股票/基金&
宁波热电拟“高转送”分红 股价涨停
作者：王婧
　　商报讯（记者 王婧）昨日，(,)披露2013年，拟推出“高转送”分红方案。对于投资者来说，这一分红方案受到关注，宁波热电复牌后受到投资者追捧，现一字涨停，股价报收于13.78元。　　随着上市公司2013年年报逐渐披露，各家公司的分红情况也逐渐浮出水面。A股上市公司一向以“铁公鸡”著称，被投资者指责只知圈钱不知回报。但今年不少上市公司现金分红可谓大手笔，甬股中也出现名副其实的“现金牛”。　　宁波热电拟推“高转送”方案　　2013年，宁波热电净利润实现大幅度增长。据年报显示，宁波热电2013年实现营业收入7.73亿元，同比下降24.02%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长107.86%；基本每股收益0.8504元/股。　　面对颇为靓丽的净利润，宁波热电适时再拟推出高转送方案：拟以2013年末总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税），并按每10股送5股的比例向全体股东送红股；同时以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增10股。上述利润分配方案实施后，公司总股本将由1.68亿股增至4.2亿股。　　记者翻阅公司年报发现，宁波热电在2013年的投资收益相比上年同期增长1435.67%，主要系报告期公司处置了可供出售金融资产“东电B股”。　　公司表示，2013年公司为提高综合经营，通过“向技术要效益”，加大技改力度，并逐步发展融资租赁业务和进行有效的资本运作，使得公司各项业务紧紧围绕热电主业有序开展。同时，公司继续完善法人治理和内控体系建设，并加大环保投入，促进公司和谐、可持续发展。　　11家甬股派现超1元　　宁波目前有42家上市公司。据统计，截至昨日，公布2013年年报的公司有27家，其中有24家公司宣布向全体股东分红，11家公司派现金在1元以上，有3家公司表示不分红。　　除了宁波热电推“高转送”颇为大手笔外，(,)也是甬股中实实在在的“分红王”。雅戈尔2013年年报显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。　　其次，(,)、(,)拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）。而GQY视讯、(,)、(,)、(,)等11家公司派现金额在1元以上，包括1元。　　此外，(,)、(,)以及(,)则继续“一毛不拔”，尤其是波导股份，从2011年至今三年来都未分过红。
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“四高一小”股将成为今年高送转的重头戏。今年与往年大有区别的是：去年年中新股发行重启，而且新股发行节奏密集至今，创业板又开闸，高市盈率发行成为常态，也推高了相关股票的每股公积金、未分配利润和净资产。甚至到今年4月底之前新上市的大量中小板、创业板个股也有望推出高送转分配方案。因此，中小板、创业板次新股和新股板块将成为“四高一小”股的主角。其次，有首发、增发、财务投资等“大小限”解禁期在今年的上市公司，通常也会有通过高送转增刺激股价上涨的需要。 　　值得指出的是，也会有某些上市公司在条件并不满足的情况下出现高送转，这些企业或是每股业绩稍差，或是资本公积和未分配利润不高，或是属于大盘股。 　　高送转的目标还是应从大概率上寻找。从目前情况分析，具备高送转预期条件的品种集中在“四高一小”板块。个股可关注东方园林（002310）、三维通信（002115）、海利得（002206）、南岭民爆（002096）、天康生物（002100）、江南化工（002226）、联化科技（002250）、绿大地（002200）等。 　　三角度把握时机 根据以往的市场经验，并且结合目前的行情特点，有三个切入时点宜作重点把握。 　　其一，在目前阶段，跟踪事先筛选出来的一批目标品种，从中挑选把握程度大、技术面有支撑的品种逢低建仓，或者可等待突破向上时第一时间积极跟进。 　　其二，在年报披露之前打埋伏。大家可以结合年报排片表，观察此类上市公司何时披露2009年年报，从中遴选合适品种并酌定间隔时间，提前进行介入。一旦年报高送转方案披露，一般会标志一轮炒作的尾声，投资者短线需及时退出。 　　其三，股权登记日之前掌握时机。等到有一批上市公司纷纷推出年报高送转，就要好中选优，重点跟踪已经推出优厚高送转方案并且基本面发展不俗的上市公司，确定其何时为高送转的股权登记日，一般在除权之前再次炒作一波的可能性比较大，难就难在除权之后是否会出现部分填权甚至填满权，这是谁也确定不了的，而且此时炒作的难度和风险会进一步增强。 　　退出时机是关键 对于今年高送转题材股的炒作，宜贯彻见好就收的策略。在具体退出时机上，也应当注意其中的分寸。 　　今年股市形势复杂，高送转题材股的炒作难有长久。即便如去年行情大好之时，如天马股份（002122）、沃华医药（002107）等品种在高送转除权之后不久，股价也出现了长期盘整的局面，甚至有一蹶不振的情况发生。 　　掘金“高送转”板块，退出时机是关键。建议投资者，不管抢权、填权行情，目前市况下，赢利30-50％后，短线应该退出。 　　高送转题材股将掀波浪　　禾盛新材（002290）今年以来几个交易日的走势让人眼红，开市两天就连续涨停，日前公司即发布消息称，拟10送5-8股，现金分红比例暂未确定。市场对于高送转的预期如此之高，可见一斑。实际上，随着去年下半年中小板和创业股的连续发行，市场对这些小盘股的高送转预期不断增强，在年报时间表确定之后，资金对高送转个股的追捧无疑又将现高潮。　　圈点“四高”个股　　我们把高送转题材股锁定在每股净资产高、每股公积金高、每股未分配利润高、公司高增长“四高”标准，再加上公司总股本小。根据记者统计，按“每股净资产大于5元，每股公积金大于1元，每股未分配利润大于0.5元和每股经营现金流大于0.5元”的标准来看，沪深两市大约有103家公司符合上述的硬指标。如果加上“高增长”，即预计2009年业绩出现一定幅度增长的个股来看，太阳纸业（002078）、信立泰（002294）、联化科技（002250）、洪都航空（600316）、亚太股份（002284）、柳工（000528）、中大股份（600704）等个股被进一步圈入潜在的高送转“候选股”中。　　2000年以来派现/募资比例超过0.5的252家上市公司中，主板公司成为绝对的主力，只有露天煤业（002128）、三钢闽光（002110）、丽江旅游（002033）、科华生物（002022）、伟星股份（002003）和新和成（家中小板公司“入围”。但如果从送股转股的角度来看，中小板则绝对具有天生的优势，根据记者统计，2004年上市的中小板40家个股中，没有一家在分配方案上“放空炮”，其中每10股送转5股以上的公司数量有8家，部分公司虽然送转股比例较低，但派现也是相当丰厚的，如华帝股份（002035）、苏泊尔（002032）和巨轮股份（002031）等；2005年累计50家中小板个股中，每10股送转5股以上的公司有12家，家中有13家，家中有74家，家有49家，且这些高分配的主力都是上市没多久的公司。如今中小板已扩展到330家公司，新增加了57家，高送转的一批“黑马”将有望从中涌现。　　此外，2009年新开辟的创业板，虽然市盈率极高，但受高增长和扩张欲望的驱使，高送转的动力可谓大大存在，这也是为什么资金有勇气连续推高的理由之一。　　哪些行业“黑马”多　　根据近几年来的情况看，据统计，年3年中有过每10股送转5股以上的公司累计有322家，就行业分布来看，能源股、化工和机械设备等行业成为高送转的主要集中营。　　个股上，山东（600547）、石基信息（002153）、天马股份（002122）和深圳惠程（家已连续两年10送转10了，万通地产（600246）也在近3年中有2年进行了10送转10；而迪马股份（600565）、思源电气（002028）、荣信股份（002123）、远望谷（002161）、国药股份（600511）、康美药业（600518）、御银股份（002177）、航天信息（600271）等一批公司也是3年中有2年10股送转5股以上。　　当然，这些高送转的行业，与其整体业绩表现有非常密切的关系。如有色金属在2007年业绩顶峰时也是其送转的高峰，中金黄金（600489）、山东黄金和恒邦股份（002237）在2008年金融危机中毫发无损且业绩大增，也由此成为高送转的黑马板块；医药生物去年也是大丰收，美罗药业（600297）、亚宝药业（600351）、沃华医药（002107）等都慷慨地送出了10送转10的“大礼包”。　　如果看2009年业绩，就目前业绩预告而言，汽车及汽车零部件行业、券商行业、家用电器、食品饮料以及部分化业等业绩都是“佼佼者”，其产生高送转的可能性比较高。　　高送转或是一场游戏　　“即使有机会，也不是很大。”申银万国市场研究所总监桂浩明昨天接受记者采访时称，一方面前期相关个股涨幅已经很大了，一方面目前市场对高送转的题材兴趣不大。“现在大家都看清楚了，高送转就是一场游戏。之前市场对高股价有所恐惧，有炒作的题材；但现在市场已经接受高股价，不再患有‘恐高症’了。”桂浩明认为，关键在于能够有足够高的成长性，实施高送转之后，才有可能走出一波“填权”行情。　　但也有市场人士认为，在当前的鸡肋行情中，大盘频繁震荡，金融、地产等低市盈率个股未启动行情，具有高公积金、高未分配利润的小盘股仍有望吸引短线资金的介入，引发不大不小的行情。（新闻晨报）　　新主线布局新行情 高起点掘金高送转　　2010年总体上我们是看空行情.宏观经济继续增长势头以及资金面面临重大考验。2010年上市公司业绩将不再具有2009年的诸多优势来保障。目前已经很难找到支持2010年市场能够大涨的理由。至于很多人拿来说话的市场整体市盈率依据更显幼稚，那是典型的形而上学说法。全流通时代一定要用全新的眼光与动态的价值观来判断市场。 　　具体市场走势，我们认为，1664点是否6124点调整以来最低点还有待验证，即便是最低点，也绝对不是新一轮大牛市启动点(类似点暴跌80％到点后的行情，325点并非牛市启动点，1996年初的512点才是后面大牛市启动点)。中国股市历史上前两次大熊市调整的时间都在3~4年。而本轮由百年一遇金融危机引发的大熊市调整时间上不会少于三年。所以，未来反复震荡探底将不可避免。大家需要耐心等待被我们称之为精准牛市标志线信号的发出。至于这条刚刚进行优化处理，准确率可以达到100％的神奇之线，我们将另行介绍。而一季度大盘有望突破并站上这条牛市标志线，但该线半年内不会掉头向上，最终指数还会下来。所以，这次假突破也就是投资者在今年的最大机会。 　　预计，今年高点将在3700点上下100点，将出现在5月份之前。低点很难测量，是否再见1800点是我们在一直思考的事情。总之，2010年的风险大于机遇，2010年的市场走势将趋于复杂与残酷。但今年一季度还是机会大于风险，年报题材突出的个股机会多多，值得大家珍惜。 　　热点挖掘 　　在我们眼中，2010年的热点只有一个：技术或品位升级基础上的大消费概念。我们不看好很多人目前热衷的汽车、食品饮料酒类、商业等传统消费领域。目前热议的股指期货概念也只是短期题材，与去年的创投概念一样不会有超预期表现。我们一贯的作风是，要么建议大家休息，要么建议投资者出击有超预期可能的品种。具体看好的大消费领域如下： 　　1，大通信(物联网、3G) 　　2，大旅游(世博、海南) 　　3，大创新(新能源汽车产业链等新的创新消费领域) 　　4，具有行业垄断性优势的重大重组类品种（医药领域有望出现） 　　具体到操作角度，每个领域具体看好公司数量三家为宜。实战方面，对于普通投资者建议每个热点选择一只股票足矣。具体看好的品种组合另行介绍。 　　布局策略 　　目前已经到了布局2010年行情关键时刻，总的操作原则是：一季度要快速布局，积极操作。快速在一个季度（最晚5月份前）完成全年收益目标。坚决回避二三季度的剧烈震荡，并等待四季度的再次机会。可以看出，2010年投资获胜的关键在于一季度的操作是否成功。而一季度炒作重点就是年报题材。炒年报是中国股市每年不变的行情主题。而今年一季度的年报行情则一定要在新高度、新起点基础上选择与操作。所谓新高度就是要站在具有实质大通信(或大旅游，大创新)题材的高度上，站在2010年业绩高速增长的新高度上。而高起点是指一种高标准要求的位置起点上，具体就是要在长期横盘之后充分换手蓄势的K线起点上，要在2009年总体涨幅不大的价格起点上。在上述高度与起点基础上，最终还要落实到高送转题材上面。2009年一季度中兵光电、万通地产由于业绩优良而且高送转，股价快速翻番。相信今年一季度这样的超级黑马还会奔腾而出。 　　我们以一个量化的选股公式来寻找一季度以及本年度投资佳品: 　　2009年涨幅不大(至少6个月以上处于横盘状态，2009年全年涨幅低于80％)%2B大通信(或大旅游、大创新)题材业龙头%2B2010年业绩有50％以上增长预期(尤其今年一季度要有更高增长预期)%2B2009年年报有很强送转能力及动机(每股净资产3元以上，每股公积金1元以上，每股未分配利润1元以上，2009年每股收益0.3元以上，最近一年有融资行为更好，总股本在10亿以内.这样的公司10送转5以上概率很高)。 　　目前，部分符合上述条件的品种已经不再理会大盘的震荡，启动了迅猛的行情（如未来大科技消费升级龙头同方股份）。还有部分符合条件的品种也在频繁震荡，等待启动契机。总之，目前只有及时抓住这个操作主线，才能完胜一季度，也才能为2010年全年的主动打下良好基础。(证券市场红周刊)　　13只高送转潜力股　　 　　NO.1禾盛新材（002290）　　每股资本公积金：6.8443元 每股未分配利润：1.7896元 总股本：8360万 流通股本：2100万　　禾盛新材“解释”暴涨:2009年将高比例送股　　新年开市,禾盛新材(002290)连续出现两个涨停。在周五又上涨1.44％后,该公司周五晚终于披露,2009年拟向全部股东高比例送股。 公告称,经向控股股东、实际控制人及公司管理层核查,公司预约在日披露2009年年报,初步拟定的向董事会提交的2009年利润分配方案为:以日的公司总股本8360万股为基数,每10股送转5至8股,现金分红比例暂未确定。 公告补充说,上述方案为初步方案,尚存在重大不确定性。 另外,公告称,近期公司生产经营情况正常,内外部经营环境未发生重大变化,公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项,也不存在处于筹划阶段的重大事项,不存在违反公平信息披露规定的情形。 因截至日禾盛新材股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20％,根据深交所规定,该公司股票于日开市时起停牌1小时。（东方早报）　　NO.2 东方雨虹（002271）　　每股资本公积金： 2.6650元 每股未分配利润：1.9037元 总股本：7914万 流通股本：2772万　　东方雨虹：生命线有效支撑股价 重点关注　　东方雨虹(002271)公司是一家集研发、生产、销售、技术咨询和施工服务为一体的专业化建筑防水系统供应商，主要从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务。近年来，公司产销量逐年扩大，市场占有率稳步提高。根据[4.53 -1.31％]防水材料工业协会提供的国家统计局数据，公司连续多年位列中国建筑（601668）防水材料行业销售额第一名。随着公司的进一步发展和市场的进一步规范，公司市场占有率也将会不断提高。　　二级市场上，该股近几交易日的逐步拉升，今日继续放量突破拉升，容维软件短线系统于日发出买入信号，中线系统今日发出买入信号，今日上午盘中发出买入信号，生命线有效支撑股价，系统给出上涨级别为5级，支持星度为7星，建议重点关注。　　大事提醒　　 披露09年报　　NO.3 北纬通信（002148）(002148)　　每股资本公积金： 2.2528元 每股未分配利润：1.6522元 总股本：7560万 流通股本：4498万　　北纬通信(002148) 手机游戏2010激增 　　《投资者报》记者 任鹏宇　　几款小小的手机游戏就可以支撑一家上市公司的主要营业收入和盈利？没错。3G时代北纬通信()未来的发展规划就是如此。　　伴随3G的启动和发展，目前北纬通信已经确立未来重点发展手机游戏业务的经营战略。2009年三季度，手机游戏已经成为公司盈利增长的主要动力之一。　　“公司在手机游戏方面已经早有准备，但离目标还有一定差距，希望将来能占据真正优势的位置。” 北纬通信董事长傅乐民表示。　　业内预测，2010年在运营商的带动下，北纬通信手机游戏有望实现快速增长。而根据大通证券分析师程思琦预测，借助渠道优势，2010年北纬通信的手机游戏月均收入有可能达到500万元以上，2011年公司手机游戏月均收入将达到700万元。　　以这一收入规模估算，手机游戏在北纬通信整个营业收入中的占比将超50％，超越彩铃业务成为公司的支柱性业务。 　　手机游戏渐成主业　　“2009年，公司将精细内容采编质量，提高用户粘性，继续保持彩铃、手机游戏等业务的高增长态势。在手机游戏方面，我们既注重自身研发，更需要相关优势CP（内容提供商）的合作。”傅乐民在公司2008年的业绩说明会上表示。　　2009年三季报显示，北纬通信2009 年前3季度公司实现营业收入1.13亿元，同比增长11.5％；归属于上市公司净利润为2558.8万元，同比增长15.95％，每股收益0.34元。　　其中，第三季度单季实现收入和净利润分别为4225.7万元和736.8万元，同比分别增长16.5％公司和26.7％。第三季度公司营收增长的动力主要来自手机游戏以及彩铃业务，其中手机游戏月收入规模在百万元以上，盈利能力较上半年有显著提高。　　2009年下半年，北纬通信的发展目标最重要的一项就是进军手机游戏。一方面，公司自行组建的手机游戏团队正逐步磨合，以打造精品游戏为目标，力争形成北纬自有游戏品牌；另一方面，公司将加强与优质CP的手机游戏合作，采取多种合作模式实现共赢。　　大通证券程思琦分析认为，从公司三季度收入规模推算，当前手机游戏业务月收入规模已经接近200万元，而上半年收入共480万元，手机游戏业务发展迅速。只是目前毛利率仍较低，公司手机游戏业务收入仍未达到理想规模，这应该是公司三季度手机游戏业务收入占比上升后综合毛利率反而下降的原因。但随着手机游戏业务进一步发展，预计未来毛利率将至少维持在40％以上。　　根据程思琦预计，年公司手机游戏月均收入将分别达到350 万、700万元，其中对2010年收入预测可能略显保守。　　公司手机游戏业务团队2009年上半年才完成组建，在半年之内月均收入已经接近200万规模，公司目前已经确立重点发展手机游戏业务战略，借助渠道优势，2010年手机游戏月均收入仍有可能达到500万元以上。 　　不过，目前公司手机游戏以单机游戏为主，收入来自10款游戏，但由于产品重复，用户粘性并不高，导致产品毛利率较低。据悉，公司计划年底推出棋牌类网络游戏，以提高游戏收入的持续性和稳定性，盈利能力有望得到提高。　　3G爆发的机遇 　　“3G为公司所处的行业带来了前所未有的机遇，公司不仅储备了充足的资金，也早在两年前就进行了3G业务的研发。公司已经在流媒体、手机游戏等3G业务做好了充分的准备。”傅乐民在网上这样答复网友3G给北纬通信带来的机遇。　　而他此前在接受《投资者报》采访时强调，3G未来会给增值业务带来多少收入主要看移动互联网本身发展，最关键的一点是发展了多少3G用户，只有一个运营商的3G用户达到千万量级后，才能带来规模效应。而3G用户数爆发性增长的变化会在2010年产生。　　截至2009年11月份，我国3G用户数量已经达到1200万户，以10月底的7.3亿移动通信用户数计算，渗透率为1.6％。预计2009年我国3G用户数将达到1400万，渗透率接近2％。　　日信证券认为，由于中国未来几年每个月新增近800万户的移动用户数量、中国手机市场的高换机频率、智能手机对3G用户增长的巨大拉动作用以及运营商3G终端的补贴政策等原因，参照日本3G发展进程，预计2010年底中国将有8000万的3G用户，渗透率达到10％，2012年我国3G用户数将达到3.36亿，渗透率为35％。　　“公司将积极发展基于3G的创新业务，确保公司2G、2.5G的相关增值业务产品稳定向3G过渡。关注3G时代的无线互联网、流媒体视频分享、手机游戏等领域的发展动态。利用公司在技术储备和营销渠道上的优势，抢占市场先机。” 北纬通信董秘李韧表示公司将积极把握3G带来的发展机遇。　　目前，公司彩铃收入占比约为30％。短信业务增长空间已小，彩铃业务仍能保持较快增长。程思琦预计，公司短信业务未来几年增速将只能维持在5％以内，但彩铃业务09年仍有望保持30％左右增速，10年后，增速仍能维持在20％左右。　　而手机电视及创投业务可能会带来惊喜。北纬通信已经与央视合作开发手机动漫频道，预计09年底之前将开始正式收费，2010年随着3G 网络的完善以及3G用户数的上升，可能会有超预期增长。近期，公司旗下创投公司已经开始正式运作，未来可能会带来超预期投资收益。　　决胜运营商　　公司的核心目标客户是三大电信运营商和信息提供商。　　2000年，北纬通信就已成为增值电信服务业务提供商，并于2004年首批获得国家信产部颁发的《增值电信业务经营许可证》。其中与中国移动一直合作密切，双方在168业务上就已经展开了多年合作，这为公司随后的彩信、彩铃、手机游戏等增值业务顺利开展提供了保障。目前，北纬通信已经进入了中国移动约18个省开展业务，在公司收入中，从中国移动获得收入占比高达90％以上。　　“2009年北纬通信将全面跟进重组后的多家运营商，迅速开展与新联250通和电信的相关合作。”傅乐民认为电信重组为北纬通信提供了全面开拓用户覆盖面的最佳机会，他尤其看重和联通3G的合作。《投资者报》　　NO.4 三全食品（002216）（002216）　　每股资本公积金： 2.0613元 每股未分配利润：1.6348元 总股本：1.87亿 流通股本：4786万　　三全食品（002216）占有率领先 技术蓄势充分 　　公司四个主要品牌的市场占有率超过60％，连续多年雄踞行业首位。前期公司通过了建设西南基地的议案，此举符合公司长期发展战略。昨日该股放量创出新高，后市可继续看好，可关注。(金证顾问 张超 上海证券报 )　　NO.5 亚太股份（002284）　　每股资本公积金： 4.3414元 每股未分配利润：3.1017元 总股本：9568万 流通股本：2400万　　亚太股份：汽车业快速发展的直接受益者　　受国家相关政策刺激，2009年汽车业呈现了快速发展的态势，亚太股份(44.75,-0.26,-0.58％)也因此成为直接的受益者。当然，伴随着公司产销规模的持续扩大，企业的各项应收应付款项也出现一定幅度的增加，但是总体看其经营还是较为稳健的。此外近年来亚太股份通过对产品结构的积极调整，也使得公司主营产品的盈利能力稳中有升。不过未来伴随着汽车业增速的放缓，成本压力和市场竞争的进一步加剧，企业的盈利状况恐难以保持持续快速提升的态势。　　投资评级：因此在全面考虑了汽车零部件行业以及公司未来的发展等情况和各项影响因素后，给予亚太股份“谨慎增持”的投资评级，目标价40.00元/股，对应不足40倍的PE。（国泰君安）　　NO.6 联化科技（002250）　　每股资本公积金： 2.1964元 每股未分配利润：1.9029元 总股本：1.29亿 流通股本：4349万　　联化科技 提升产业发展布局 目标价50.00元 　　联化科技发布公告,其主要内容和我们的主要观点如下:　　公司拟以自有资金在浙江省化学原料药基地临海园区内独资发起设立联化科技(台州)有限公司(筹)(简称:“联化台州公司”),注册资本5280万元。公司全部以货币出资,股权比例为100％。　　联化台州公司主要从事精细化工产品及其中间体的研究、开发和制造。　　我们认为,公司此举有利于进一步调整和提升产业发展布局,有利于拓展公司主业发展空间,进一步提高市场竞争力,也是逐步实现公司战略发展目标的重要举措之一。　　该项议案将在公司2010年第一次临时股东大会审议通过后实施。　　我们维持对公司的盈利预测。我们预计, 年,公司每股收益分别为1.08、1.67和2.23元。　　我们依然按照2010年30倍市盈率估值,目标价50.00元,继续维持对公司的“推荐”评级。（李兴 长江证券（000783））　　NO.7 世联地产（002285）　　每股资本公积金： 4.5696元 每股未分配利润：1.6958元 总股本：1.28亿 流通股本：3200万　　综合服务企业世联地产：1.28亿股本的扩张欲望　　作为首家在国内A股上市的房地产综合服务企业，股本仅1.28亿的世联地产（002285）被市场称为“IPO重启后第一牛股”，若从上市首日收盘价26.83元算起，到11月26日盘中最高价66元左右，两个月之内，世联地产股价已经翻番。世联地产的业绩强劲，每股资本公积为4.57元，每股未分配利润为1.66元。 　　世联地产的发展战略较特别，形成了顾问策划、代理销售、房产经纪三大主营业务相结合，珠三角、长三角和环渤海三大业务中心支撑的发展道路。随着经济环境向好，房地产行业复苏，世联地产的成长能力和盈利将持续增长。 　　（建设新闻网 ）　　NO.8罗莱家纺（002293）　　每股资本公积金： 6.4704元 每股未分配利润：1.5262元 总股本：1.4亿 流通股本：3510万　　广发证券:罗莱家纺 经营风格进取 买入 　　国内家纺行业龙头,经营风格进取公司在国内家纺行业市场综合占有率第一,产品定位中高端床上用品市场。品牌定位清晰,通过自主品牌和代理品牌相互补充的多品牌战略满足各细分市场和不同消费群体的需求。目前拥有自主品牌“罗莱”,代理经营“雪瑞丹 SHERIDAN”、“尚玛可 SAINT MARC”和“迪斯尼 DISNEY”等品牌。　　相对于竞争对手富安娜（002327）,公司经营风格更加进取,着重于通过扩张加盟商和代理国外品牌来迅速占领市场,加盟比例较高,期间费用率相对较低,使得罗莱在近几年的快速发展下能够后来者居上,如果经营策略不变,未来几年收入增速可能相对于竞争对手更快。　　市场复苏促家纺消费,未来发展前景可期由于一般三、四季度家纺行业消费占60％-65％,同时今年房地产市场复苏、新婚人数大增和09 年冬天比到来较早等因素均促进了家纺市场的消费,从而使得公司09 年三季度业绩超市场预期。　　根据调研和对市场的判断,我们预计公司四季度销售业绩与三季度相当。但随着经济复苏,四季度产品的原材料价格上涨较快,产品成本大增,但产品价格却没能提价,将导致公司四季度销售毛利率有所下降。　　我国家纺行业目前处于成长期的初期阶段,市场空间巨大,已经具备品牌优势的公司将会获得较大的发展机遇。如果公司经营有方,完全可能再次实现加速增长,即使维持目前的经营策略,公司仍然能保持目前水平的稳定增长。公司作为市场份额占有率第一的家纺品牌,市场根基已经很强大,品牌形象也已经深入人心。在较为成熟的渠道扩张和品牌运营模式推动下发展,公司发展前景广阔。　　盈利预测与投资建议根据对市场的判断和公司收入的预计,预计09-11年EPS分别为1.04,1.32和1.61元。公司作为家纺行业龙头发展前景广阔,随着迪斯尼落户上海,未来公司可能外延扩张等利好因素预期下,我们给予公司一年内PE估值区间为33-35倍,对应的合理估值为43.56-46.2元,价值中枢为44.88元,给予“买入”评级。（ 熊峰 李燕华 广发证券 ）　　NO.9 久其软件（002279）　　每股资本公积金： 6.1412元 每股未分配利润：1.9190元 总股本：6104万 流通股本：1530万　　久其软件:前景较好 长期投资价值突出 　　投资要点: 公司是国内领先的报表管理软件供应商,主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发,为政府部门、企事业.... 　　投资要点: 公司是国内领先的报表管理软件供应商,主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发,为政府部门、企事业单位提供财务决算、统计及决策分析、财务业务一体化管理、全面预算管理、合并报表、关联交易核对、资产管理等相关方面的解决方案。2008年久其软件(002279)取得报表管理软件市场22.5％的市场份额,排名第一。 预计未来三年中国报表管理市场将保持20％左右的增长速度,市场潜力巨大。 现有厂商的先入优势和用户的使用习惯是进入报表管理软件领域的最大障碍。久其软件早在1999年就与财政部合作,截至2008年底,国务院部委及直属机构(包括国务院组成部门、国务院直属机构、国务院直属事业单位及国务院部委管理的国家局)总计80家,中央直属企业共计141家,都是久其的决算软件用户。 其中45家国务院部委及直属机构、72家中央直属企业不仅应用了决算软件产品,还使用了久其的其他软件产品。 久其软件主要产品涉及了报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等多个管理软件细分领域,可以分为CI综合信息管理平台、久其VA管理平台、单机统计报表产品和年度决算软件等四大系列。 预测年久其软件每股收益分别为0.95、1.33、1.73元,相对当前股价市盈率分别为53.8、38.4、29.5倍,处于行业中等水平,公司增长前景较好,长期投资价值突出,给与谨慎推荐评级。　　NO.10 辉煌科技（002296）　　每股资本公积金： 5.7660元 每股未分配利润：1.8904元 总股本：6150万 流通股本：1550万　　联合证券:辉煌科技 铁路信息化空间广阔 增持 　　辉煌科技从事铁路信号通信领域产品的研制开发、生产和销售。铁路信号微机监测系统是公司主营业务收入的主要来源，08 年占全部收入47.5％。　　从 2008 年起我国铁路投资规模大大增加，之前每年不超过2000 亿元，08年为3375 亿元，从09 年起每年超过6000 亿元。铁路信息化投资之前只占总投资1％，目前逐步达到4％，而欧洲达到15％。　　铁路信息化市场的进入壁垒较高，国内企业占据主导地位。与国内竞争对手相比，辉煌科技已获认证的产品数量最多，产品线最长。未来公司得以全面领先的基础是灵活的机制和持续的研发投入，机遇是铁路到大规模采用视频、防灾、计轴等新应用。　　预计铁路信号微机监测系统今年能够恢复性增长，明年两年稳定增长；无线调车机车信号和监控系统今年进入推广期，今年收入大幅增长180％，明后两年每年增长40％以上。明年开始综合视频监控系统、安全生产指挥系统和微机监测智能分析系统等产品每个都能实现千万元以上收入规模。　　计算机联锁系统、移频自动闭塞监测系统、环境监控和应答器电缆监测系统已经开始上道试点工作，它们将在更晚一些时候实现规模收入。　　预计
和2011 年辉煌科技的收入分别为1.7、2.9 和4.3 亿元，净利润分别为 和13000 万元，每股收益分别为0.86、1.43 和2.11 元。DCF 估值结果为每股内在价值为61.36 元，相当于09 年71 倍市盈率。首次评级为“增持”。（ 龚浩 张熙 联合证券 ）　　NO.11 大华股份（002236）（002236） 　　每股资本公积金： 5.5802元 每股未分配利润：4.4075元 总股本：6680万 流通股本：2275万　　大华股份获得杭州市重大科技创新项目资助 　　根据杭州高新技术产业开发区科学技术局、杭州高新技术产业开发区财政局近日联合下发的《关于下达杭州高新区2009年杭州市重大科技创新项目配套经费的通知》，大华股份的“大华智能交通嵌入式高清取证管理系统研发项目”被列为2009年杭州市重大科技创新项目，将获得项目资助人民币500万元，其中市财政和区配套资助各人民币250万元。　　上述项目资助经费将根据项目进度及项目验收情况分期拨付，其中2009年度市财政和区财政将分别配套150万元，合计人民币300万元。公司将尽快办理相应的拨款申请手续。　　NO.12 神州泰岳（300002）（300002） 　　每股资本公积金： 13.7948元 每股未分配利润：2.3178元 总股本：1.26亿 流通股本：2528万　　创业板第一牛股神州泰岳起家迷雾　　日，创业板第一牛股神州泰岳（300002）停牌引发轩然大波。深交所公告称，公共传媒关于神州泰岳的信息可能对公司股票交易产生较大影响，经公司申请，神州泰岳临时停牌。 　　神州泰岳董秘黄松浪28日表示，停牌确是由于中移动副董事长张春江被调查一事，但这和神州泰岳无关，神州泰岳将于当日下午复牌。 　　但当日神州泰岳并未复牌。12月28日晚，神州泰岳发布公告称，张春江一事与公司无关，神州泰岳各项业务均是通过正常而严格的招投标等合法程序，不存在违法违规的行为。 　　澄清公告并没有消除疑虑，29日神州泰岳当日跌幅列创业板之首。号称创业板第一股的神州泰岳让股民记忆深刻。10月30日，创业板开板首日股价暴涨至147元，成为创业板首只百元股。一个以运营飞信为主业、高度依赖中移动、2008年净利不过1亿多元的小公司，为何获得了资本市场的如此狂热追捧？股价已经超过百元的神州泰岳到底是一家什么样的公司？受一则传言影响而停牌的神州泰岳，与中移动有着怎样的关系？ 　　蹊跷的上市过程　　移动飞信运维支撑外包服务就是神州泰岳经营业绩的主要来源。中移动飞信业务的很多软件都是由神州泰岳开发提供的，中移动飞信机房就放在神州泰岳公司。 　　中国传媒大学的傅玉辉认为：“神州泰岳因为有了中移动的合作业务，才有资格成为首批创业板的公司，市盈率才能达到30多倍。过去两年间，神州泰岳每年从中移动拿走8个亿。” 　　2007年度、2008年度和月，来自中国移动飞信业务的收入占神州泰岳当期营业收入的比例分别为19％、53％和68％，占公司当期净利润的比例分别为42％、75％和76％。 　　早在2002年，神州泰岳就尝试登陆香港创业板，没有成功。2008年尝试登陆中小板，依然没有成功。 　　一年后，神州泰岳卷土重来，终于如愿以偿。但除了将合同期限从一年改为三年，神州泰岳被称为“新瓶装旧酒”。 　　据媒体报道称，名不见经传且屡次上市未果的神州泰岳居然成为创业板发行第一高价股，在发行前夜修改财务数据和临时公布早已撤销的《保密资质》、并“戏弄”证监会与投资者的神州泰岳居然还“超募”12亿元，都令人质疑。 　　面对质疑，神州泰岳董事长王宁不置可否。上市一个星期后，王宁给员工放了假，自己却“劳动了一个星期，我想用劳动来压抑恐惧。”王宁说。 　　技术起家　　手机和烟片刻不离身的王宁，被认为是“怪人”，“手机铃声就像他的冲锋号，烟则是他出发前猛吸两口的痛快”，在缭绕烟雾中，他经常“侃”晕了各色人等。 　　上世纪60年代，王宁出生在。随母亲被下放到河北，从遵化到丰润，从丰润到张家口，从张家口到沈阳，在考入河北大学前，王宁一直在“漂”。 　　公开资料显示，王宁曾任河北大学校团委书记、河北大学出版社社长。33岁下海，先是做中联集团的销售代理，后又到联想集团工控公司任电脑部经理；在与人合伙做生意失败后还一度到中关村（000931）（000931）的IT卖场站柜台。 　　但很少有人知道，王宁在任职河北大学之前，20多岁的时候，也就是上个世纪80年代，他曾出国留学。 　　在任职河北大学期间，也任职中青联的副主席、团中央的常委。“王宁是个活动家，学哲学的，80年代出国，活动能力很强，非常能说，有组织能力。”一位与王宁熟悉的人士说。 　　1997年，王宁创建北京神州泰岳科技有限公司，王宁所带领的只有“硬件”经验的团队最初的选择是代理。 　　1998年3月，神州泰岳科技有限公司成立软件事业部，代理销售CA公司的IT服务管理软件Unicenter，这个事业部就是今天神州泰岳的前身。 　　王宁、王国华，两个从美国回来的博士相遇了。“王宁虽然选择了软件，不做利润日趋薄弱的硬件，但软件如何起步，有点迷茫。这时，王国华拍板，“从金融行业起步，”在这位行业人士看来，对金融特别了解的王国华，为神州泰岳的发起立下了汗马功劳。 　　虽然，今天在神州泰岳的股权说明书上，神州泰岳软件股份有限公司常务副总裁王国华博士仅位列第六位，但“神州泰岳公司，可以说是‘二王’的。”知情人士说。 　　代理Unicenter管理软件，从金融起步，然后进入电信行业。“当时，电信部门用Unicenter软件特别多，然后，‘二王’与运营商，尤其是中移动结下了深厚关系。” 　　1998年，神州泰岳与当时北京移动的前身“北京无线通讯”签署的20万的软件合同，这是神州泰岳在电信行业的第一单。此外，神州泰岳在IT运维服务上，仍与CA公司合作。但是，神州泰岳开始发展自己的技术实力，虽然Unicenter是个很复杂业务流程管理软件，但神州泰岳把它本地化了，变成自己的，适合中国的环境。 　　所以，“后来才有逼CA退出中国市场一事，其实就是神州泰岳间接做到的，”该知情人士说，“今天，人们也称神州泰岳为‘IBM、HP的竞争者’，就是因为这个原因。” 　　“关系”铺路　　“运维管理软件太专业了，反而不行，而飞信业务才打开了神州泰岳上市的通道”，上述知情人士认为，“飞信其实就是神州泰岳创意并提交中移动的，所以他们才拿下飞信业务。” 　　时代周报记者12月30日就此向神州泰岳求证，王宁手机无人接听，一位市场部的刘小姐表示并不知情。 　　正如这位业内人士所称，神州泰岳这样的公司，“中关村一抓一大把”，没有太多的技术门槛、商业模式容易被复制，这时靠的就是“关系”。 　　正是中移动的用户基数给了神州泰岳巨大的发展空间。但知情人士也表示，“神州泰岳致命的弱点就是授权体系，所以，中移动的风吹草动就让神州泰岳停了牌。” 　　业务过于单一的商业模式需要深思。事实上，一个传言已经展露了悬在神州泰岳头上的达摩克利斯之剑。　　NO.13 信立泰（002294）（002294） 　　每股资本公积金： 9.8003元 每股未分配利润：2.6073元 总股本：1.14亿 流通股本：2849万　　公司未来利润增长源于两个方面。其一，伴随我国心脏介入手术的快速增长，公司一系列专科用药产品群（泰嘉%2B比伐卢定）等将继续快速增长，并保持心脏介入手术用药寡头垄断竞争优势。其二，公司头孢西丁、头孢吡肟等处于市场快速增长期，头孢呋辛进入基本药物目录，其原料药和制剂产销量都将快速增长。二级市场上，该股上市后即受到主力资金的积极关注，股价大幅走高，在经过了近一个月的高位整理之后，本周再度向上突破，创出上市以来的新高，后市仍有走强动力，可关注。（民生证券 韩毅)
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