，但是要做到知行合一是多么的难。以前人家说高手都是死在半山腰，当时极度不屑。慢慢懂了，趋势的力量下，任何灵光闪烁都是不值一提的。要加强对市场的理解，不可以刻舟求剑，搬教条，绝大多数时候应该尊重市场的选择，而不是让自己不理解。做超短就是这样，观点是时时在变化的，强调的是应对与适当的前瞻性判断。当自己的预期与市场的结局不一样时，一是反应跟不上，二是内心的弱点瞬间放大，往往一犹豫、一软弱就会酿成大错，短线做成中线，因行情的高位追涨而站岗数月，数年就是这样。业余的投机操作者，往往牺牲在这样的节点。&/p&&p&与此同时，所谓跟随，（在市场趋势酝酿变化的时刻）应该在思维上先人一步，提前介入有启动迹像但还没大幅拉升的板块，争取比别人跟热点更紧一些。否则，操作节奏上滞后，始终就要比市场慢半拍，资金运作自然不能运转如意。当然，平均运气与状态来讲，不可能所有的大牛都被你拿下，这是无法企及的高度。我们能做到的就是在运气与能力高度切合时，狠狠的赚一票；而在背运与状态低迷时控制住自己，不下出恶劣的俗手就是成功。&/p&&p&六、心态：
&/p&&p&杀人诛心，炒股炒心。&/p&&p&操作十分里边，心态、控制力占七分，技术占三分。追涨（龙头的）操作，为什么都出现在大盘已大涨的情况下？原因很简单，我不能确认每一次大盘是否能继续向上，所以就挑最强的股票上。大盘如果还向好，最强的股票就会再次大幅向上;大盘如果不行，则最强的股票通常还能横几天，可以果断退出。大妖出自迷茫，龙头来自烂板。龙头需要技术吗，不需要，要的是临阵时的果敢和勇气。资金对龙头品种有分歧是正常的。不做龙头的心理障碍，就是龙头涨的多了，想做便宜的，杯具证明是错误的—短炒就是一夜情，就像你去嫖娼，你肯定只管挑漂亮的上，你还会管她前面搞了几个？！&/p&&p&很多人也许都已经获得了阶段性的赢利能力，而且很高效。却最终因为性格与能力、概念上的那块致命短板而决堤。每一次大盘的熊市与类似于5.30，或者其他20%以上的指数跌幅段，都会把很多已经初步建立稳定系统的玩家，击溃。很多已经慢慢克制的弱点，比如孤注一掷、犹豫止损、偏执，都会幽灵般再现。一个回撤，击倒的往往不只是资金，更是信心与理念。&/p&&p&自己也常有失误，但每次都尽量在第一时间脱身。虽然每年都会有一两次刻骨铭心的割肉，一年操作下来总的是输少胜多，小亏大赢，所以才有如此可观的成绩。操作的随意性，这是人性的弱点，我也经常犯。一般随意了一、二把，第二天立马就纠错。不会跟他纠缠，然后把他忘记，重新谨慎再来。本人一直强调操作观，而不讲具体的技术形态，是因为每个人掌握的技术形态是不同的，一种技术由某个人应用可以获得很好的效果，换了另一个人却可能造成巨大的损失。心态是内功，如张无忌练的九阳真经；方法就如十八般武艺，没有内功的配合，什么方法都不行，什么技术形态都不灵。交易中，过多的考虑分时，技术面，没有一颗执著的心，很多牛股靠的不是技术面，而是对人性的拷问。这门学问在诗外，就如修身的道士，其意在心...&/p&&p&很多人在股市失意，常常并不是因为他不明白，而是做不到良好控制自我。&/p&&p&既然标榜自己是价值投资者，为什么还热衷于逆势长线，偏执认为自己持有的仓位一定是苏宁第二？或者套在高位，就回避自己的理智判断，把短线做成中线，把中线做成长线，把人生坐成一部永恒的电梯？！股市波澜壮阔，成败也许就在一念之间。没有对人性的良好控制力，没有一个好的心态是走不远，也走不快的。学习股市的技的同时，完善自我与建立一个良好的心态是多么的重要哦。超短的交易天天在错误与纠错中度过，没有完美。临盘要做的是控制好仓位，做好愿赌服输的准备，事后冷静的思考与总结是必不可缺的。迅速的忘记上一刀，再次拔剑出鞘，划出属于你的剑花，这种锤炼也是我最喜欢的。&/p&&p& 赚钱效应或亏钱效应引起的投机者心态变化汇集成市场情绪。在加强心性修炼的同时，更要细心揣摩市场情绪。投机像山岳一样古老，市场情绪在恐惧与贪婪之间的循环往复，纵使千年也不会改变。把握市场博弈背后的深层心理结构特征和情绪演变过程是投机之本。但是，很多人讨论的是如何克服贪婪和恐慌，虽然不错，但是着眼点在仅在自身，难免局限。而高手进出，买卖的一刻力求淡定，借助市场的贪婪和恐慌反过来指导决策，着眼点在整个市场，境界自然高了一层。从更高的高度俯看市场情绪，你会发现这些情绪变化本身就是（投机市场）规律的一部分了，就像历史轮回。&/p&&p&七、快：&/p&&p&《孙子兵法》曰，“激水之疾，至于漂石者，势也；鸷鸟之疾，至于毁折者，节也。是故善战者，其势险，其节短。势如彍弩，节如发机”。追涨龙头，要做到眼到、手到、心到。眼到，龙头品种一启动一般很快就张停，一般人看到的时候已经买不到了。手到，看到的时候手脚要快，慢一秒种可能都抢不到。心到，心里对龙头品种要敏感，有强烈的感应。瞬间发现，瞬间操作，还要敢下重手。否则轻仓就浪费机会。追涨停更是一件很耗精力的事，手脚要快，反应还要更快。一般人没一、两年的实战，很难胜任。当然，要注意及时切换。短线的确不是非得打一*换个地方，但是并不是每次都能在你状态最好，仓位最大时，遇到那匹大牛的。所以平时绝大多数时，短线还是打一抢换个地方的。超强势股自有其生命周期，新陈代谢难以避免。大部分时候之所以要快速切换品种，一是帐户风险控制的需要；二是可以不断地去追逐市场热点。&/p&&p&八、计划：&/p&&p&计划你的交易，交易你的计划。短线交易是所有分析以后的结果，并不是盘口随意的追涨。短线操作易于流为频繁的随意操作，导致成功率不高，但有准备的短线交易不能等同于随意操作。成功率的高低取决于盘后的准备程度，用功时间，一分耕耘，一分收获。因此，超短线的计划性越来越重要，盘后静态选股远比盘中动态选股要重要。据此操作出来的成功率要高得多。实盘小单多练习，然后再形成一套操作系统。当然，大盘上升趋势时，乱操作乱有理，没有什么技巧可言。&/p&&p&仓控：作为跟随型中小资金来说，敏锐的嗅觉与灵活的进出仓优势，是立身之本。&/p&&p&（Asking观点）确认是追涨时，先进半仓，当天涨停，次日继续加仓到全仓，让其利润最大化。当天不能涨停，次日择高点先出，等回调做守株待兔。做守株待兔时，也是先半仓，获利后出局不加仓。失利后止损不加仓。任何时候，只有半仓操作的股票迅速赢利的情况下，才能动用另半仓资金。&/p&&p&（不动明王观点）兵无常势，水无常形。循变，为其心法精要。不同行情，不同板块，不同品种，唯其列土封疆，唯其各竞雄长，唯其遵循变化。以市场为依据，为准绳，按照信号操作，循变优化，根据强弱调整仓位和配置。&/p&&p&（龙飞虎观点）持仓风格是滚动、分仓。品种大都是选择热门股，即资金活跃的品种。还有一类是中线活跃品种的反复参与。我一般收盘持有3-6成的仓位。&/p&&p&1、第2天，如果手里的老仓开盘就强势，我上午就会激进一些，开新仓。第一笔新仓，如果追涨停封住，或者低吸强势股低位后顺利拉起。后续进一步寻找第2笔买进机会，如果盘面与持仓情况良好，盘中可能就是8成-满仓了。后面就是寻找老仓的合适卖点。一般情况下，除非老仓涨停，我都会逐步止赢。1是锁定利润。2是手中留有现金在下个交易日可以从容开新仓。至收盘，又回到3-6成仓的状态。&/p&&p& 如果上午开仓后，新仓转为走弱，甚至预判会当日套牢。我会降低预期，加速老仓的了结。&/p&&p&如果上午开仓后，大盘与个股出现明显的不良信号与走势，我甚至会无条件了结老仓，力求马上控制住仓位，并不在轻易开新仓。&/p&&p&2、如果老仓上午开盘就情况不佳，我会谨慎开新仓。以最大程度处理老仓为主。新仓的买进条件升高一个档次，且降低买进仓位。&/p&&p& 总体，我会保持一个动态的5成上下的仓位，用选择品种与时机上的相对优势来应对大盘的随时风险。这样做，我会损失很多进攻的效率，特别是在强势市场。但我几乎不可能出现市值的大阴线。在震荡市和下跌市中，我更游刃有余。我的原则是严格控制总市值的回撤幅度，谋求低速、稳定的上行曲线。这个过程中，除了需要自己有很强的盘面感知能力之外，心态上的控制力是非常关键的。常常会因为老仓的不利，而放弃或者控制一天的主动进攻。而同时，盘面活跃，别的投资者喜笑颜开。常常会因为新仓的不利，而过早放弃老仓的潜在上升趋势，让收益止步。常常会因为手中持仓失败，而急切想赌博式继续买进以逆转市值，而控制、压抑这种欲望并不是件快乐的事情。总之，我很少在局面被动的情况下重仓或者满仓，把命运完全交给运气。越是不顺时，越是强调控制被动仓位，回避情绪化赌博交易。我的这个策略并不是很优秀，但适合我。一把普通的剑，当你把它融进你的血液中后，他的威力陡然上升。股市中，良好的个性、超越旁人的控制力是立身之本。&/p&&p&&br&
（炒股养家观点）通常情况下右侧交易的仓位较重，左侧的因为把握难度较大而选择轻仓，具体仓位则根据当时情况下风险收益比所决定，并无一定之规，只要让自己感到舒服就好。&/p&&p&九、经验： &/p&&p&10000小时定律，自己打球10000小时，或者自己打球3000小时、揣摩别人打球7000小时。通过看书学习，掌握一定的技术和方法是必要的，但背了书并不表示就会赚钱。一个炒股者如果看书，只是依样画葫芦，可能会死得很惨。一般地，第一阶段，刚入门时，在论坛里学一些技法，找一两个经典图形，掌握一些共性的东西，就算是一招了。此时，一心一意都在想绝招，弄窍门，确实也摸到了一点窍窍。赶上一波行情，着实可能赚一大笔；等到行情不好，碰到一波大跌，极有可能被打的丢盔弃甲、鼻青脸肿。之后，进入第二阶段，痛定思痛，经过潜心研究，摸索、研习学会了十八般武艺，兵来将档，水来土淹。随着时间的流逝，经验越来越丰富，各种技巧烂熟于心。但是，所有这些招式只是给大家提供了一些思路而已，并不能保证能稳定盈利。大量的求证此招的市场含义工作及细化操作过程都需要实盘去体会，任何一招未经过操作者反反复复在一年当中多种周期情况下都实盘尝试过的，都不可能为其真正掌握。&/p&&p&
大量的案例是短线的法宝。说白了，想要学好炒股本领，你就拿出钱来，对着人家介绍，你比较喜欢的那一招(不论中、短线)，一次次地实盘验证，并写下每一次实盘过程的想法，最少经过一年牛熊行情的更替，你就会初步掌握;再经过一年只此一招的训练，两年后在这招上你肯定也是好手，好了，前两年的亏损第三年可能轻松就赚回来了。可惜，这句话多数人听起来以为只是垃圾，其实却是最最精华之处！！！&/p&&p&交易之道没有捷径，也没什么秘诀，只能炼，反复炼。每天盘后应该写详细的交易心得，认真总结得失。真正改变你命运的是你的性格与学习能力，前提是你还能坚持下去的话。量变到质变的过程，就像春雨，是悄无声息的。在你都快不相信时，它来了。选准了适合自己的一类操作方法，无数次失败后的反思，以及类似论坛这样的交流场所的碰撞之后，慢慢建立起你个人的交易系统，形成稳定的赢利模式。这里有中长线的，也有超短线的，相信都有成功的。最后取决你未来高度的，与你的胸怀、与你的学习能力、人生价值观呈严重正比。&/p&&p&
股票投机跟艺术创作一样，是有天赋的，要有很高的悟性。它没有什么太多比较固定的规律，经常是飘忽不定的，买入卖出有时就是靠感觉或突然的灵感，当然这需要长期专注看盘积累的。没有天赋，有的一辈子的努力也悟不透其中的窍窍。所以，渐渐的到现在我基本上靠感觉炒股，虽然也经常出错，但都能下意识的第一时间认错。一波行情下来，胜利果实基本都在。运气好得话，在大盘调整时，资金还能不断创新高。&/p&&p& 只用最简单的方法赚到最多的钱。招式要化繁为简。通常我们可能会有几招都有可能在一定时间内盈利，但经过长时间的实盘后，我们肯定可以看出只有某一、两招用起来是最可靠、最能把握盈亏的，那么提炼出来的这一、两招就是我们在股市中赚钱的本领，其他有可能仍会让你来来去去、盈盈亏亏的招法就扔掉好了，因为那些招式不能让我们的资金市值向上走。&/p&&p&十、强弱：&/p&&p&大盘一涨一跌，总有人出来判断后市多空。实际都是假老练。是涨是跌，是多是空，毫无意义。判断市场不需要这些，确定市场强弱才操作是根本。&/p&&p&原则是，弱市忍手不做，强市踩准节奏。&/p&&p&在弱市市场，任何人都是亏多赢少；在强势市场，大部分人都能赢多亏少，这就是规律。&/p&&p&引申到职业化投机工作，还是需要松弛有度。回避掉极度恶化的低能量，低效率时段。尊重市场，尊重盘面特征。行情不好，要少做，多做多伤心。做得好，赚点点；不好的话，吃锤。弱市行情中看得懂也未必做得对。没有大环境的配合，成功率会大大降低。在大盘正在下跌时期，不操作是最好的操作。弱势市场，做强势股最大的风险是补跌，它甚至比抢反弹的风险更大。如果一定要操作，务必控制好仓位，不要想着赚钱啦，拿少少钱练练感觉啦。弱市中只有一种行情可以参与，那就是极度超跌后的反弹行情。所以，炒股吧很简单，个股活跃你就追涨，追板块的龙头就行啦。反之你就看看好啦，有超跌，你抢一把就走。道理谁都懂，但没几个人能管得住自己的手脚。这就是杯具。涨停更要看市场环境，那一定要行情活络才好搞，等股票行情来的时候那不是随便买随便赚，一点也不难。赚大钱的都是在行情好，要大干快上。其余的看看啦，有机会赚点生活费就OK啦。在强势市场，系统的限制条件可适当放宽；在跌势中，必须严格又严格，有机会也不做是最高境界。&/p&&p&弱市最明智的是采取防守策略，即空仓。注意，低吸不是防守，真正的防守是空仓。&/p&&p&买入一只股票，无论是涨停板买还是急跌买，都是为了买入后能继续上涨，只要你买入个股，你就有亏钱的风险，就是在进攻。防守策略是基于短线投机个股与力量有休息的迹像，短线客回避的往往不只是指数风险，而是投机力量的强弱分水岭。&/p&&p&十一、节奏：&/p&&p&一个超短玩家的一年是可以这样度过的：1、每年都有1-3次的大型投机沸腾期，时间大多维持10-15个交易日级别的。这是必须全身心、高仓位参与的时期。目标是完成30-60%的资金收益率。2、一年中的绝大多数日子都是在低能量潮的时期中，满足交易的自我需求以及交易感觉的维持。收益的期望值是10-20%。3、凭着各自不同的偏好，阶段性的耐心捕捉特定题材的机会。比如新股、重组、高送配甚至套利等等。收益的期望值是10-20%。4、靠着坚固的防守意识与防守能力，尽最大可能的回避掉指数的主跌段，以及成交量的极度低迷期。靠着复利的神奇，靠着防守，争取获得年收益50-100%，以及伴随而来的良好的自我愉悦感。&/p&&p& 月有阴晴圆缺，农民种地都有播种，休闲、收割。高潮之所以令人血脉喷张，就因为低谷的寂寞衬托。职业玩家的松弛有度，更符合大自然的特点，也更有益于身心健康。在成功完善了自我的交易系统之后，靠时间这位朋友，不断实现资金复利增长。直至资金的日益增长与个人的能力出现瓶颈，出现冲突。进一步的发展要靠个人的进化能力与人生价值观的追求了。&/p&&p&当然，平均运气与状态来讲，不可能所有的大牛都被你拿下，这是无法企及的高度。我们能做到的就是在运气与能力高度切合时，狠狠的赚一票；而在背运与状态低迷时控制住自己，不下出恶劣的俗手就是成功。&/p&&p&十二、低吸：&/p&&p&与追涨相对的，龙头过后的操作，就是找强势股的二次脉冲，即守株待兔，这是一个短线介入点。但做这种形态需要大盘的配合，与大盘共振，很容易获取利润;与大盘背离，就会有风险，而不是说哪一种K线就是安全的。会理解的人知道，在市场震荡期和上升期做这种技术赚钱也挺快的，有时在一个月内可能做出30-40%的收益，但在市场大部分时间走熊的情况下，这种技术是常常会被破位的，一旦破位，短期内(几天内)就会有10-20%的跌幅，不能深刻理解市场的人，可能就会在尝了几次小甜头后，一下子就进入亏损的境地。&/p&&p&对于高手而言，只要能看懂，并能做对，低吸和追涨都一样。不过从成功率来说，追涨靠的是瞬间的反映和直觉，而低吸有更多的理性思考，需要更苛刻的条件，所以成功率低吸要高得多，从长时间的收益来看，应该比追涨还要高。追涨===市场热点（最好是第一次放量上穿5天线、涨停品种），低吸===龙头品种（均线附近买）。&/p&&p&十三、复利：&/p&&p& 隔日超短高频高效，靠的是高成功率的高频交易赚钱。一句话，可以大赚，可以小赚，可以不赚，可以小赔，不能大赔。交易的特点就是积小胜为大胜。交易的精髓在于控制回撤。大涨小回，无论牛熊，一路新高。账户市值和行情无关，和时间有关。行情好，赚得速度快一点；行情差，赚得速度慢一点。主要是靠时间来赚钱。时间越长，赚得越多。资金曲线，时间的特性十分明显。这就是短线模式时间的含义。这种操作，强调盘感和执行力，以快取胜，靠的是手，手快的赚手慢的钱。&/p&&p&十四、空间：&/p&&p&主要体现在交易风格上，代表认为如养家。赢利的主要靠有大空间品种来完成。没有30%的空间不出手， 没有50%的空间不打板。预期翻倍的品种，30%的涨幅才建仓。交易风格里面，空间的特性十分的明显。同是短线交易，低频高效，暴赚小亏。这实际是一种波段短线模式，靠的是眼，强调的是大视野、热点把握能力以及耐力、定力，把握主流题材大机会，不受分时波段干扰，眼光远的赚眼光浅的钱。&/p&
以下这一篇是打板高手所总结的一些追涨停的心得，字字玑玉。两年前当我还沉溺在K线、缠论、量能理论在股海苦苦探索时，看到这篇文字简直是惊为天人。从那之后我每天交易结束后都要对照这篇文字，思索这一天的操作是否符合这篇文章的宗旨。两年来，这样的行…
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