股票简称华润三九股票代码000999
股票上市交易所深圳证券交易所
联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表
电话(86)755-692,393236&
传真(86)755-006&
电子信箱.cn&
&2013年2012年本年比上年增减(%)2011年
调整前调整后调整后调整前调整后
营业收入（元）7,801,603,747.426,891,102,632.846,943,465,733.7712.36%5,525,222,936.305,569,888,190.50
归属于上市公司股东的净利润（元）1,181,104,764.281,014,076,121.871,021,088,900.4415.67%760,447,566.55756,874,213.12
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）1,154,281,002.89995,682,861.251,002,669,743.9915.12%733,739,940.86730,140,631.79
经营活动产生的现金流量净额（元）1,467,423,825.611,211,832,616.571,215,364,281.8220.74%954,901,895.86955,034,600.92
基本每股收益（元/股）1.211.041.0416.35%0.780.77
稀释每股收益（元/股）1.211.041.0416.35%0.780.77
加权平均净资产收益率（%）20.86%23.06%21.01%-0.15%17.36%17.27%
&2013年末2012年末本年末比上年末增减(%)2011年末
调整前调整后调整后调整前调整后
总资产（元）10,242,491,476.328,612,413,199.988,673,974,224.5118.08%7,599,036,284.517,652,091,852.80
归属于上市公司股东的净资产（元）6,148,823,090.515,309,766,435.115,340,294,585.4015.14%4,544,989,793.854,532,005,165.57
报告期末股东总数25,879年度报告披露日前第5个交易日末股东总数27,330
前10名股东持股情况
股东名称股东性质持股比例（%）持股数量持有有限售条件的股份数量质押或冻结情况
股份状态数量
华润医药控股有限公司国有法人63.59%622,498,783&&&
光大保德信优势配置股票型证券投资基金境内非国有法人1.61%15,797,391&&&
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金境内非国有法人1.43%14,000,000&&&
摩根士丹利中国Ａ股基金境外法人1.3%12,691,081&&&
泰康人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-019L-FH002深境内非国有法人0.97%9,531,088&&&
全国社保基金一零三组合境内非国有法人0.73%7,126,989&&&
博时主题行业股票证券投资基金境内非国有法人0.68%6,688,864&&&
博时新兴成长股票型证券投资基金境内非国有法人0.67%6,544,075&&&
光大保德信红利股票型证券投资基金境内非国有法人0.59%5,770,000&&&
全国社保基金一一一组合境内非国有法人0.59%5,757,585&&&
上述股东关联关系或一致行动的说明前10 名股东中，光大保德信优势配置股票型证券投资基金、光大保德信红利股票型证券投资基金均为光大保德信基金管理有限公司管理的基金；博时主题行业股票证券投资基金、博时新兴成长股票型证券投资基金均为博时基金管理有限公司管理的基金；国有法人股股东华润医药控股有限公司与其他股东之间不存在关联关系，也不属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。公司未知其他流通股股东相互间是否存在关联关系，也未知其相互间是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
参与融资融券业务股东情况说明（如有）无
关联交易类别公司/子公司关联企业2014年预计总金额2013年实际发生
（不含税/万元）交易金额（不含税/万元）占同类交易的比例
向关联人销售产品、商品深圳华润三九医药贸易有限公司华润湖南医药有限公司16,923.1012,717.141.63%
华润济南医药有限公司13,333.3010,041.471.29%
华润廊坊医药有限公司11,111.10-0.00%
华润新龙医药有限公司9,743.606,266.600.80%
广东诺尔康药业有限公司9,401.70-0.00%
华润新龙（山西）医药有限公司8,205.105,793.160.74%
华润医药商业集团有限公司7,145.304,041.130.52%
华润河南医药有限公司6,153.804,329.340.55%
华润西安医药有限公司5,641.003,715.890.48%
华润吉林医药有限公司3,888.902,318.200.30%
华润苏州礼安医药有限公司2,888.90418.480.05%
华润辽宁医药有限公司2,350.40304.880.04%
华润衢州医药有限公司1,880.303,202.660.41%
小计&98,666.5053,148.956.81%
北京华润北贸医药经营有限公司华润医药商业集团有限公司1,600.001,211.120.16%
北京双鹤药业经营有限责任公司550.002,667.630.34%
华润湖南医药有限公司550.00491.490.06%
华润新龙（北京）医药有限公司397.00338.650.04%
华润西安医药有限公司220.00166.990.02%
华润昆山医药有限公司200.00169.040.02%
华润湖南双舟医药有限公司220.00181.730.02%
华润辽宁医药有限公司180.00154.370.02%
华润新龙（山西）医药有限公司180.00155.850.02%
华润河南医药有限公司140.0094.270.01%
华润湖南瑞格医药有限公司110.0078.420.01%
华润山东医药有限公司100.0031.600.00%
华润普仁鸿（北京）医药有限公司80.0046.710.01%
华润吉林医药有限公司35.0025.700.00%
华润廊坊医药有限公司35.0022.640.00%
华润衢州医药有限公司25.0023.700.00%
小计&4,622.005,859.900.75%
深圳九星印刷包装集团有限公司华润双鹤药业股份有限公司700.00561.160.07%
华润紫竹药业有限公司500.00226.640.00%
桂林紫竹乳胶制品有限公司205.0078.870.01%
华润赛科药业有限责任公司180.007.420.00%
安徽双鹤药业有限责任公司150.0060.560.00%
山东东阿阿胶股份有限公司100.0051.970.01%
上海金香乳胶制品有限公司50.005.710.00%
小计&1,885.00992.320.09%
深圳华润三九现代中药有限公司华润河南医药有限公司855.00729.660.09%
华润济宁医药有限公司420.00368.630.05%
华润辽宁医药有限公司150.0042.340.01%
小计&1,425.001,140.630.15%
合计&106,598.5061,141.807.80%
向关联人采购产品、商品华润三九医药股份有限公司衢州南孔中药有限公司3,000.001,462.550.47%
华润三九（郴州）制药有限公司郴州市华润燃气有限公司1,199.25-0.00%
合计&4,199.251,462.550.47%
关联交易类别公司/子公司关联企业2014年交易金额（不含税/万元）
向关联人销售产品、商品深圳华润三九医药贸易有限公司华润湖南医药有限公司2,950.62
华润济南医药有限公司1,158.09
华润新龙（山西）医药有限公司953.35
华润医药商业集团有限公司653.52
华润西安医药有限公司594.45
华润新龙医药有限公司546.39
广东诺尔康药业有限公司535.47
华润衢州医药有限公司296.20
华润苏州礼安医药有限公司279.44
华润河南医药有限公司261.33
华润辽宁医药有限公司124.63
华润廊坊医药有限公司58.54
小计&8,412.03
北京华润北贸医药经营有限公司华润医药商业集团有限公司147.01
北京双鹤药业经营有限责任公司126.28
华润湖南医药有限公司112.75
华润新龙（北京）医药有限公司109.86
华润西安医药有限公司45.42
华润辽宁医药有限公司45.40
华润河南医药有限公司32.22
华润湖南双舟医药有限公司26.92
华润新龙（山西）医药有限公司23.31
华润昆山医药有限公司20.54
华润湖南瑞格医药有限公司18.35
华润山东医药有限公司12.62
华润廊坊医药有限公司4.04
华润普仁鸿（北京）医药有限公司2.98
华润吉林医药有限公司1.01
小计&728.71
深圳九星印刷包装集团有限公司华润双鹤药业股份有限公司36.95
桂林紫竹乳胶制品有限公司31.37
华润紫竹药业有限公司27.92
安徽双鹤药业有限责任公司22.22
华润赛科药业有限责任公司2.56
小计&121.02
深圳华润三九现代中药有限公司华润河南医药有限公司129.30
华润济宁医药有限公司72.24
华润辽宁医药有限公司13.94
小计&215.48
合计9,477.25
向关联人采购产品、商品华润三九医药股份有限公司衢州南孔中药有限公司168.80
合计168.80
股东名称持股数量持股比例
华润股份有限公司4,246,800,00075.33%
珠海市海融资产管理有限公司842,333,27614.94%
珠海市财政局428,014,9547.59%
　证券代码：000999
证券简称：华润三九
公告编号：
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华润三九并购骨科药龙头 “1+N”战略再下一城
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&&证券时报记者 颜金成
&&华润三九（000999）近日的一项收购被业界认为意义重大。
&&华润三九公告，拟收购桂林天和药业股份有限公司97.18%的股份，交易价格5.83亿元。此前一月，公司宣布拟摘牌受让山东枣庄中药厂持有的山东三九45%股权，交易价格预计1.33亿元。这被业内认为对公司具有战略意义，尤其是对桂林天和药业的收购，将有利于补充华润三九相对薄弱的骨科产品线。
&&据了解，桂林天和药业是我国最大的外用贴膏专业生产企业，在骨科领域极具影响力，其知名品种包括天和牌骨通贴膏、天和牌PIB骨通贴膏、天和追风膏等。2011年该公司实现销售收入3.44亿元，净利润4495万元。其中，核心品种骨通贴膏2011年销售收入1.92亿元。
&&国泰君安医药行业资深分析师李秋实表示，华润三九战略定位于非处方药市场的引领者，确立了以三九主品牌为核心、若干专科品牌为补充的“1+N”品牌发展规划，收购桂林天和药业符合公司长期发展战略。
&&李秋实介绍，“1”为现有“999”主品牌，主要覆盖自我诊疗（家庭用药）市场，包括感冒、胃肠、止咳等多个领域，“1”品牌的优势在于可降低广告成本，迅速导入新产品；“N”为其他专业品牌，通过医疗专业人士的推荐建立起品牌的权威性，主要覆盖包括基层医疗机构在内的各种终端渠道，目前主要包括皮肤科、骨科两大领域。收购桂林天和药业有利于补充华润三九相对薄弱的骨科产品线。
&&“桂林天和的骨通贴膏为骨质增生细分领域的第一品牌，天和追风膏在骨关节炎领域也有较好的基础。但由于近年来营销投入薄弱，限制了其品牌的进一步发展。”广发证券分析师贺菊颖说。但收购完成后，华润三九可充分发挥其在品牌运作、渠道管理、终端维护、营销网络等方面的核心竞争优势，提升“天和”产品的市场份额。
&&实际上，这已是华润三九在拓展专业药领域的第二次尝试。去年上半年，华润三九6亿元受让顺峰药业100%股权。顺峰药业是国内最大的皮肤外用药品牌企业之一，主要产品顺峰康王、顺峰康霜是抗真菌类细分市场的品牌产品。
&&华润三九对顺峰药业的整合也与天和药业类似，均将针对收购标的议价能力不高，缺乏独立的营销渠道等劣势，发挥华润三九在这方面的优势，以促进收购标的销售增长和盈利能力提升。
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华润三九资产重组进入倒计时
方案预计7月份推出
根据华润集团发展战略，华润三九未来将以OTC及中药业务为主
　　■本报见习记者 张 敏
　　继华润双鹤之后，华润三九的重组亦箭在弦上。
　　6月2日晚，华润三九医药股份有限公司发布公告称，接到控股股东华润医药控股有限公司通知，其股东华润医药集团有限公司正在筹划公司重大资产重组事项，因有关事项尚存不确定性，公司股票自日起开始停牌。
　　据华润三九一季报，公司1月至3月份实现营业收入18.31亿元，同比增长3.8%，实现归属于上市公司的净利润为3.38亿元，同比增长超10%。
　　据了解，目前，华润医药直接或间接控股双鹤药业和华润三九等多家上市公司，旗下拥有北京医药集团、三九医药股份有限公司、东阿阿胶、上海医药器械集团有限公司等企业。
　　根据华润集团发展战略，华润医药将把医药资产整合为以华润三九为主体的OTC（非处方药）及中药、以华润双鹤为主体的化学药及普药、万东医药为主体的医疗设备、以东阿阿胶为主体的保健品和以华润医药商业集团为主体的医药流通等五大业务平台。
　　据华润三九2012年年报，公司去年实现营业收入68.91亿元，同比增长24.72%，实现归属于母公司所有者的净利润10.14亿元，同比增长33.35%；经营活动产生的现金流量净额12.12亿元，同比增长26.91%。
　　公司业务包括非处方药、处方药、包装印刷、医疗服务、海外贸易等业务。其中，公司非处方药（OTC）业务覆盖了感冒用药、皮肤用药、胃肠用药等近10个子领域，占主营业务收入的比例最高。数据显示，OTC业务去年OTC业务实现销售收入36.99亿元，较2011年同期增长16.43%，毛利率高达65.96%。由此可见，OTC业务对公司的收入贡献较大。
　　对于此次资产重组，华润三九表示，争取停牌时间不超过30个自然日，即最晚将在今年7月3日前披露重大资产重组信息。
　　此外，重组也面临着风险。公司表示，若在上述停牌期满前向交易所申请延期复牌，公司承诺累计停牌时间不超过3个月；在上述期限内若公司仍未能召开董事会议审议并披露相关事项的，公司将发布终止重大资产重组公告并股票复牌，同时承诺自公告之日起至少6个月内不再筹划重大资产重组事项。
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华润三九重组倒计时 料聚焦医药制造
来源：证券时报网 作者：李雪峰
&&证券时报记者 李雪峰
&&随着中国医药、天方药业吸并重组的获批，通用系医药资产整体上市正式迈入实质性推进阶段。加上刚刚完成整体上市的广药，医药行业今年再掀重组高潮。
&&而与之同时进行的是，华润系OTC及中药上市平台华润三九（000999）也在筹谋重组，由此引来各方猜想。记者从多方了解到，从华润医药集团层面出发，华润三九的重组或将进一步聚焦医药制造主业。
&&其实华润三九从不缺少重组，从华润医药2007年重整三九集团，再到华润三九2010年剥离境外负资产，直至去年收购顺峰药业，华润三九涅槃重生的过程始终伴随着资产整合。而对于此番重组，业内寄予了诸多预期，包括构建医药商业及进军民营医院等。
&&与上药、广药“制造+流通”一体化的经营模式及国药分散上市但各上市平台混业经营不同的是，华润医药对旗下医药资产的定位相对较为清晰。其中华润三九主要负责集团OTC及中药等药品的生产，是华润系具有排他性的医药制造平台，而华润万东、华润双鹤、东阿阿胶等则分别在医疗、化学药、保健等领域发力，由此构建华润医药的大医药平台。
&&不过，上述大医药平台并不完整，目前华润系医药流通资产多在非上市平台内，以华润医药商业集团为主导。此前，华润三九曾通过集团内部收购及外延收购的方式取得了多项医药流通资产，但从目前的业务占比来看，华润三九的医药制造业务仍是主业，医药流通业务客观上形成了短板。
&&“从其他几家医药集团的运作路径来看，兼顾制造及流通的运作模式是普遍选择，如果华润三九能够通过集团层面获注医药流通资产也未尝不可，但有一个问题，这两年来医药流通并不好做。”银河证券一位不愿具名的分析师说，无法保证华润三九对医药流通资产的运作能力优于华润医药商业集团，华润三九的优势不在医药流通领域。这与国药系旗下的国药一致有明显的区别，后者长年专注于医药流通，在该领域有独特的优势，但在医药制造领域的优势却不及华润三九。
&&而基于大医药平台的设想，华润三九此前曾一度被曝将大举进军医院领域，此举将弥补华润系在该领域的不足。随后华润三九在2012年年报中对此予以了回应，指出公司旗下广东三九脑科医院主要从事医疗服务，与公司的长期战略并不一致，因此未有进一步投资计划，而深圳三九医院尚未正式运营。
&&从这个层面而言，尽管华润系在医院领域存在短板，但通过华润三九开拓医院市场显然还不是最佳选择。其实华润万东对医院等医疗机构的掌控程度丝毫不逊于华润三九，自从华润系入主华润万东后，加大了后者的开拓力度，而且还主导收购了上海医疗器械集团的X光机相关业务，增强了对医院的渗透能力。
&&“专业人做专业事，华润三九精耕于OTC及中药市场，继续做大做强这个市场很有必要。”上述分析师说。
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华润系医药工业整合序幕拉开
华润三九正在逐步受让华润旗下医药资产
来源：证券时报网 作者：李雪峰
&&证券时报记者 李雪峰
&&在筹划重大资产重组的间隙，华润系还抽空完成了对华润三九、东阿阿胶一次小规模医药工业整合。
&&上周末，停牌期间的华润三九（000999）宣布拟以8074.73万元收购山东临清华威药业，后者系东阿阿胶（000423）大股东华润东阿阿胶旗下中成药生产平台之一，资产总额逾6000万元，去年营收突破5000万元，盈利700余万元。
&&对于上述股权转让，广发证券研究认为，此举将拉开华润医药工业整合的序幕。在广发证券看来，目前华润系医药商业布局已趋于完善，下一步是促成医药工业资产的并购整合，作为华润系最主要的OTC及中药上市平台，华润三九逐步受让工业资产符合华润系的总体战略。
&&在此之前，华润系主导华润三九展开重组，目前华润三九仍在停牌重组。尽管华润三九并未详细说明重组事由，不过业内对此次重组有过多次预判，包括华润三九可能会适度引入集团医药流通资产、涉足民营医院、聚焦医药制造领域等。
&&此次华润三九受让华威药业实际上是华润系对旗下医药制造资产的重新组合。按照华润系的整合思路，东阿阿胶主要作为集团医药保健品上市平台，而据东阿阿胶去年年报显示，目前公司及华润东阿阿胶旗下的纯医药制造公司相对较少，仅包括华威药业、聊城阿华制药、山东阿华生物药业等少数几家。
&&其中，华威药业原本并非华润东阿阿胶旗下全资子公司。2009年3月，华润东阿阿胶才全资控股华威药业，并在3年内通过裁员减支、转变销售政策等方式将华威药业从年年亏损变成盈利性资产之一，这也从一个侧面反映出华润系对医药资产的运作能力。
&&记者注意到，在被华润东阿阿胶控股之后，关于华威药业的去向问题曾备受关注，早在2009年，就曾有传闻华威药业或将被注入华润三九前身三九药业，不过一直未获证实，华润系也未明确表示是否会将华威药业注入上市公司或注入哪家上市公司。
&&4年之后，关于华威药业的股权划转问题渐被淡忘，也鲜有人将华润三九的重组与华威药业联系起来，不过华润三九在停牌期间收购华威药业却引来诸多联想，有人认为收购华威药业是华润三九的重组目标之一，但记者未从华润三九获得相关证实。
&&“华润三九此次启动的重组属重大重组，并购的医药资产至少在亿元级别，华威药业虽然符合华润三九打造OTC平台的战略方向，但其资产规模与营收均相对较小，并购华威药业不足以构成重大资产重组。”招商证券一位研究员指出，华润三九的停牌重组与收购华威药业在时间节点上较为敏感，容易让人产生华润三九的重组对象就是华威药业的错觉，目前华润三九的重组事项仍未最终揭底。
&&事实上，在有关收购事项中，华润三九并未将收购华威药业与重大资产重组联系起来，也未确定复牌时间，华润系将按照此前的方案继续主导华润三九重组。
&&而对于此番收购华威药业，广发证券认为收购价格并不低，因为华威药业的历史经营状况不容乐观，该券商遂认为，华润系应在整合中给予华润三九更多的支持。
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证券时报记者 李雪峰
&&停牌逾两月之久的华润三九（000999）日前正式透露了重组对手方，为公司关联方华润医药投资及旗下的北京医药集团。至此，不出意外的话，北京医药集团旗下紫竹药业将成为华润系OTC药品运作平台的重要砝码。
&&北药集团重要资产
&&华润系医药资产重组一直备受瞩目，作为华润系中药及OTC药品（非处方药）运作平台，华润三九停牌筹划重大资产重组引发热议。目前除四大医药上市平台之外，华润系尚有包括紫竹药业在内的多项医药工业资产，此外，华润旗下重要的医药流通资产华润医药商业集团目前尚未作安排，该项资产是否将效仿国药旗下的国药控股尚未可知。
&&华润三九原拟于8月2日前复牌，但重组方案仍存不确定性，复牌日期故延后至9月2日。在华润三九发布延期复牌公告之前，市场各方均将重组对手方锁定为紫竹药业。后者以避孕药毓婷著称，专注于OTC领域，且盈利能力不俗，2011年实现净利2.16亿元，约为华润三九同期净利的30%。而此番华润三九此番披露的对手方北京医药集团恰为紫竹药业的控股股东。
&&北京医药集团方面一贯低调，其是否为去年紫竹药业的挂牌受让方，一直未予明确。不过，记者从北京工商局网站了解到，目前紫竹药业已更名为华润紫竹药业，一如此前三九药业、双鹤药业及万东医疗的更名。
&&日，紫竹药业原二股东信达资产以15.48亿元价格在上海联合产权交易所公开挂牌转让所持紫竹药业股权，挂牌期限约为1个月。当时北京医药集团持有紫竹药业47.28%股权，而信达资产则持股42.28%。
&&挂牌期限结束后，相关各方对挂牌转让结果讳莫如深，彼时华润双鹤还一度获市场热捧。不少人认为北京医药集团受让紫竹药业已毋庸置疑，而华润双鹤将获注紫竹药业。
&&事实上，今年以来，华润双鹤（600062）打造化学制剂处方药平台的路径日渐清晰，与紫竹药业的OTC客观上形成对立，且华润双鹤去年年末至今并无重组迹象。
&&记者昨日致电上述股权转让工作的交易机构及受托机构，相关负责人间接承认了北京医药集团确系紫竹药业的受让方。目前，北京医药集团已拥有紫竹药业89.56%股权，对紫竹药业拥有绝对控股权。
&&紫竹药业获注概率大
&&记者同时从紫竹药业有关人士方面了解到，公司确已进行了更名，但紫竹药业尚未将更名信息通知给全部经销商，不少经销商仍沿用旧名。
&&至此，华润三九、紫竹药业及北京医药集团股权关系趋于清晰，华润三九系华润医药控股直接控制的OTC平台，紫竹药业系北京医药集团直接控制的OTC平台，而北京医药集团则为华润医药控股旗下华润医药投资的子公司，即紫竹药业与华润双鹤股权结构类似。
&&由于目前尚处于重组关键时期，因此记者未能从华润三九及北药方面获得确切信息。不过华润医药一直存在整体上市预期，而紫竹药业与华润三九客观上存在同业竞争的嫌疑，二者整合概率相对较大。此前，华润三九曾多次获注集团OTC资产，此番若成功并购紫竹药业，只不过是以往风格的延续。
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行业、政策和市场变化的影响超预期
华润三九终止重组今日复牌
来源：证券时报网 作者：杨苏
&&见习记者 杨苏
&&因行业、政策和市场变化超出各方预期，华润三九（000999）今日宣布终止筹划重大资产重组，公司股票今日复牌，根据有关规定半年内不得再启重组计划。不过，作为华润医药集团OTC品牌药平台，华润三九将继续面临并购整合的机遇。
&&同日，华润三九发布4.5亿元购买短期理财产品公告，这是该公司12个月内首次购买理财产品。
&&重大资产重组终止
&&距离最晚停牌期限还有半个月，华润三九今日宣布终止筹划本次重大资产重组。
&&日起，华润三九停牌重组，并承诺累计停牌时间不超过3个月。
&&8月2日，华润三九公布重大资产重组交易对方，为公司控股股东华润医药控股有限公司之全资子公司华润医药投资有限公司，以及其控股的北京医药集团有限责任公司。
&&原方案为，华润三九通过资产置换、非公开发行股票以及支付现金的方式购买华润医药控股有限公司下属公司的相关资产。
&&本次重组原本进展正常。公告显示，本次交易涉及国有股东与上市公司进行资产重组事项，已经取得了国务院国资委的预核准。并且，华润三九初步完成了重组涉及资产的尽职调查、审计、预评估等必备工作。
&&华润三九称，经过调查和论证，行业、政策和市场等发生变化的影响超出筹划重组时各方预期，导致拟收购资产的盈利前景存在较大不确定性。因此，经协商，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜。
&&值得注意的是，根据有关规定，华润三九自今日起6个月内不再筹划重大资产重组事项。
&&4.5亿元买理财产品
&&在公布重大资产重组终止的同时，华润三九动用共计4.5亿元购买了三款短期理财产品。而此前12个月内，华润三九没有购买理财产品的情况。
&&从风险上看，这三款理财产品分属三家银行，均被相应银行内部评级定性为“风险评级为极低风险产品”。
&&从期限上看，华润三九购买理财产品占用资金的期限，并没有超过上述6个月重大资产重组的禁止期。投资期限分别为交通银行“日增利S款” 不超过3个月、 招商银行“岁月流金”理财产品3个月以及建设银行“利得盈”6个月。
&&记者注意到，华润三九购买的建设银行“利得盈”期限最长，金额也最多，为2亿元。主要原因是该产品预期年化收益率高达5%，远远超过前两款产品3.3%左右的水平。
&&由此可以看出，尽管是12个月内首次购买理财产品，华润三九充分考虑到6个月后一旦重启重组的影响。华泰证券指出，并购整合是华润三九成长的重要基因，自2011年起公司先后并购了6家企业。OTC和处方药仅是公司的业务发展模块，而兼并重组是公司发展的重要战略方式。
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华润医药系重组告吹
日期：[日]&&版次：[GC04]&&版名：[产业公司]&&稿源：[南方都市报]& &
& & 南都讯 记者马建忠 实习生任诗然 郑仰芝 因行业、政策和市场变化超出各方预期，华润三九昨日宣布终止筹划重大资产重组，公司股票昨日复牌后更是近乎一字跌停。分析人士称，此次重组终止或将影响华润医药的资产整合进度。
& & 华润三九是次停牌筹备重组事宜始于今年6月，依照其8月2日公布的方案，华润三九计划通过资产置换、非公开发行股票以及支付现金的方式购买华润医药控股有限公司下属公司的相关资产。对于终止此次资产重组，华润三九的公告称主要是因为经过调查和论证，行业、政策和市场等发生变化的影响超出筹划重组时各方预期，导致拟收购资产的盈利前景存在较大不确定性。
& & 南都记者昨日多方致电华润三九证券部，欲询问行业、政策和市场等变化具体指向，但其董秘的手机一直处于无人接听状态。
& & 而医药行业的业内人士则普遍将是次重组终止与近期各部门再掀医药行业治贿风暴联系在一起。作为华润医药系旗下华润在O T C和中药方面的整合平台，华润三九预计在中药处方药的推广方面将面临一定的压力。
& & 公开资料显示，自上海医药在港整体上市起，华润医药系整合的大幕也随之拉开。2011年“华润系”医药资产经过多次努力成功重组华源集团、三九集团和北药集团，综合收入超过600亿元。而2012年，一直被业界指责进展缓慢的“华润系”医药资产整合亦开始提速，增资紫竹药业和山东三九，并和片仔癀公司展开了合作。
& & 有市场分析人士称，此次重组受阻，意味着华润三九在接下来的6个月都无法重启资产重组，预计将拖慢华润系医药整合的脚步。
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深圳商报记者 钟国斌
昨日，深交所和深圳证监局组织的“走进上市公司投资者开放日”活动来到了华润三九。深交所投资者教育中心副总监苏梅、深圳证监局上市公司监管处副处长黄山、各类投资者代表及媒体记者一行莅临华润三九，与公司高管进行面对面沟通与交流，了解了公司概况、经营现状、发展规划等。华润三九总裁宋清、副总裁兼董秘周辉等公司高层回答了投资者和媒体的提问。华润三九高管还带领大家参观了研发中心和生产制造中心，零距离接触“999”系列制药生产流程，并为投资者详细介绍和讲解。
三九陷危机华润接手
华润三九前身是三九医药，2001年7月，三九医药资金占用被曝光，中国证监会对三九医药及相关人员立案稽查。此后，由于2003年末三九集团爆发债务危机，银行强制划款等导致占用款再次巨额增加。至2004年重组前，资金占用金额已接近30亿元。受巨额占用资金拖累，三九医药自成立以来，公司经营一直没有能够快速发展。2007年华润集团对三九医药进行重组后，给三九医药带来了巨大的变化。
华润医药重组后，2008年4月通过现金及债务抵销方式最终解决了三九医药的占用资金问题。清欠的彻底完成，巨额银行债务的清偿，解除了三九医药资产的安全隐患，直接为三九医药业绩增长提供了支持。一方面财务费用显著降低，另一方面公司资产负债率降低，为公司长期发展提供了稳健的财务结构。2008年度三九医药实现净利润与上年同期相比增长超过70%，达到5亿元。
同时，清欠的完成也为股改扫清了障碍。在2008年股票市场大幅下跌的背景下，华润医药经过与流通股东的反复协商，确定了参照市场平均对价水平的股改方案，并在2008年末经相关股东会议审议通过后顺利实施。清欠和股改的完成是三九医药在资本市场的转折点。
华润重组三九医药后，公司确立了清晰的发展战略。公司副总裁兼董秘周辉介绍，自2008年起，先后剥离了地产、食品、医药分销、零售等非主营业务，医药制造业务在营业构成的比例不断提高（57%~88%）；先后收购了黄石、南昌、淮北、顺德等地的医药企业；2011年在集团主导下，整合了北药天然药事业部四家企业。在逐步清理非主业、回归医药制造主业的基础上，结合公司情况制订了品牌OTC（非处方药）、中药处方药制药业务发展战略。
公司业绩突破性增长
华润三九总裁宋清表示，华润三九自2007年底进入华润集团后，5年多以来，全面引入华润6S管理体系，完成清欠股改、完善法人治理、整合内外部资源，实现销售额复合增长25%，净利润复合增长30%的巨大飞跃，多次获得上市公司“金牛百强”、“价值百强”等荣誉，重回中国最优质上市公司行列。
华润三九主营核心业务定位于OTC和中药处方药， OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤和骨科用药市场占据了较高的市场份额；同时在中药注射剂行业享有较高声誉，拥有参附注射液、参麦注射液、华蟾素等10多个中药注射剂品种。“999”品牌是中国驰名商标，公司成功打造了999全系列家庭用药品牌。三九胃泰系列、999感冒灵系列、999皮炎平、999中药注射剂系列和抗生素系列等一批国家名优产品，在国内药品市场上具有很高的知名度。
宋清介绍，2012年，三九胃泰、999感冒灵、999皮炎平、999小儿氨酚、999正天丸、999强力枇杷露、气滞胃痛颗粒、999参附注射液、999参麦注射液、舒血宁注射液、华蟾素、999新泰林（注射用五水头孢唑啉钠）、999中药配方颗粒等，单品种年销售均超过亿元人民币。其中，999感冒灵系列销量连续六年位居感冒药市场第一。
公开资料显示，2012年华润三九实现营业收入68.91亿元，同比增长24.72%，实现归属于母公司所有者的净利润10.14亿元，同比增长33.35%；基本每股收益1.04元。
华润三九2013年中报显示，公司实现营业收入38亿元，同比增长14.99%；实现归属于母公司净利润5.97亿，同比增长15.79%。公司总资产为94.32亿元。
中报显示，公司OTC行业领先优势明显。今年OTC行业整体增长仅个位数，公司OTC业务在较高基数上，仍实现了高于行业平均速度的增长，实现营业收入20.71亿元，同比增长16.28%。OTC销售网络覆盖了全国最优质的经销商和近8万家销售终端。
在处方药业务上，华润三九继续以参附注射液、华蟾素、中药配方颗粒为重点，推进处方药专业化学术研究和市场推广工作，上半年实现收入12.66亿，同比增长15.65%；公司的处方药销售网络覆盖全国5，000多家医院。
与此同时，华润三九通过外延式扩张获取优质品种的能力不断增强。2013年，公司完成桂林天和97.43%股权的收购，获得了天和骨通贴膏、天和追风膏等多个优质品种；收购临清华威药业100%股权的工作已基本完成，该项收购将为公司补充补益、胃肠等领域的多个品种。
“999”成中国OTC领导品牌
提起“999”品牌，人们最早想起的是“三九胃泰”，正是这一家喻户晓的“999”品牌，成就了华润三九的辉煌岁月。
宋清表示，经过20多年不懈努力，尤其是并入华润五年来的大力变革，华润三九现已发展成为国内大型医药类上市公司。近期，由世界第二大传播服务集团WPP发布的《2012中国最具价值品牌TOP50强榜单》中，“999”品牌再度入选其中。此次共有3个医药品牌入选，“999”（44位）、云南白药（26位）、同仁堂（36位）。
据介绍，“三九”品牌最早源于上世纪80年代深圳南方制药厂的拳头产品“三九胃泰”。“三九胃泰”名称是其中两味主要成分“三杈苦”和“九里香”的缩写，“三九”以及后来的“999”商标，均取自“三九胃泰”药品名。为了维护“三九胃泰”的知识产权和市场地位，公司创新性地将“三九胃泰”、“三九”及其变体“999”注册为商标，从《商标法》角度对深圳南方药厂的合法权益加以保护。从此，“999”系列品牌深入人心，家喻户晓。在此后的多年里，“999”一度成为中国制药业第一品牌，获得过多项荣誉，至今在OTC领域仍保持优势地位。
宋清表示，2008年，华润入主三九集团，在开展清欠股改、完善公司法人治理结构同时，将“999”系列商标作价10.14亿元人民币，归还上市公司，“999”品牌正式回归医药主营，开始了品牌管理的新时期。此后公司制定了“1+N”品牌战略。“1”品牌线——即999主品牌，“N”品牌线——其他专业品牌，通过培养、并购等方式，打造多个专业品牌。
今年9月10日，华润三九筹建市场与品牌管理部。宋清指出，筹建市场与品牌管理部，不但是华润三九战略一致性的体现，更是公司主动顺应行业大势的关键行动。宋清希望市场与品牌管理部在团队合作、市场营销、产业链协同等方面，全力打造卓越组织能力，以高度开阔的视野和创新精神，探寻全新的商业模式与产品、品牌的营销策略，推动公司战略目标的达成。
宋清表示，随着医疗体制改革的深入，医药行业从生产到流通各个环节的企业进一步出现分化，医药行业将迎来资源整合浪潮。制度变革带来的机遇，必须切实体现在公司的成长上，才能真正转化为投资者的回报。华润三九倡导“关爱、责任、卓越”的企业核心价值观，致力成为OTC市场的引领者、中药处方药市场的创新者。
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& & “制药业务收入近5年复合增长25 .56%，公司净利润近5年复合增长19 .33%”。10月15日，在深交所和深圳证监局组织的“走进上市公司投资者开放日”上，华润三九交出了自华润重组以来的成绩单。
& & 2003年末，三九集团爆发债务危机，由于银行强制划款等导致资金占用金额一度接近30亿元。为此，华润集团临危授命于2007年对三九医药进行重组，如今卓有成效。据该公司总裁宋清透露，华润三九接下来将基于环境和形势变化调整竞争和营销策略。2013年，公司一方面将基于大健康产业扶持政策提高OTC产品比例，以消费者需求为导向加快现有品种的二次开发并基于产品线进行并购；另一方面则将基于基本药物政策，加快渠道下沉。
& & 借重组理清发展战略
& & 不可否认，华润的入主，令原三九医药的发展战略得以理顺。
& & 据该公司副总裁兼董秘周辉介绍，自2008年华润入主开始，华润三九就先后剥离了地产、食品、医药分销、零售等非主营业务，医药制造业务在营业构成的比例不断提高；与此同时，他们先后收购黄石、南昌、淮北、顺德等地的医药企业，并于2011年整合了北药天然药事业部。
& & 在逐步清理非主业、回归医药制造主业的基础上，华润三九还结合公司情况制定了品牌O T C(非处方药)、中药处方药制药业务发展战略。依照该公司昨日对外披露的最新业务构成图，华润三九2013年现有业务构成中，OTC占比已提高至55%，处方药占33%，两者相加已经达88%。
& & 上述两大核心业务中，其OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤和骨科用药市场占据了较高的市场份额；处方药方面，其参附注射液、参麦注射液、华蟾素等10多个中药注射剂品种亦形成了较强竞争力。
& & 据宋清透露，2012年，华润三九旗下已经有14个单品种年销售均超过亿元人民币。
& & 新组合拳呼之欲出
& & 华润三九2013年中报亦延续了过去五年的业绩增速。中报显示，该公司1～6月实现营业收入38亿元，同比增长14 .99%；实现归属于母公司净利润5 .97亿，同比增长15.79%。
& & 依照中报的数据，其OTC销售网络覆盖了全国最优质的经销商和近8万家销售终端。其O T C业务大幅跑赢行业平均水平：今年OTC行业整体增长仅个位数，华润三九OTC业务实现营业收入20 .71亿元，同比增长16.28%。
& & 在处方药业务上，公司的处方药销售网络覆盖全国5000多家医院，上半年实现收入12.66亿，同比增长亦高达15.65%。
& & 不过，宋清则指公司仍需要基于环境和形势变化，尽快调整竞争和营销策略。“我们希望增加O T C比例，公司整体看好大健康以后的形势，估计OTC一到两年增长会比行业整体低10个百分点，但长期依旧看好。”宋清说。据其介绍，华润三九将依照近期出台的健康服务产业政策，对现有产品展开剂型改造以满足消费者需求，且这些被改造的产品不会严格局限在OTC。
& & 针对广东和全国其他省份即将或已经启动的基本药物招标，宋清直言，基本药物的销售目标市场基层和社区原来不是华润三九的主要市场，但基于对政策的研判，华润三九已经在着手下沉渠道，最新一轮公司组织架构调整后，已经成立了区域精耕部门。
& & “华润三九生产基地将来都应该在三四线城市。在皮肤药颗粒剂领域，我们已经具备了成本竞争的优势，明年我们在基本药物市场上会全面去参与竞争。”宋清最后如是说。
& & 南都记者 马建忠
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&&证券时报记者 李雪峰 陈霞
&&作为国内主要医药集团华润医药旗下中药及OTC（非处方药）上市平台，华润三九（000999）在集团的整体规划下，始终以广深地区为大本营，在全国范围内进行战略纵深，已发展成为华润医药旗下最具资源整合能力的平台，而来自全国各地的逾60名投资者日前齐聚华润三九深圳总部见证了这一切。
&&近日，深交所与深圳证监局联合举办的“践行中国梦·走进上市公司”活动走进了位于深圳观澜高新区的华润三九基地，华润三九总裁宋清、华润医药副总裁、华润三九监事方明等公司高管与60多位投资者进行了面对面交流。
&&打造1+N品牌线
&&据了解，在进入华润大家庭后，华润三九的公司治理水平得以大幅提高，经营业绩也取得了高速发展。在活动中，公司高管详细介绍了华润三九的未来战略部署和发展目标，并在现场详细解答了投资者的各类问题。
&&“为了实现我们的战略目标，我们将不断地提升品牌打造能力、渠道掌控能力、产品力提升能力、并购整合能力、研发创新能力及学术营销能力。”华润三九董秘周辉表示，除前述6项能力之外，公司还力求将华润三九打造成以客户导向为主兼具一体化、高效运作的组织。
&&据周辉介绍，目前公司正在推行五大战略举措。最为引人注目的便是“1+N”品牌线，该战略清晰定位了华润三九的产品结构。
&&“我们从去年就重新梳理确定了‘1+N’的品牌策略，其中的‘1’就是指999品牌，该品牌主要覆盖家庭诊疗等领域。”周辉表示，华润三九不仅仅希望999品牌能够成为家庭用药的主导品牌，同时还希望在部分专业治疗领域培育出一些专业品牌，即“N”品牌，如顺峰、天和等，以覆盖更多的品牌。
&&而另一个举措就是不断地提升产品的可及性。目前，华润三九主要通过不断优化渠道结构，提升各级渠道满意度，进而发挥渠道在业务方面的驱动力，同时还不断地增加终端覆盖。目前华润三九OTC业务主要以零售终端为主，所覆盖的终端已经超过20万家，直接维护的终端则超过8万家。
&&按照华润三九的总体规划，未来还将继续开展区域一体化，同时也会不断加强与连锁药店更具深度的合作。此外，华润三九正在不断拓展基层医疗市场。
&&第三个举措则是在中药处方药领域。一方面，华润三九正在积极开展现有核心品种的再评价工作；另一方面也希望利用行业再评价机会获得一些独特的产品。
&&“而第四个举措是以消费者需求为导向，不断提升产品力，这一块主要从三个方面开展。”周辉介绍，第一个方面仍然立足于消费者，从消费者的需求出发，不断挖掘现有产品潜力，重新定位华润三九产品，同时也是对现有产品进行二次开发的过程。此外，华润三九将通过种植基地建设、更高规格的质量标准体系建设，以及申报各级奖项提升产品层次和影响力。最后，华润三九将不断提升产品品质和产品一致性，而这有赖于建立规范的管理体系。
&&除上述四个举措外，华润三九也致力于推进组织变革，以打造一体化运营的高效组织。“我们从去年开始就已经在做组织变革，我们希望通过这样的变革在华润三九形成一个组织、一个团队、一种文化，实现一个目标。”周辉称。
&&关注大健康产业
&&在国内医药版图上，华润医药横跨中药、化学药、医疗器械、医药保健、医药商业等多重领域，是国内首屈一指的大型医药集团。面对国务院提出的加快发展健康服务业所带来的医药行业政策利好，宋清表示，“健康服务业前景广阔，华润医药及华润三九会努力把握由此所带来的重大发展机遇。”
&&据宋清介绍，实际上华润三九在2005年前后主要专注于药品制造业务，近几年才开始聚焦OTC和中药处方药的战略定位。目前国务院层面推动的大健康产业属于前瞻性产业，是对现行业务的战略纵深，包括华润三九在内的各家药企应该及时把握市场变化。
&&“目前大家更看好的是基药之外的大健康领域。比如说有很多企业想跨界去做药妆，去涉足大健康领域等等，实际上华润三九这两年也在关注这方面。”宋清说，华润三九推行“1+N”品牌之后，逐步在公司内部推进新剂型、新工艺，如在原有的颗粒剂、丸剂等传统剂型的基础上向软胶囊剂型等更多的产品转型，这也是华润三九所说的满足消费需求的发展模式。
&&随着大健康产业的深入推进，逐渐会出现更多的健字号、药妆等产品，这也是华润三九所关注的产品方向。
&&宋清坦言，近两年国内药企对战略和前瞻性的行业政策判断把握并不是特别到位，这在新医改以后表现得更为明显。如这几年医药行业的增量市场大多是政府层面掏钱解决医药覆盖问题而催生的，来自于药企本身自发性的开拓占很小比例，而未来大健康产业或许也会面临这样的问题。
&&“华润三九不单单要在大健康概念普及的过程中去培养我们对原有传统终端的解构能力、把控能力，还要逐步去研究新的零售结构，拓宽如何更大面积推广我们产品的营销思路。”在宋清看来，有了产品，有了营销，才算是真正具备进入大健康产业的能力。
&&沉下去应对挑战
&&在华润系内部，各医药资产进行了明确分工，既能逐步消除同业竞争，亦能让旗下药企专注于某一领域做大做强。目前华润三九在中药及OTC领域已发展成为行业领军企业。尽管如此，华润三九始终不忘向优秀同行学习，且时刻做好了应对各种挑战的准备。
&&宋清向介绍，华润三九现有的OTC和中药处方药业务均面临强劲对手，不过华润三九并不仅仅将竞争对手简单的视作业务较量的对象，更是将其作为标杆去看。
&&“如何尽可能满足消费者是产品的第一要求，我们的产品是否能做得更好，服务能不能更到位，立足于这些角度不断改进和提升自身实力，才是根本要素。从这个角度来说，我们不能将竞争对手看得过于简单，而应该向他人学习成长。”宋清称。
&&宋清认为，华润三九OTC领域的竞争是比较宽泛的。现在不单单来自于OTC本身的市场竞争，新医保深入推行，520个品种的基药目录出来以后，具有中国特色的基药制度全面铺开，客观上对华润三九提出了全方位的挑战。
&&“因为基药的主要采购方是政府，它的使用一般是在社区、卫生院、乡镇等一些医疗终端上面，而基层和社区原本不是华润三九的主要终端形态，但随着基药的推行，华润三九必须沉下去，否则很难切入这一领域。”宋清表示，华润三九的营销策略里提到“区域整体下沉”，就是为了解决华润三九在新的竞争中终端要沉下去的问题。
&&在宋清看来，华润三九面临的挑战将一路随行，但种种挑战也能更好地激发华润三九迎接挑战的激情。
&&“没有一个市场一定是你的，今年以来行业及政策发生了很大变化，我们终止重大资产重组也是因为市场变化过大，收购会损害投资者利益。但不管怎么变化，我们都会积极应对。”宋清向投资者表态。
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