100%海马投资集团有限公司--->100%海马(上海)投资有限公司--
->28.80%海马汽车集团股份有限公司
景柱--->100%海马投资集团有限公司--->5.66%海马汽车集团股份有限公
◆股东户数◆
环比变化(%)
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◇更新时间:◇
一、股本结构
指标(单位:万股)
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流通股份合计
限售流通股合计
限售流通A股
限售国有法人持股
限售境内法人持股
限售境内自然人持股
限售高管持股
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二、股本变动
(单位:万股)
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限售流通股上市
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限售流通股上市
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限售流通股上市
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限售流通股上市
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网下配售股份上市
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限售流通股上市
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非公开增发
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限售流通股上市
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网下配售股份上市
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限售流通股上市
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限售流通股上市
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
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─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
限售流通股上市
─────────────────────────────────────
非公开增发
─────────────────────────────────────
股权分置10送3
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
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职工股上市
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三、分红扩股
分红扩股方案
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不分配不转增
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每10股分红0.5元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股分红0.5元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股转增6.0股
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股分红0.5元/税前
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
增发股份29600.0万股
增发价格4.7元/税前
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
不分配不转增
─────────────────────────────────────
每10股转增3.0股
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股送2.0股
股权登记日
除权除息日
─────────────────────────────────────
每10股送4.0股
股权登记日
每10股分红0.39元/税前
除权除息日
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
◆证券投资◆
(2)证券投资情况
期末账面 报告期损益
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◆融资情况◆
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发行股票类型
招股意向书披露:
最终发行(万股): 59880.24
老股东股权登记: -
: 中国银河证券股份有限
─────────────────────────────────────
债券面值(元)
可转债代码
发行公告日期
: 海马转债
发行数量(万元): 82000.00
计息起始日
债券期限(年)
: 恒泰证券有限责任公司
: 第一年至第五年年利率分别为1.5%、1.8%、2.2%、2.5% 2.7%。
─────────────────────────────────────
发行股票类型
招股意向书披露:
最终发行(万股): 29600.00
老股东股权登记: -
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆
截止：2016中期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额:
本年度已使用额: 8507.78
累计使用总额:
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元)
产生收益 是否符合计划进度
拟投入金额
和预计收益
─────────────────────────────────────
海马轿车汽车新
产品研发项目
─────────────────────────────────────
海马商务汽车15
万辆汽车技术改
─────────────────────────────────────
合计投资总额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
海马汽车(000572) 所属行业:制造业->汽车制造业
证监会行业:汽车制造业
共 270 家公 截止日期:
流通股 排名
总资产 排名
主营收入 排名 每股收益 排名
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000030 富奥股份
000338 潍柴动力
000550 江铃汽车
000559 万向钱潮
000572 海马汽车
000581 威孚高科
000625 长安汽车
000700 模塑科技
000710 天兴仪表
000760 斯太尔
000800 一汽轿车
000868 安凯客车
000927 一汽夏利
000951 中国重汽
000957 中通客车
000980 金马股份
002048 宁波华翔
002085 万丰奥威
002101 广东鸿图
002126 银轮股份
002213 特尔佳
002239 奥特佳
002265 西仪股份
002283 天润曲轴
002284 亚太股份
002328 新朋股份
002355 兴民智通
002363 隆基机械
002406 远东传动
002434 万里扬
002448 中原内配
002454 松芝股份
002488 金固股份
002510 天汽模
002536 西泵股份
002590 万安科技
002592 八菱科技
002593 日上集团
002594 比亚迪
002602 世纪华通
002625 龙生股份
002662 京威股份
002664 信质电机
002703 浙江世宝
002708 光洋股份
002715 登云股份
002725 跃岭股份
002765 蓝黛传动
200030 富奥B
200550 江铃B
200581 苏威孚B
200625 长安B
300100 双林股份
300176 鸿特精密
300258 精锻科技
300304 云意电气
300432 富临精工
300507 苏奥传感
300580 贝斯特
300585 奥联电子
430037 联飞翔
430156 科曼股份
430293 奉天电子
430502 万隆电气
430651 金豹实业
430672 东安液压
600006 东风汽车
600066 宇通客车
600081 东风科技
600104 上汽集团
600139 西部资源
600148 长春一东
600166 福田汽车
600178 东安动力
600213 亚星客车
600303 曙光股份
600375 *ST星马
600418 江淮汽车
600480 凌云股份
600501 航天晨光
600523 贵航股份
600609 金杯汽车
600686 金龙汽车
600698 湖南天雁
600699 均胜电子
600741 华域汽车
600742 一汽富维
600760 *ST黑豹
600960 渤海活塞
601127 小康股份
601238 广汽集团
601633 长城汽车
601689 拓普集团
601777 力帆股份
601799 星宇股份
601965 中国汽研
603006 联明股份
603009 北特科技
603035 常熟汽饰
603037 凯众股份
603158 腾龙股份
603166 福达股份
603239 浙江仙通
603306 华懋科技
603319 湘油泵
603788 宁波高发
603997 继峰股份
830795 骏汇股份
831139 江西广蓝
831162 天河股份
831172 华尔达
831178 科马材料
831195 三祥科技
831204 汇通控股
831211 尊马管件
831261 天海科技
831263 科华控股
831300 同创股份
831309 雷迪特
831376 金洪股份
831385 大地和
831555 天乐橡塑
831600 润迪环保
831613 雷帕得
831710 昊方机电
831867 延利饰件
831875 岳塑股份
831909 百川锁业
831932 东南电器
831977 通宇电子
832000 安徽凤凰
832102 宏田股份
832119 路通精密
832147 斯菱股份
832154 文灿股份
832181 永成双海
832186 惠尔顿
832270 骏驰科技
832300 宏源车轮
832305 东利机械
832356 金华机械
832429 朗恩斯
832443 江隆股份
832500 祥路股份
832506 美通筑机
832554 晨光精工
832592 群龙股份
832683 湖北祥锦
832742 博聪股份
832803 皓月股份
832818 正海合泰
832831 邦得利
832836 银钢一通
832978 开特股份
833088 泰金精锻
833119 得普达
833137 通宝光电
833283 盛瑞传动
833321 瑞立科密
833356 瑞虹股份
833393 速达科技
833454 同心传动
833533 骏创科技
833542 达菲特
833600 红人股份
833602 洪昌科技
833622 正昌电子
833630 嘉利股份
833651 正大股份
833661 华夏龙晖
833693 华邦科技
833707 精华股份
833724 威尔弗
833797 思明科技
833800 泰安科技
833810 睿博光电
833853 通和股份
833874 泰祥股份
833891 三和能源
833941 伊悦尼
833965 科创股份
834035 力驰雷奥
834044 富泰和
834072 德隆股份
834081 通领科技
834095 精雷股份
834137 汇锋传动
834165 恒勃股份
834168 江苏蔚金
834175 冠盛集团
834233 沙电电气
834387 肇庆动力
834388 远成股份
834393 爱柯迪
834417 环宇橡塑
834467 经纬科技
834552 斯巴克瑞
834577 祈艾特
834609 万兴股份
834679 恒润股份
834699 南通联科
834735 麦凯智造
834825 瑞阳科技
834931 鸿贝科技
835036 众联能创
835050 四川名齿
835083 新立科技
835090 上富股份
835279 沃得尔
835302 泓毅股份
835370 东江菲特
835436 捷泰科技
835470 伯特利
835480 北汽海华
835536 正通电子
835580 诚烨股份
835649 汇展股份
835717 新思创
835833 天雄科技
836060 润通工业
836094 万达股份
836118 万都云雅
836123 格雷特
836133 柯文股份
836155 小小科技
836159 跃飞新材
836220 良基股份
836221 易实精密
836238 蓝华科技
836245 安中股份
836734 唐鸿重工
836748 光裕股份
836790 禾呈科技
836860 驿力科技
836947 湛卢科技
837166 奥腾电子
837196 九通股份
837203 理工科技
837267 海纳摩擦
837294 鼎宇股份
837441 中德股份
837577 宁波科达
837578 申大科技
837654 文昌科技
837663 明阳科技
837664 荆江半轴
837677 双英股份
837708 普尼朗顿
837792 东龙科技
837904 莫森泰克
837933 顶立添翼
838069 安好精工
838169 博弈科技
838171 邦德股份
838176 耀鸿股份
838202 名品电子
838214 武汉神动
838217 中和车身
838236 三峰股份
838266 溢滔钱潮
838269 优合科技
838381 德孚转向
838403 瑞驰丰达
838455 翔楼新材
838462 摩多科技
838589 驼风科技
838837 华原股份
870012 大运汽车
900946 天雁B股
900953 凯马B
─────────────────────────────────────
总股本 排名
净资产 排名
净利润 排名 净资产收 排名
─────────────────────────────────────
000030 富奥股份
000338 潍柴动力
000550 江铃汽车
000559 万向钱潮
000572 海马汽车
000581 威孚高科
000625 长安汽车
000700 模塑科技
000710 天兴仪表
000760 斯太尔
000800 一汽轿车
000868 安凯客车
000927 一汽夏利
000951 中国重汽
000957 中通客车
000980 金马股份
002048 宁波华翔
002085 万丰奥威
002101 广东鸿图
002126 银轮股份
002213 特尔佳
002239 奥特佳
002265 西仪股份
002283 天润曲轴
002284 亚太股份
002328 新朋股份
002355 兴民智通
002363 隆基机械
002406 远东传动
002434 万里扬
002448 中原内配
002454 松芝股份
002488 金固股份
002510 天汽模
002536 西泵股份
002590 万安科技
002592 八菱科技
002593 日上集团
002594 比亚迪
002602 世纪华通
002625 龙生股份
002662 京威股份
002664 信质电机
002703 浙江世宝
002708 光洋股份
002715 登云股份
002725 跃岭股份
002765 蓝黛传动
200030 富奥B
200550 江铃B
200581 苏威孚B
200625 长安B
300100 双林股份
300176 鸿特精密
300258 精锻科技
300304 云意电气
300432 富临精工
300507 苏奥传感
300580 贝斯特
300585 奥联电子
430037 联飞翔
430156 科曼股份
430293 奉天电子
430502 万隆电气
430651 金豹实业
430672 东安液压
600006 东风汽车
600066 宇通客车
600081 东风科技
600104 上汽集团
600139 西部资源
600148 长春一东
600166 福田汽车
600178 东安动力
600213 亚星客车
600303 曙光股份
600375 *ST星马
600418 江淮汽车
600480 凌云股份
600501 航天晨光
600523 贵航股份
600609 金杯汽车
600686 金龙汽车
600698 湖南天雁
600699 均胜电子
600741 华域汽车
600742 一汽富维
600760 *ST黑豹
600960 渤海活塞
601127 小康股份
601238 广汽集团
601633 长城汽车
601689 拓普集团
601777 力帆股份
601799 星宇股份
601965 中国汽研
603006 联明股份
603009 北特科技
603035 常熟汽饰
603037 凯众股份
603158 腾龙股份
603166 福达股份
603239 浙江仙通
603306 华懋科技
603319 湘油泵
603788 宁波高发
603997 继峰股份
830795 骏汇股份
831139 江西广蓝
831162 天河股份
831172 华尔达
831178 科马材料
831195 三祥科技
831204 汇通控股
831211 尊马管件
831261 天海科技
831263 科华控股
831300 同创股份
831309 雷迪特
831376 金洪股份
831385 大地和
831555 天乐橡塑
831600 润迪环保
831613 雷帕得
831710 昊方机电
831867 延利饰件
831875 岳塑股份
831909 百川锁业
831932 东南电器
831977 通宇电子
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832119 路通精密
832147 斯菱股份
832154 文灿股份
832181 永成双海
832186 惠尔顿
832270 骏驰科技
832300 宏源车轮
832305 东利机械
832356 金华机械
832429 朗恩斯
832443 江隆股份
832500 祥路股份
832506 美通筑机
832554 晨光精工
832592 群龙股份
832683 湖北祥锦
832742 博聪股份
832803 皓月股份
832818 正海合泰
832831 邦得利
832836 银钢一通
832978 开特股份
833088 泰金精锻
833119 得普达
833137 通宝光电
833283 盛瑞传动
833321 瑞立科密
833356 瑞虹股份
833393 速达科技
833454 同心传动
833533 骏创科技
833542 达菲特
833600 红人股份
833602 洪昌科技
833622 正昌电子
833630 嘉利股份
833651 正大股份
833661 华夏龙晖
833693 华邦科技
833707 精华股份
833724 威尔弗
833797 思明科技
833800 泰安科技
833810 睿博光电
833853 通和股份
833874 泰祥股份
833891 三和能源
833941 伊悦尼
833965 科创股份
834035 力驰雷奥
834044 富泰和
834072 德隆股份
834081 通领科技
834095 精雷股份
834137 汇锋传动
834165 恒勃股份
834168 江苏蔚金
834175 冠盛集团
834233 沙电电气
834387 肇庆动力
834388 远成股份
834393 爱柯迪
834417 环宇橡塑
834467 经纬科技
834552 斯巴克瑞
834577 祈艾特
834609 万兴股份
834679 恒润股份
834699 南通联科
834735 麦凯智造
834825 瑞阳科技
834931 鸿贝科技
835036 众联能创
835050 四川名齿
835083 新立科技
835090 上富股份
835279 沃得尔
835302 泓毅股份
835370 东江菲特
835436 捷泰科技
835470 伯特利
835480 北汽海华
835536 正通电子
835580 诚烨股份
835649 汇展股份
835717 新思创
835833 天雄科技
836060 润通工业
836094 万达股份
836118 万都云雅
836123 格雷特
836133 柯文股份
836155 小小科技
836159 跃飞新材
836220 良基股份
836221 易实精密
836238 蓝华科技
836245 安中股份
836734 唐鸿重工
836748 光裕股份
836790 禾呈科技
836860 驿力科技
836947 湛卢科技
837166 奥腾电子
837196 九通股份
837203 理工科技
837267 海纳摩擦
837294 鼎宇股份
837441 中德股份
837577 宁波科达
837578 申大科技
837654 文昌科技
837663 明阳科技
837664 荆江半轴
837677 双英股份
837708 普尼朗顿
837792 东龙科技
837904 莫森泰克
837933 顶立添翼
838069 安好精工
838169 博弈科技
838171 邦德股份
838176 耀鸿股份
838202 名品电子
838214 武汉神动
838217 中和车身
838236 三峰股份
838266 溢滔钱潮
838269 优合科技
838381 德孚转向
838403 瑞驰丰达
838455 翔楼新材
838462 摩多科技
838589 驼风科技
838837 华原股份
870012 大运汽车
900946 天雁B股
900953 凯马B
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◇更新时间:◇
● 海马汽车：披露2016年11月份产品产销数据快报(公司公告)
日公告，公司2016年11月汽车产销量分别为24779辆、22072辆，同
比变动幅度分别为11.91%、-6.04%；其中，SUV本月产销量分别为12753辆、12070辆
，同比变动幅度分别为22.01%、8.10%。本年累计汽车产销量分别为191984辆、19027
5辆，同比变动幅度分别为23.60%、22.52%。
● 海马汽车：2016年10月份产品产销数据快报(公司公告)
日公告，公司2016年10月汽车产销量分别为22129辆、22870辆，同
比变动幅度分别为27.06%、41.22%；其中，SUV本月产销量分别为9885辆、10850辆，
同比变动幅度分别为12.56%、37.59%。本年累计汽车产销量分别为167205辆、168203
辆，同比变动幅度分别为25.54%、27.61%。
● 海马汽车：2016年前三季度业绩预告(公司公告)
日公告，公司预计月净利润盈利：约1万元
，同比增长：约70%～110%；每股收益盈利：约0.116～0.140元（上年同期净利润盈
利：11068万元，每股收益盈利：0.067元）。业绩变动原因为公司产品结构的调整及
销量增长，有效提升了企业经济效益。公司2016年前三季度经营业绩同比上升。
● 海马汽车：2016年半年度报告(公司公告)
2016年中报披露，报告期内，V70如期上市，M3换代、S3、S5小改、S8等整车项
目及涡轮增压缸内直喷发动机项目、7DCT、P2模块等动力总成项目和节能、环保、智
能、互联等科研项目按计划推进。试验中心、研发大楼、DCT试验中心等主要基建项
目和年度技改项目如期开展。纯电动汽车分时租赁等项目有序进行。传统网络与电商
同步发展，相得益彰，通过大型公关、体验及冠名推广活动等，活力海马的品牌形象
得到进一步强化。
● 海马汽车：2016年7月份产品产销数据(公司公告)
日公告，公司2016年7月汽车产销量分别为8886辆、9630辆，同比变
动幅度分别为22.33%、51.61%；其中，SUV本月产销量分别为4680辆、4866辆，同比
变动幅度分别为48.34%、81.30%。本年累计汽车产销量分别为109855辆、113335辆，
同比变动幅度分别为23.61%、27.28%。
● 海马汽车：子公司海马财务1-6月净利润预增17.74%(公司公告)
日公告，公司控股子公司海马财务预计月净利润4532万元
，比上年同期增长17.74%(上年同期净利润3849万元)。营业总收入17937万元，比上
年同期增长7.86%(上年同期营业总收入16630万元)。
● 海马汽车：2016年6月份产品产销数据(公司公告)
日公告，公司2016年6月汽车产销量分别为15091辆、16041辆，同比
变动幅度分别为143.84%、64.30%；其中，SUV本月产销量分别为7878辆、8647辆，同
比变动幅度分别为242.37%、91.52%。本年累计汽车产销量分别为100969辆、103705
辆，同比变动幅度分别为23.73%、25.41%。
● 海马汽车：对全资子公司分别减资和增资17亿元(公司公告)
日公告，公司决定将15万辆汽车技术改造项目实施主体由海马商务
汽车公司变更为海马汽车公司，公司由此对上述两家全资子公司―海马汽车公司及海
马商务汽车公司进行增减资。公司以资产划转的方式相应减少对海马商务汽车公司不
超过17亿元的出资，相应增加对海马汽车公司不超过17亿元的出资。具体金额以截至
日划转资产的账面净值为准。本次增减资后，海马汽车公司及海马商务
汽车公司仍为公司全资子公司，公司持有其100%股权。
● 海马汽车：披露2016年5月份产品产销数据(公司公告)
日公告，公司2016年5月汽车产销量分别为12968辆、12117辆，同比
变动幅度分别为-0.73%、7.88%；其中，SUV本月产销量分别为5272辆、5872辆，同比
变动幅度分别为-1.38%、25.58%。本年累计汽车产销量分别为85878辆、87664辆，同
比变动幅度分别为13.87%、20.21%。
● 海马汽车：披露2016年4月份产品产销数据(公司公告)
日公告，公司2016年4月汽车产销量分别为16170辆、14350辆，同比
变动幅度分别为0.29%、24.84%；其中，SUV本月产销量分别为5333辆、5734辆，同比
变动幅度分别为-18.24%%、12.83%。本年累计产销量分别为72910辆、75547辆，同比
变动幅度分别为16.93%、22.45%。
● 海马汽车：披露2016年3月份产品产销数据(公司公告)
日公告，公司2016年3月汽车产销量分别为18887辆、16870辆，同比
变动幅度分别为26.56%、5.87%；其中，SUV本月产销量分别为9130辆、7468辆，同比
分别增长21.52%、3.74%。本年累计产销量分别为56740辆、61197辆，同比变动幅度
分别为22.73% 、21.91%。
● 海马汽车：2015年年度报告(公司公告)
2015年年报披露，公司汽车销量为18.14万辆，同比增长0.3%。海马S5连续两月
单品销量过万，跻身紧凑型SUV细分市场前五名，当家花旦锋芒渐显；福美来四代（M
5）传承经典，销量再创佳绩，重回A级家轿主流。2015年，新产品M6、普力马电动车
、S5运动版、S7和福美来（M5）双T车型按计划上市。在车联网应用方面，搭建移动
互联人车生态系统，构建以用户服务为核心的人、车、生活的新型关系，搭载moofun
系统的M6及HM－Link系统的M5成功上市，启动了“把世界装进车中”的梦想。1.0TGD
I、1.2TGDI、1.6TGDI、1.8TGDI发动机等新动力项目全速推进，保证与整车项目同步
。变速器研发也取得明显进展。
● 海马汽车：股票交易异常波动，无应披露而未披露事项(公司公告)
日公告，公司股票连续二个交易日（～24日）收盘价涨
幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经向公司管理层、控股股东及实际
控制人询问，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大
事项，或处于筹划阶段的重大事项。
● 海马汽车：2月汽车产销量分别为16183辆、15334辆(公司公告)
日公告，公司2016年2月汽车产销量分别为16183辆、15334辆，同比
变动幅度分别为12.12%、11.00%；其中，SUV本月产销量分别为8330辆、7669辆，同
比分别增长41.57%、19.38%。本年累计产销量分别为37853辆、44327辆，同比变动幅
度分别为20.91%、29.37%。
● 海马汽车：1月汽车产销量分别为21670辆、28993辆(公司公告)
日公告，公司2016年1月汽车产销量分别为21670辆、28993辆，同比
变动幅度分别为28.42%、41.78%；其中，SUV本月产销量分别为12885辆、16301辆，
同比分别增长88.49%、90.19%。
◇更新时间:◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
　董事会报告
　上半年，我国汽车产销量分别为1209.50万辆和1185.03万辆，同比增长2.64%和1
.43%，增幅比上年同期均回落7个百分点。上半年自主品牌乘用车共销售418.46万辆
，同比增14.6%。
　上半年，公司加快网络开发，强化营销管理，提升产品质量；加强成本控制，推
进产品研发，调整汽车产品结构，有效提升了企业经济效益。2015年半年度经营业绩
同比大幅增长。
　截至报告期末，公司实现营业收入600,484万元，同比增长6.57%；营业利润24,7
59万元，同比增长32.4%；归属于上市公司股东的净利润19,353万元，同比增长55.17
盈利预测(元)
◇更新时间:◇
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一月预期变化率(%)
净利润(万元)
净利润同比(%)
主营收入(万元)
主营收入同比(%)
预测机构数
每股净资产(元)
未来两年复合增长率
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆
截止日期：
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◆每股收益预测明细◆
截止日期：
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◆研报摘要◆
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● 海马汽车：推出moofun，构建移动互联汽车新生态圈(西南证券 高翔)
我们预计2015年、2016年和2017年每股收益0.30元(26倍)、0.33元(23倍)和0.37元(
21倍)。我们认为：1、考虑到公司股权激励最后一期，公司具备较强业绩驱动动力
；2、公司研发和广告投入效果有望逐步显现，业绩低点已过，有望迎来业绩的强势
反弹；3、公司推出moofun等车联网系统，加强车联网产品布局，将大幅提升公司想
象空间。我们维持公司“买入”评级。给予公司2015年34倍估值，对应目标价为10
● 海马汽车：2015年值得期待，兼具成长性和估值修复的投资标的(齐鲁
证券 白宇)
我们预计未来三年公司营收分别为122、171、225亿元，同比增长19%、41%、31%，
归母净利润分别为3.6、4.8、7亿元，同比增长19%、36%、45%，对应每股收益0.22
、0.29、0.43元。维持公司“增持”评级，上调目标价至7元，对应2015年动态PE为
● 海马汽车：节能补贴助力公司销量回暖(齐鲁证券 白宇)
我们预计未来三年公司营收分别为122、171、225亿元，同比增长19%、41%、31%，
归母净利润分别为3.6、4.8、7亿元，同比增长19%、36%、45%，对应每股收益0.22
、0.29、0.43元。维持公司“增持”评级，上调目标价至6.5元，对应2015年动态PE
● 海马汽车：9月份产销数据点评：产销低于预期，前景压力增大(西南证
券 徐永超)
我们将公司年EPS预估从0.291元、0.400元、0.499元分别下调至0.20元、
0.24元、0.28元，对应的动态市盈率分别为25倍、21倍、18倍，我们下调公司为“
增持”评级。
● 海马汽车：8月销量平稳，静待销售旺季到来(齐鲁证券 白宇)
在四家自主品牌车企(比亚迪、长城、一汽、海马)当中，海马汽车的以2014年上半
年销量计算的单车市值仅为8.7万元，远低于其他企业，相对估值上存在一定低估，
我们维持公司的“增持”投资评级。
◆同行业研报摘要◆
证监会行业: 汽车制造业
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● 精锻科技：业绩进入释放期，外延式扩张值得期待(中信证券 许英博,
陈俊斌,高登)
考虑公司产能利用率提升、产品结构优化，进入业绩释放期，上调公司
年EPS预测分别为0.68/0.90/1.19元(原2016/17年EPS为0.53/0.59元)。公司当前价1
8.00元，分别对应年26/20/15倍PE。综合考虑公司进入业绩释放期，未
来3年净利润复合增速料将超过30%；以及外延式扩张有望提升公司竞争力和估值水
平。我们认为公司合理估值为2016年30倍PE，维持“增持”评级，目标价22元。
● 精锻科技：订单产能齐放量，精锻龙头业绩腾飞(西南证券 高翔)
考虑到出口业务和奥迪大众天津大连项目的需求增量，以及公司多方式扩产的产能
情况，我们预计公司16-18年的EPS分别为0.68、0.83、1.02元，对应PE分别为27、2
2、18倍，给予“买入”评级。
● 万安科技：收购万安泵业，优化智能驾驶和电动化布局(国金证券 崔琰
公司是国内领先的汽车制动系统龙头，主业稳定增长，积极布局智能汽车与新能源
汽车等领域，看好公司布局新兴业务的未来发展空间。不考虑外延，预估16-17年EP
S分别为0.27、0.37元，维持“买入”评级。
● 亚太股份：主业向合资品牌再渗透，看好智能电动双驱动(国金证券 崔
公司作为制动系统龙头，传统主业稳定增长，并通过“前向启创+智波科技+钛马信
息+苏州安智”全面布局智能汽车，构建完善的“控制算法+环境感知+车联网+系统
集成”智能汽车产业生态圈，是目前市场上智能汽车布局最完善的标的，未来发展
看好。预估16-17年EPS分别为0.25、0.31元，继续维持“买入”评级。
● 万安科技：整合转向机构，搭建智能驾驶完整底盘模块(长江证券 黄细
短期新品持续增长、长期智能驾驶深度布局，看好公司未来发展。1)公司气压ABS产
品将持续稳健增长，新品底盘模块有多个车型储备，EBS也已进入试验期间，公司将
保持稳健增长；2)公司具备线性制动EMB技术，目前整合转向机构，为智能驾驶ADAS
奠定了执行端的优良基础，期待公司智能驾驶的持续布局。预计公司、2
018EPS分别为0.29元、0.39元、0.51元，对应PE分别为77X、58X、44X。给予“买入
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