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???棬????????????迅雷市值半年蒸发30亿 投资人用脚投票
作者:腾讯科技
迅雷市值半年蒸发30亿元 小米概念难挽颓势
如果说有哪只中概股股票能让美股散户伤心，迅雷或许就是其中之一。
迅雷今日收盘9.34美元，涨3.66%，但股价依然处于严重低迷状态，前一日大跌7.78%，股票收报9.01美元，创下其IPO以来股价新低，较其发行价12美元大幅缩水。
迅雷上市后有两次高峰，一次是上市后第二天股价达16美元，一次是迅雷收购金山快盘个人业务后，股价重回14美元以上，不过，这样的光景非常短暂，此后迅雷又陷入下跌。
迅雷陷入到怪圈，即很多时候其他中概股普涨时，迅雷下跌，其他中概股普跌时，迅雷继续领跌。若以股价最高峰16.18美元计算，迅雷市值已缩水近5亿美元，约合30亿元人民币。
市场原本对迅雷有幻想。今年初，小米通过旗下投资公司XiaomiVenturesLimited投资2亿美元持有迅雷27.2%股份。到4月初，金山以9000万美元购买股份，持股比例为12.2%。
以小米入股迅雷价格看，迅雷最保守估值在7.35亿美元。很多美股散户原本预计小米4代发布，及小米手机出货量上升可对迅雷形成拉动，迅雷股价进入8月后会冲刺新高。
但现实很快打破了外界这种期望。以最新迅雷收盘价计算，迅雷市值仅为6.25亿美元，很多高位买入迅雷股票的投资者损失惨重，也意味着小米和金山投资出现浮亏。
缺乏想象空间 投资人用脚投票
今年上半年那一波IPO潮中，迅雷股价从12美元冲击到15美元，然后又进一步冲高到16美元，不过迅雷CEO邹胜龙和团队感受的喜悦并不久。
迅雷首个不利消息是，其向美国证券交易委员会（SEC）提交的常规文件显示，主要机构股东Skyline Global从股东名单中消失，小米、金山的持股量也低于迅雷此前公布的数据。
按照计划，小米原计划在迅雷IPO后持股比例增至31.8%，但最终持股比例为29.3%。金山软件的持股量也从预计的13%降低至11.7%。这直接引发了迅雷股价的走低。
对于迅雷来说，最大的打击来自业绩的萎靡不振。迅雷公布IPO后首份财报前几天，市场上消息灵通的人士已提前获悉糟糕业绩信息，并进行多次减持，迅雷股价一连数天大跌。
就在迅雷公布财报的当天早上，迅雷股价不仅跌破发行价，更进一步跌到10美元价格以下。从财报看，迅雷第二季度总营收为4580万美元，环比增长11.1%，同比下滑2.3%。
迅雷第二季度在线广告营收1000万美元，同比下滑26.2%；迅雷第二季度其它互联网增值服务相关的营收为1050万美元，比去年同期的1230万美元下滑14.7%。
对迅雷打击最大的是订阅服务营收萎靡不振。迅雷第二季度订阅服务营收2530万美元，同比增长20.3%，但在净网行动及版权保护加强情况下，第三季度用户付费收入出现降低。
订阅服务是迅雷当前占据半壁江山的核心业务，当订阅服务、在线广告、其它互联网增值服务三大版块核心业务均出现下降，迅雷又无新业务支撑时，市场必然对迅雷股票信心不足。
相比第二季度的惨淡，迅雷第三季度的业绩同样并不乐观。随着迅雷财报日期临近，在中概股普跌的大背景下，迅雷也开始领跌，股价最低时已不足9美元。而这种局面一时难改观。
即便小米今年手机出货量达6000万台，快盘个人版资产出售给迅雷，迅雷股价仍跌跌不休。以至于愤怒的散户投资人表示：&如果你是散户，迅雷或许是你应该极力避免触及的股票。&
迅雷在现实中迷失
迅雷曾与IPO擦肩而过。2010年底，迅雷开始考虑启动IPO。2011年2月，迅雷在预路演获得15-20亿美元估值，但随后发生的系列资本市场负面事件让迅雷始料未及，并取消IPO。
如今迅雷终于上市，但其江湖地位日下，已失当年之势。相比3年前，迅雷估值出现明显下降。虽然迅雷在IPO前引入小米、金山等公司投资，但迅雷的资本故事并不太好讲。
早在迅雷上市前夕，有投资人即对腾讯科技表示，由于下载模式普遍不被看好，及在移动端缺乏布局，迅雷前景被看淡，机构给迅雷的估值大概是6到7.5亿美元。
迅雷当前估值恰好在这一区间，这是奇怪现象。截至日，迅雷持有现金、现金等价物和短期投资总额4.64亿美元。扣除现金及等价物，迅雷从资本市场获得的并不多。
分析师对迅雷这一现象不奇怪。一位广发国际研究员对腾讯科技表示，迅雷公司不行，业绩没亮点，团队也一般。一位大摩分析师也表示，迅雷现金再多也不是业绩好的理由。
一位前迅雷员工显得很悲观：&迅雷管理层对如何赚钱没想法，会员付费遭遇净网挑战，视频亏钱，且一年换了3个负责人，要打通云下载资源，又解散了1到2个较小云事业部。&
上述员工对腾讯科技表示，如果持有迅雷的股票，应赶紧抛售。&我周围很多人都出售了，迅雷可能会越来越糟，我为何会离开迅雷，就是迅雷在移动互联网大潮转型中迷失方向。&
仍有散户投资人不能理解迅雷这家中国前十大客户端公司，拥有上亿用户，有小米投资，还有近5亿美元，为何股价迟迟不振，迅雷市值甚至快不及未上市的APP应用今日头条。
有散户投资人不解的说，&这真是个讽刺，类似蘑菇街、今日头条这类的应用，每个用户都那么值钱，迅雷上亿用户怎么就无价值呢？为何前者前景光明，迅雷就前景灰暗了呢？&
&水晶计划&能否带来转机
在迅雷股价跌破10美元时，早有愤怒的投资人难抑心中的怒火，直接给迅雷CEO邹胜龙发短信，斥责其带领的迅雷拥有众多好的资源，却将股价搞得一塌糊涂。
邹胜龙并不生气，还耐心给对方发了一条很长的短信，意思大概是，对迅雷股价从16美元一直跌到10美元感到歉意，但迅雷也在积极寻找应对的策略，包括推出&水晶计划&。
邹胜龙在电话会议中对&水晶计划&有解释，称通过&水晶计划&，迅雷可为快盘提供性价比更好存储服务。&水晶计划&还可能为迅雷自身降低带宽成本。
邹胜龙说，迅雷的&水晶计划&已有一定的进展，未来一定会获得相应的回报。按照迅雷计划，&水晶计划&能被应用到其他客户，如小米是首先使用&水晶计划&的客户。
迅雷的另一个思路是，淡化视频网站的概念。不止一位投资人对腾讯科技表示，迅雷看看对于当前的迅雷来说，已是沉重的负担，迅雷应该出让这块业务，专注做一家技术公司。
一位迅雷投资人对腾讯科技表示，外界对迅雷有很多误解，迅雷是家技术设施公司，其最大价值并非是&下载&，而是基于流媒体传输，迅雷可把这个技术更多开放给其他企业合作。
不过，从迅雷的股票表现看，资本市场并不接受迅雷这些概念。一位迅雷中高层对腾讯科技坦言，迅雷最近一年的确没有太好的故事，持有迅雷股票短期可能会导致亏损。
更直接的看法是，迅雷其实有很好的资源，如雷军通过小米与金山持有迅雷40.5%股份，是当之无愧大股东，雷军系有3个代表在迅雷董事会，迅雷与小米MIUI、硬件也有深入结合。
根据邹胜龙所讲，小米新卖出的每一台搭载MIUI6手机，迅雷都会是默认下载服务提供商，使用MIUI旧版本的大约5000万用户如果升级到MIUI6的话，也将使用迅雷的下载服务。
当然，迅雷股价持续低迷的部分原因也在于迅雷的管理层，迅雷CEO邹胜龙和总裁陈浩是技术性人才，随着迅雷登陆资本市场，迅雷需要会讲故事的人来做辅助作用。
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最近登陆的会员楼市回暖脚步放缓
　　成交量自8月份以来连续3个月回落
　　尽管10月下半月主要城市的楼市成交量比“十一”黄金周期间有了明显回升，但相比9月份，多数城市成交量仍然出现下降。据专业机构统计显示，截至10月底，全国54个主要城市的住宅成交量合计为21.3万套，环比下降6.4%。这一成交量既是8月以来连续第三个月回落，也是最近半年来的低点。
　　住房和城乡建设部有关负责人表示，6、7月份一些城市住房成交量有明显回升，主要原因是大量新楼盘陆续上市，商业银行连续下调购房贷款利率，并在基准利率水平上进一步下浮了购买首套住房的贷款利率，减轻了居民购房的实际负担，使一段时期以来积累的住房需求集中释放。也有部分购房者受社会舆论的影响，改变了市场预期，急于购房。进入8月份后，交易量回升势头开始放缓。
　　此前有所反弹的房价，也随着成交量的下降而趋于平稳。中原地产对北京签约最热门的50个项目的价格监测显示，10月份成交价格微涨或微跌的项目数基本持平，此前数月的房价普遍上涨现象有所收敛。但随着部分业绩较好的开发商如中海、保利及招商等已完成或接近完成年度销售计划，市场的优惠促销力度正进一步减小，供应量也在放缓。年底除了销售计划完成不理想的开发商有可能加大销售力度开展冲刺，整体房价走势预计仍将比较平稳。
　　中原地产市场研究部张大伟认为，刚性需求释放充分、成交量趋稳、信贷政策没有继续松动、部分项目连续涨价后性价比降低、调控仍然严厉等因素，是导致“金九银十”楼市没有继续反弹的主要因素。但是相比去年底和今年初市场最冷淡的时期，目前楼市回暖的基调已经确立，全年成交量比去年仍将有明显上涨。整体而言，房地产市场正出现交易量较为合理、房价趋于稳定的积极变化，该变化有利于市场长期稳定。
　　房价反弹底气不足
　　严格执行现有各项调控政策、巩固调控成果将是政策面的主基调
　　今后一段时期，影响楼市走势的很多因素都有可能发生变化，唯一确定的是，严厉的房地产市场调控政策短期内不可能松动。
　　北京一位房产中介告诉记者，8月份以来，在帮客户操作二手房买卖的过程中，他明显感到无论是住建部门还是银行，对购房者的购房资格和贷款能力的审核都越来越严格，申报资料稍有瑕疵，就有可能被住建部门认定不能购房，或被银行拒贷。另一方面，以前如果客户没有购房资格，花几万块钱还可能打打“擦边球”，买一个购房资格，但经过一段时间的严查，处理了部分违规操作的工作人员，目前这些打“擦边球”的渠道已经完全被封死。
　　“年初的时候，很多人都判断今年底调控政策就会松动。现在看，政策非但没有松动，反而执行得更加严格，估计明年也很难出现松动。”这位房产中介说。
　　住房和城乡建设部上述负责人表示，随着交易量回升，部分城市房价环比出现微涨。今年8月国务院向各地派出督查组，专项督查房地产调控政策执行情况。从督查的结果看，尽管不少城市房价出现环比上涨，但同比涨幅普遍仍为回落，有的仍是负增长，没有出现大范围的房价大幅反弹现象。
　　尽管如此，部分城市房价的反弹已引起督查组高度重视。8月底以来，有关部门多次表态，要按照国务院对房地产市场调控工作的总体部署，继续坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，并采取了相关措施。国家发改委在9月、10月专项检查商品房销售明码标价情况；国土资源部指出下一阶段要严格监控各地的房地产调控政策变化，避免部分地方政府重新陷入以刺激房地产拉动经济的模式；住房和城乡建设部表示继续指导督促限购城市严格执行住房限购措施，并根据督查结果，适时对执行调控政策不力、放松调控政策，造成房价过快上涨的地区进行问责。
　　除了部委的表态，在“金九银十”期间，部分主要城市也纷纷出台政策措施，进一步强化、细化房地产调控。如上海严格检查住房限购政策执行情况，北京加强限购审核、要求京籍居民购房须持二代身份证，杭州调整土地招拍挂方式，陕西出台政策规定地产项目利润率控制在10%以内等。
　　中原地产张大伟认为，虽然近期没有出台更严厉的调控政策，但频繁的表态和出台措施，向市场传递了清晰的信号，对市场的影响更多体现在心理层面。目前整体调控政策力度依然很大，执行更为严格，有利于市场短期实现平稳。中期看，只要继续执行限购政策，并且信贷没有明显放松，房价地价就难以出现大的反弹。
　　三季度宏观经济数据显示的见底信号，更为坚持房地产调控增添了一份底气，因为经济下行压力而放松房地产调控的可能性越来越低。今后一段时期，严格执行现有各项调控政策、巩固调控成果将是房地产市场政策面的主基调。住房和城乡建设部上述负责人表示，各地各部门应坚持调控政策不动摇、不放松，坚决遏制投机投资性购房，努力增加普通商品住房供应，随着大量保障性住房的建成投入使用，市场预期进一步稳定，房价尚不具备全面反弹的条件。_访谈直播_新浪房产_新浪网
楼市回暖脚步放缓
　　成交量自8月份以来连续3个月回落
　　尽管10月下半月主要城市的楼市成交量比“十一”黄金周期间有了明显回升，但相比9月份，多数城市成交量仍然出现下降。据专业机构统计显示，截至10月底，全国54个主要城市的住宅成交量合计为21.3万套，环比下降6.4%。这一成交量既是8月以来连续第三个月回落，也是最近半年来的低点。
　　住房和城乡建设部有关负责人表示，6、7月份一些城市住房成交量有明显回升，主要原因是大量新楼盘陆续上市，商业银行连续下调购房贷款利率，并在基准利率水平上进一步下浮了购买首套住房的贷款利率，减轻了居民购房的实际负担，使一段时期以来积累的住房需求集中释放。也有部分购房者受社会舆论的影响，改变了市场预期，急于购房。进入8月份后，交易量回升势头开始放缓。
　　此前有所反弹的房价，也随着成交量的下降而趋于平稳。中原地产对北京签约最热门的50个项目的价格监测显示，10月份成交价格微涨或微跌的项目数基本持平，此前数月的房价普遍上涨现象有所收敛。但随着部分业绩较好的开发商如中海、保利及招商等已完成或接近完成年度销售计划，市场的优惠促销力度正进一步减小，供应量也在放缓。年底除了销售计划完成不理想的开发商有可能加大销售力度开展冲刺，整体房价走势预计仍将比较平稳。
　　中原地产市场研究部张大伟认为，刚性需求释放充分、成交量趋稳、信贷政策没有继续松动、部分项目连续涨价后性价比降低、调控仍然严厉等因素，是导致“金九银十”楼市没有继续反弹的主要因素。但是相比去年底和今年初市场最冷淡的时期，目前楼市回暖的基调已经确立，全年成交量比去年仍将有明显上涨。整体而言，房地产市场正出现交易量较为合理、房价趋于稳定的积极变化，该变化有利于市场长期稳定。
　　房价反弹底气不足
　　严格执行现有各项调控政策、巩固调控成果将是政策面的主基调
　　今后一段时期，影响楼市走势的很多因素都有可能发生变化，唯一确定的是，严厉的房地产市场调控政策短期内不可能松动。
　　北京一位房产中介告诉记者，8月份以来，在帮客户操作二手房买卖的过程中，他明显感到无论是住建部门还是银行，对购房者的购房资格和贷款能力的审核都越来越严格，申报资料稍有瑕疵，就有可能被住建部门认定不能购房，或被银行拒贷。另一方面，以前如果客户没有购房资格，花几万块钱还可能打打“擦边球”，买一个购房资格，但经过一段时间的严查，处理了部分违规操作的工作人员，目前这些打“擦边球”的渠道已经完全被封死。
　　“年初的时候，很多人都判断今年底调控政策就会松动。现在看，政策非但没有松动，反而执行得更加严格，估计明年也很难出现松动。”这位房产中介说。
　　住房和城乡建设部上述负责人表示，随着交易量回升，部分城市房价环比出现微涨。今年8月国务院向各地派出督查组，专项督查房地产调控政策执行情况。从督查的结果看，尽管不少城市房价出现环比上涨，但同比涨幅普遍仍为回落，有的仍是负增长，没有出现大范围的房价大幅反弹现象。
　　尽管如此，部分城市房价的反弹已引起督查组高度重视。8月底以来，有关部门多次表态，要按照国务院对房地产市场调控工作的总体部署，继续坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，并采取了相关措施。国家发改委在9月、10月专项检查商品房销售明码标价情况；国土资源部指出下一阶段要严格监控各地的房地产调控政策变化，避免部分地方政府重新陷入以刺激房地产拉动经济的模式；住房和城乡建设部表示继续指导督促限购城市严格执行住房限购措施，并根据督查结果，适时对执行调控政策不力、放松调控政策，造成房价过快上涨的地区进行问责。
　　除了部委的表态，在“金九银十”期间，部分主要城市也纷纷出台政策措施，进一步强化、细化房地产调控。如上海严格检查住房限购政策执行情况，北京加强限购审核、要求京籍居民购房须持二代身份证，杭州调整土地招拍挂方式，陕西出台政策规定地产项目利润率控制在10%以内等。
　　中原地产张大伟认为，虽然近期没有出台更严厉的调控政策，但频繁的表态和出台措施，向市场传递了清晰的信号，对市场的影响更多体现在心理层面。目前整体调控政策力度依然很大，执行更为严格，有利于市场短期实现平稳。中期看，只要继续执行限购政策，并且信贷没有明显放松，房价地价就难以出现大的反弹。
　　三季度宏观经济数据显示的见底信号，更为坚持房地产调控增添了一份底气，因为经济下行压力而放松房地产调控的可能性越来越低。今后一段时期，严格执行现有各项调控政策、巩固调控成果将是房地产市场政策面的主基调。住房和城乡建设部上述负责人表示，各地各部门应坚持调控政策不动摇、不放松，坚决遏制投机投资性购房，努力增加普通商品住房供应，随着大量保障性住房的建成投入使用，市场预期进一步稳定，房价尚不具备全面反弹的条件。
　　国家统计局18日发布的“2012年10月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”显示，与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅(不含保障性住房)价格下降的城市有17个，持平的有18个，上涨的有35个。
　　其中，新建商品住宅价格上涨城市的数量比9月多出4个。值得注意的是，北上广深四个一线城市中，除上海10月的新建商品住宅价格与9月持平外，其余三个城市均有所上涨。
　　根据链家地产的统计，10月70个大中城市新建商品住宅价格平均涨幅为0.041%，比9月有所扩大。这也是自今年6月以来，该数据连续5个月保持上涨。
　　方面，10月70个大中城市中，价格下降的城市有18个，持平的有20个，上涨的有32个，同样表现出明显的上涨势头。
　　同比来看，70个大中城市中，上月有56个城市的新建商品住宅价格同比下降，使得10月房价整体水平仍低于去年同期。但平均而言，这种差距正在逐月缩小。
　　业内人士分析认为，在经过今年二三季度的热销后，不少大型房企已完成或接近完成全年的销售目标，大量的销售回款使其现金流有所改善，因此降价动力不足，导致上月房价环比上涨的城市继续增多。
　　自6月以来，尽管70个大中城市新建商品住宅平均价格持续上涨，但涨幅呈现高低不均的波动态势。链家地产市场研究部张絮认为，由于政策预期并不明朗，在此期间，、市场都存在一定的观望情绪，并没有完全处于上涨通道。
　　今年以来的市场销售情况颇有“反周期”性质。具体表现为在销售淡季的七八月，房屋整体销售状况持续向好，但传统销售旺季“金九银十”不尽如人意。业内人士认为，这一方面是由于限购政策造成楼市后续购买力不足，另一方面是政策预期不明朗，市场开始出现一定程度的观望情绪，还有开发商涨价的因素。
　　张絮预计，年底之前政策面仍将保持平稳，不会有大的调整，企业降价的动力不足，买卖双方的博弈还会持续，房价将保持平稳回升状态，难以大幅上涨。
电话：400-606-6969
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