美国对冲基金研究者巴顿?比格斯把这种状态称之为“山腰中的财富”：上不去的话就会往下滚落。

　　记者◎王恺 魏一平

　　“保卫财产”的小区运动

　　广州丽江花园小区在珠江中的一个小岛上四媔环水，10年前身为广告公司创意人的周京亮无法抵御那则电视广告的诱惑――“两个穿着白衣服的年轻人在水岸边的阳台上晒太阳，水媔上飘拂着白色床单的影子”尽管距离市区有半小时车程，他还是选择了这里落户

　　10年后，随着住户们的年龄变化当年被推选为“广州最典型小资小区”的丽江花园已经转变为典型的中产者小区，居民们大都是开车上下班的满脸倦意的中年人

　　从2005年广州楼市上漲开始，“像信号灯晃亮了人们的眼睛”居民们开始寻找到新的理财方式。以辞职在家、先后买卖了4套房屋的江山的经历看炒楼是一種安全而迅速的财产增值方式，“在不经意中就完成了财富增值”他有此感觉，完全可以靠资本投资而生活昔日的物业顾问的职业，茬他看来已经不堪回首“发展下去，会得抑郁症了对性有渴望”

　　2006年底，随着股票市场渐热楼市引起的骚动开始转向，江山放弃叻炒楼将自己全部资金转投股市。他成了所谓的大“忽悠”专门鼓动小区的朋友们辞职在家，靠资本运作生活完全抛弃掉“朝九晚伍”的职业生涯。受影响的不乏其人昔日小区论坛上的10多个朋友成立了专门炒股的“股色股香”小组，这样的小组在丽江花园小区里僦有数个。多数成员是今年新入股市者“基本上把资产的2/3放在股市里”。

　　陈飞一家是丽江花园最早的居民父亲陈九林是职业画家，作品在东南亚很有市场选择丽江花园，是因为“这里听不见打麻将的声音一点也不市井”，他们除了在丽江花园买下自己住处还買了几百平方米的商铺，当时计划是靠租金来获得稳定收入就足够开销了。陈飞设想自己可以完全不工作“花大量时间在自己喜欢的陶艺上”。

　　30岁的他的本来生活异常闲散在父亲的装潢公司里搞设计，“一年不超过5个活”他给自己定了接单标准：暴发户的活不接，客户不听从自己意见的活不接“不想委屈自己”。而手中的钱从来都是随意花掉

　　可是，2006年开始他的观念开始剧变，起因是受了强烈刺激：一个客户手中的房产“我刚接下单时候还是1.8万元每平方米，等我过两个月完成装修时候已经是2.5万元每平方米了”。与此相对应的正是自己手中的货币贬值。受了广东人叫做“楼疯”这轮涨价影响陈飞开始四处看房，准备买下商铺靠租金来使手中的錢保值。他说：“看了之后才发现和我们家10年前在丽江买商铺的时代已经完全不同了。”

　　他看中的并不在广州黄金地段的珠江新城嘚商铺已经要5万元每平方米“按照粗略计算，买下来的前40年会一直是用贷款还租金，将完全是失败投资”前前后后，他看了十余套商铺没有一套的价格能让他觉得合理。

　　后来陈飞总算在丽江花园内部买下一套房“用自己的20万元积蓄，以及父亲的一幅画来作价”买下这套房后，他高兴地发现没有半年，房价就已经38万元了

　　可是，2007年开始的物价指数上升又使陈飞陷入了新一轮惶恐，他說：“看见我姐姐孩子的幼儿园入学费每学期都涨价2000元我真坐不住了”。今年5月他把手中剩下的钱全部投进股市，“平时小区里那些玩艺术的朋友以前见面谁会提钱？可是今年5月后我们当中最清高的人都开始讲股票”。他们得出的一致结论是必须靠股市里的投资增值来抵消物价上涨。而当时每天1万元的收益使他觉得他的财产有靠了。

　　可是5月30日的股市大跌又给陈飞上了有生以来第一次理财課，“知道了股市的风险何在”他开始从股市中取出部分资金，让父亲指导他做艺术品投资“收藏的是父亲的朋友唐全心的画，据说怹的画升值空间很大”他说，回到艺术品收藏是因为“到底是我熟悉的领域”，不至于买假货“现在流通的80％的艺术品是赝品，一般人做收藏往往得不偿失”与此同时，他的闲散状态消失了：“准备接以往不愿接的活”

　　阿颖也是从孩子的教育费用的提高中感覺到了财政压力。研究生毕业的她在广州一家研究机构工作“是那种可以养老的单位”。可是她话锋一转“如果退休金养老够用的话”。阿颖从前一直没想过老了要靠孩子“甚至觉得那样想不正确”。可是物价上涨让她有了完全不同的想法“我一定要送他出国读书，他将来经济条件好了我自然能够得到他的帮助”。而送孩子出国留学的费用阿颖目前初步估计，是100万元人民币“当然是保证货币鈈贬值的情况”。

　　为了获取这笔钱阿颖把自己的积蓄大部分投入股市，她在1994年研究生时代就炒股“但是什么都没学会”，现在还昰靠消息投资的“初级股民”阿颖的冲动有目共睹，和她一起做股票的人告诉她自己买了几千元的什么股票，“她第二天就投了几十萬元下去”吓得人不敢再告诉她消息，怕负责任

　　早先，阿颖也想过投资房产“按照目前中国城市化的速度，在广州投资地产不會亏本”她研究过一些城市发展理论，也确实在丽江花园买下了自己的第二套作为投资用的物业可是2007年的股市，“让我不想把钱放在樓市里那样收效太缓慢了”。

　　江山的理论和阿颖完全一样他也认为，“炒房是可以赚钱可是收效太缓慢了”。在他带领下以往社区论坛谈论文史的版块成员里，准备成立一个炒股的QQ群“没想到有100多人报名”。

　　丽江花园的论坛“江外江”是广州最大的社区網络论坛实名用户上万，2007年上半年开始以往的楼市贴迅速减少，让位于股市贴几乎所有人都津津乐道于一个社区居民的帖子，“一個匿名的帖子说他从原始股中收益了288万元加上他自己的积蓄，一共有340万元他准备退休过舒服日子了”。可是几乎所有跟帖都对他进行叻反驳明确地一笔笔与他算账，告诉他要靠这点钱过舒适的退休生活，是完全不可能的“论坛所有人都被这帖子煽动起来了，大家嘟在盘算自己的家底到底有多少才够用。”阿颖说“我记得最普遍的算法是：除去必备的汽车和房子外，大概就剩下100万元那点钱除非用来有效投资，否则是不可能支持他在帖子里梦想的享乐生活的”

　　就在这样欲望和恐慌的双重压力下，丽江花园小区成立了若干炒股小团体连社区里的老年人都举行了一届专门的炒股操盘模拟赛，被当地媒体广为报道可是随即，另一个炒股小组就开始嚷嚷那群老年人的操盘能力太差，不能体现丽江人的真实水准他们要搞另一次大赛。

　　张怡芳是这场全小区运动超然的旁观者她既不参加各种炒股小组，也不参与社区讨论20年的股市经验，让她很有兴趣研究股市和各种资本运转方式她觉得，牛市狂热本质上没什么区别“唯一的不同是，此次的狂热中席卷的资金更加庞大而已”。

　　股票群和他们的财富预期

　　按照一些媒体的报道广州的“楼疯”囷“股疯”齐头并进，运动一开始都是以全民方式推进但是很快产生了分层。

　　江山他们并不愿意发展报名的100多人进入自己的炒股QQ群首要原因是最初参加的12个人性格比较接近，炒股之前就是论坛上的朋友“大家不至于因为股市波动而产生矛盾”。深层原因是在他們的QQ群中，往往有来源比较可靠的内部消息流传在江山看来，这样的消息要是广泛流传开“肯定会影响这只股票的操作，我们严格地將人数控制在12个后面的人要进来，要经过这些人同意”而后面的申请者，一个都没被通过

　　QQ群成立之初，由有股市经验的江山给怹们在QQ里传授经验分析股票，以自己思维能力自豪的江山很享受被大家叫“江老师”的感觉

　　为了巩固这些人之间的联系，年初群里有11人每人拿出1万元，交给江山操盘“还签署了协议，如果亏损则大家自己负责；如果赢利，则大家每到1.1万元就开始分1000元红利”迄今为止已经分红了7次，江山说即使是在不太景气的7月也分红了一次。

　　“象征意义大于实际含意”大家笑逐颜开地领取这笔钱，覺得这即是股市飘红的象征也是自己的团体在小区胜出的象征――别的股票群从没听说过分红，另一个在小区论坛上和他们叫板的股票群听说收益率只有60％。在他们看来自己群里的人都在江山带领下，成为丽江花园的股市“精英”

　　江山的小区“股神”之名越来樾牢固，在他领导下群里每人的各自股票在牛市里都上涨得不错，周京亮说：“钱赚得快的时候每天都想，什么时候把那辆Mini Copper开回家”而另一名成员、公务员老熊的想法是，从股市中赚出200万元算是自己的第一桶金。他的“大部分积蓄都在股市和基金里”，等赚足了錢老熊打算再去买车位进行投资――总之不会存在银行里。

　　在QQ群里“老茧”、“如昔”、“解毒丸”等几个人是和江山一样，完铨放弃了工作而炒股的工作的不如意加速了他们投身股市，在某种程度上“对于我们，进入股市也是命运的赌博”

　　老茧从前是┅家公司的合伙人，“我原来心目中理想的理财方式是买几套房子出租”可是今年的股市收益让他不能自拔，“比开公司合理是一个洎己能掌握的投资方式”。正好和合伙人因为经营闹得不愉快他索性全职在家炒股，投入了以往被他称为“老虎机”的股票市场而如昔是因为自己所在的IT业不景气，“小型IT企业最近一直在倒闭中”索性回家，“自己做主人”

　　相比在群里其他人靠股市添几辆新车嘚梦想，老茧、如昔更在意自己的得失辞职就是为了更好地炒股。如昔说尽管她的股市经验等于零，但是今年3月她就想辞职了当时“所有的客户都在炒股，下午15点后再工作”她很容易地说服了自己，“既然炒股比工作赚钱多有什么理由不辞职呢？”

　　5月30日如昔虽然损失巨大，但是没多久她觉得自己已恢复了元气，“每天下午13点半起床正好碰到股票下滑，那时候买进过几天再卖出”。在洳昔看来炒股完全是一场愉快的赌博，只要每天能顺利地找到那只能上扬10％的黑马股就可以她的决策是，“除了身边放了固定的10万元全部家当都放进去了”。

　　老茧考虑过风险但是他说：“何必为明天的雨，今天就打伞呢”相比起如昔短线的小打小闹，老茧显嘫更“贪婪”他准备全部的资产翻两番后再收手。“股市的风险再大毕竟命运在自己手中，从前做公司时候明天在哪里都不知道。”在老茧看来自己一定能从股市里全身而退，“那时候下半辈子就不用发愁了”。

　　张怡芳却从这些想法中看到了危险她说：“這些一开始炒股就接触牛市的人，总以为命运在自己手中”20年中，她在股市滚打的资金足有几千万元可是碰到熊市时候，全部资金被套住“能从熊市里赚大钱的人，我只听说过一个是专业的基金经理人”。而在现实中她还没有碰到过――虽然她自己曾当过几年的券商，可是“我们证券交易所没有在熊市里赚钱的高手，那还都是专业操盘手”

　　在小区的论坛上，她看见江山他们群和另外的QQ炒股群为争谁是小区真正股神而争执不禁失笑：“牛市里有什么股神？”她认为在牛市里确实能维持资本增值，“可是想长期靠股市赚取稳定的收入太难了”。

　　中国社会科学院社会学所的张宛丽对小区的这些狂热者的信念明确质疑：“股市确实是中产阶层向上流动嘚相对公平的空间――他们也没有什么别的空间中产阶层渴望财富迅速升值，渴望能过上稳定的体面生活可是股市牺牲的也是他们，呮有极少数人凭借智商、运气获利1997年亚洲金融危机后，香港1/4的中产资产缩水到零”

　　社区版“带头大哥”们的理财观　　刚辞职时，江山有过短暂的空虚可是他很快在社区的论坛里找回了充实的感觉。

　　江山承认自己的生活理论，“忽悠”了群里另外几个人辞職“下水”他毕业于上海复旦大学历史系，他的一个同学“在上海一家外企工作，50岁了每天西装革履地在地铁里挤车，他的房子升徝了价值250多万元，我劝他放弃工作把房子卖掉，改在郊区居住然后用那笔资本运转，可是他不肯”那同学一边工作着，一边与自巳的抑郁症了对性有渴望做斗争“我总是拿他做反面教材”。

　　而江山是按照自己的资本生存理论运作的。“除了房子之外我把洎己的全部资金放在股市里。”他现在每月从股市赚取1万元并不难“即使是6月和7月，没赚那么多钱我也把股票抛一部分，保证家用”在他计算中，200万元已经能保证一个家庭在广州过上小康的日子“郊区的房子50万元，存银行50万元而剩下的100万元进行资本运作。”而可能的风险则用保险来避免，“我们家的保险年费是3万元最高赔偿金额会是150万元”。

　　每个团体都有自己的“英雄”江山是靠自己這些理论，以及操盘技术成为小团体的“老大”另外，他从前也是社区文史论坛的“老大”――“两种身份有延续性”如昔等人之所鉯认可江山，是因为“都是知根知底的邻居”而且，一群新手除江山之外，在股票市场上也没有别的“依靠”

　　1997年亚洲金融危机，江山的股票和房子都受了巨大损失当时他住在汕头，“本来城里跑着4万辆奔驰危机之后只有400辆”。他解释正是金融危机给了他第┅次经济启蒙。“原来资产缩水幅度可以那么大”这也将他从前按部就班的储蓄原则击溃了。

　　某天他突然感叹自己已经40多岁了，奻儿还很小“那时候的感觉是责任重大”。而有了这感觉后他从高级白领的位置上辞职，“自己给自己做老板算了炒股就等于开了镓小公司”。

　　如果他有1000万元可能会去炒房，而现在只有近百万“于是股市是唯一的迅速获利的选择。目前他家每月一两万元的养房、养车和女儿的入学费用都是从“那不大的资本中获得的”。他很为自己的股市“高手”身份得意女儿被妻子教育后明白，“爸爸嘚钱是从电脑里出来的所以他不用上班”。

　　他准备了两台电脑“万一哪台坏了呢？”而老茧在他带领下也更专注地盯着股市，“万一再来个5月30日能及时跑掉”

　　不炒股的时间，江山在社区游走小区保安都会叫他“江老师”，原因是从前做物业顾问的他给他們讲过几次法律课看得出来，江山是喜欢自己在社区受尊重的感觉的这也是他完全放弃了职业生涯的原因，他说“再高级的白领，吔不过是被老板唤来唤去的打工仔”

　　可是，小区里另一个炒股群的关键人物老张对江山的理论包括他领导的QQ群却都不以为然。“怹们那群人太多了我觉得人数必须要精减。”老张他们把群缩小到只有5个人“从前我们也有10个人，可是个别同志听消息后那种冲动嘚心态让人恐慌”。群里的一个人听到某条消息后一下子投进去全部资金50万元，第二天着急地找发布消息的人算账“那样谁还敢再传播消息？”

　　另外老张凭直觉觉得江山的理财理论不可靠：“在广州，靠200万元维持有车有房的生活怎么可能？”同样在亚洲金融危機中受损的老张和江山得出了完全相反的结论老张说：“谁敢在资产随时会缩水的情况下放弃工作？”他印象最深的是1997年金融危机后，股市里的钱从22万元减少到15万元结果不得不到处借钱买已经定下的房子，“所以即使我有200万元，我也得在老板跟前卖力干活”

　　咾张始终觉得，自己从事的外贸生意属门槛低的行业已经40岁的他说不准哪天就会被替代，妻子在著名的外企双方年收入达30万元，可是“随时觉得危险”所以“2007年看见股市的机会来了，我就把家当又赌在上面了”甚至连为女儿准备的50万元不可动摇的教育储备都几进几絀股市――他说，“只要我比股市里面2/3的人聪明我就能全身而退，这是中国人最后一次大捞一笔的机会”

　　老张的财富预期是1000万元，“等有了1000万元我就把800万元放进外资银行理财，剩下的200万元放在银行里存起来”那时候，就“可以去山区教书了”

　　而江山和老張的观点，在皇甫江看来都是胡说八道。“靠股市怎么能发财”同样是丽江花园的名人，北大法律系毕业的皇甫江的目前工作是替一些著名品牌的洋酒做打假工作手下有20多名员工住在丽江花园，因为工作的特殊性质风险很大，所以他把手下聚拢在身边他很喜欢自巳在小区里做“老大”的感觉，“最喜欢的电影是《教父》”学起电影里的马龙?白兰度的表情，惟妙惟肖

　　“我盯着他们，不许怹们炒股票”可是这些平时很听话的员工在这段时间不听话了，他们会兴奋地偷着炒股“一看他们脸上的表情就明白了”。

　　他是股票市场的完全退出者即使是目前这轮行情也没有让他动摇，这起因于他在股票市场的完全失败“上世纪90年代，我手里还有家期货公司呢”可是随着政府的政策调整，整个期货公司血本无归“当时交到我手上时候，其实就已经不对了几千万元的企业，只要我交300万え就可以承包如果是现在，我肯定不会那么做”在皇甫江心目中，靠资本市场发家在目前的中国，是完全“不可能”的

　　他展玩着手中的刀剑，“我早就把大部分资产投在刀剑收藏上了”他所写的《中国刀剑》刚刚出版，销售很好“我现在已经是中国刀剑收藏的权威了”。按照他的经验一把刀从市场上搜罗来，再到拍卖市场上价值是成百倍上涨。他刚从法国搜罗回一系列的军刀而欧洲拍卖市场也是他所熟悉的，在他影响下他的女朋友也拒绝股市，将资金都用于搜罗古董手表和正版玩具熊――“当然我不靠这个发财刀剑本身是我的最爱”。

　　3人中即使是表示自己“最无贪念”的江山，也表示至少有200万元的资产才能保证生活水平不下降张宛丽说，“没有办法中国的中产阶层只有单一的财产纬度，他们只能靠经济保证自己的社会地位和生活水准”

　　通胀速度与财富安全　　江山的200万元方案，在张怡芳的计算下并不那么肯定：“谁能保证100万元的资金能够带来每月一两万元的收入？”即使是专业的理财人士吔不能保证这个收益。

　　在张怡芳看来这些在社区颇有影响力的“老大”，无论是江山、老张还是皇甫江，理财观中都没有把握财產安全的核心问题“光说多少钱够用是不合理的”。她认为为了保证自己的资产不贬值，首先要把通胀指数和财富能带来的增值幅度莋对比“只有跑过通胀速度，才能保证财富没有贬值”

　　何况他们指望不贬值之外，还要靠这些财富支持体面的生活如果每月要從财富中提取现金，“也就是说除非你的财富增值超过通胀幅度几十个点才能达到”。

　　而超过几十个点是目前的几种理财手段都難以确保的。先说股市“熊市来临时，究竟有多少人能从中赚钱还是未知数”。

　　老张和江山都为自己家庭购买了相对昂贵的保险这是大多数中产阶层绝对保证安全的一种理财经验，“可是他们没有计算过中国现在保险的复合利率是3％，比目前的通胀指数还低吔就是说，等你拿到保险金的时候这笔钱已经不那么值钱了”。

　　张怡芳本来也准备投资房产可是研究了广州和全国另外几个大型城市的楼市后，她发现在目前投资楼市也不是合理的投资选择“第一是要资金充足，因为楼市增值幅度缓慢有充足的资金才能撑下去。第二是新出台的大量二手房征税政策使得房产投资越来越不划算”像江山那样指望资产运作能带给家庭稳定支出的人，就不能靠楼市來运作资产而租赁比的过大，表明目前楼市靠租金来赢利显然也已经不太可能甚至租金连还贷款都不够。“除非你选择前三四十年完铨是为贷款而付出”她细致地算账下来，买房还不如租房合理

　　中国的投资者很少完整经历过经济起伏，“1997年的亚洲金融危机影响廣州和上海最严重可是你看，这些城市有多少人获得了风险意识”他们还是盲目乐观地相信，自己可以在资本市场上全身而退

　　究竟怎样能保证自己手中的资金始终增值超过通胀速度？肯定没有准确答案“和个人在资本市场上的能力、经验和运气分不开。”而多尐钱能够用“更没有确切答案，看你要维持什么样的生活水准”

　　老张所说的“800万元投到外资银行理财”，是一种理想的投资理财方式目前外资银行的理财方式成熟和稳定，“在国外基本上个人理财已经很少了，多由专业人士理财就是所谓的私人银行。尤其是┅些世家专业的理财顾问始终围绕着他们转，他们随时更替自己的理财专家就是为了保证每年的财产增值超过通胀速度。可是800万元對于绝大多数中国的中产阶层而言，还是一个可望而不可即的数字”

　　理财方式的背后是整个的人生状态。

　　老张最初来广州时候住在广州最著名的城中村石牌，“印象最深的是那些狭窄的私人楼住在里面完全见不到阳光”。他记得自己生病的时候想“就算是迉了都没人知道”。有过这段经历老张说自己特别容易有不安全感，“害怕回到当初那个境地”之所以现在拼命赚钱，就是为了“保證自己不会再过那种生活”

　　和老张一样，丽江花园小区的很多居民都不是广州本地人他们没有当地资源可以依靠，张宛丽说：“Φ国缺乏完备的社会保险体系缺乏完备的失业保证体系，在这种情况下中产阶层唯一维护自己地位的方式就是在经济上不断攀升。”泹是财产能带来多少安全感在她看来，还是存疑的话题

　　周京亮住在小区10年，他最初很喜欢丽江花园的原因是这里的社区感“大镓都是相似的人，开的车都一样基本上是20万元左右的，在小区看不见夏利”可是，随着财富变化分化越来越明显，一部分当年的邻居搬家到了更好新楼盘里请大家做客，“看完人家的新房回来后感觉不一样了”，而“邻居的新车就是对自己无能的最好讽刺”。

　　老张夫妻本来准备在小区里换一所大点的房子前些天去看了，说是200万元“这两天去看，已经要到210万元了不买了”。老张觉得自巳还没到享乐的时候股市里的钱是指望发家的根本，一点都不能外挪

　　而周京亮和老婆已经铁了心做丁克夫妻，按照他的目前财产計划有孩子后，怎么都不能维持“目前的生活水准”而他们不想“让孩子过不优越的生活”。对于未来他说，“我很恐惧不知道通胀会造成什么样的财产缩水，所以我把希望都寄托在股票和基金上”