终端销售：找不到领导品牌 冬天是补肾产品的销售旺季，不少药店都打出了补肾药品的广告，有药店反映，目前补肾药销售非常之"火"。但记者近日通过走访多个城市的大型连锁药店，发现虽然有的药店经营的补肾产品多达几十种，但目前在市场上还没有办法找到一个全国性的补肾药品牌。活跃在市场上的补肾益寿胶囊、御苁蓉以及各大品牌的六味地黄丸，充其量也只能算是区域性品牌。 江苏盐城华生大药房的梁庆店长告诉记者，补肾药品已逐渐被顾客认可，自进入冬季以来，补肾药品的销量日渐增多，在药店整体销量上占有一定比例，特别是冬季，达到了销售的旺季。据梁庆介绍，目前在江苏盐城华生大药房店比较受消费者欢迎的，分别是苏州雷允上的补肾强身片、吉林修正的肾宝合剂、安徽华佗的六味地黄丸、苏州雷允上的六味地黄丸、广东雷霆药业的壮腰健肾丸。 而在四川成都，杏林大药房的王店长也反映，进入冬季以来，药店里原先就卖得好的补肾药也热销起来。销售最好的是四川太极集团生产的六味地黄丸，主要原因是成都当地的老百姓把这个药当成当地的品牌药品，太极名气在这里的人们心中很有份量，第二个原因是与其他补肾药品相比，该厂家的产品价格很便宜。销售排第二位的是河南宛西制药的金匮肾气丸。该产品在药房主要是店员的推荐，还有就是医生的推荐。更重要的是药里面的几味组成药很地道，几味组成药都是宛西当地出产的，加上宛西制药在当地大做广告，就算药贵点，老百姓的认可度也高。排名第三的是河南宛西的桂附地黄丸（吸引顾客的原因同上），第四是北京同仁堂的金匮肾气丸（顾客主要是冲北京同仁堂的名气而来）；第五是湖南九芝堂的六味地黄丸（主要靠广告拉动销售）。 而在温暖的南方，海南广安堂药品超市大东海店，销售排名前5位的补肾药为：江西的汇仁肾宝、东阿阿胶药业的健脑补肾丸、江西济民的金水宝胶囊、湖南九芝堂和安徽华佗国药厂的六味地黄丸。其中前三种为广告产品，一直在同类商品中的销售遥遥领先。而后两种之所以在该店六味地黄丸系列近50个品规中独占鳌头，也与公司代理品种有关，会作为店员的重点推荐对象。广安堂大东海店的门店负责人介绍，广安堂药品超市大东海店位于三亚著名的旅游景点大东海附近，由于特殊的地理位置，一直给该店的销售带来不俗的业绩。特别是补肾类药品，自从进入11月份以来，补肾类药品的销售一直不断攀升。 品类特点：以自行销售为主 "肾虚"是一个中医学术语，随着人们健康意识的提升与工作压力的不断加大，肾虚者明显增多，补肾类药品已经逐渐从老年人消费向中青年消费蔓延，很多时候，女性保养美容也与此类药品相联系。因此，在调查中记者了解到，一般的药店会将补肾类药品与其他补益类的商品放在一起，如果是一些药品超市，由于卖场条件允许，会将它单独放在一节货架上，一般传统药店，就会把它归为补益类药品中去。在海南广安堂，该店补肾类药品的销售约占20%的比例，顾客多为40岁以上的中老年人。从上个月以来，补肾类药品的销售，平均每天保持在800元左右。 记者对各大城市药店的调查还发现，虽然就全国市场来看还没有一个领导品牌，但是各地的药店店员都可以轻而易举地数出几个区域性补肾类药品的畅销品种。据了解，这些品种之所以能够获得消费者的欢迎，主要是靠产品的广告、促销，价格所发挥的作用并不明显。 四川杏林的王店长就认为，药店选址对补肾产品的销售很重要。"本药店处于社区集合点，个人认为药店的位置与补肾产品的销售是有一定关联的，消费层次的不同，对药品的选择差异很大，有的消费群甚至不会重视。我们药店附近的社区居民大多是些工作单位较好的知识分子，中老年人较多，保健意识较强，而补肾则成为大家共同关心的话题，而他们选择的补肾药品往往是品牌响广告多的产品。补肾产品的销售还带动了药店的整体销量。"广安堂的药店店员反映，由于大东海药店在品类管理上做得较到位，这对提升补肾药品的销售也很有帮助。他们将补肾类药品放在了避孕套所在的医疗器械区的壁柜对面，所以这样很利于该商品的销售。 药店期盼：厂家的品牌支持 目前在药店里，国产品牌的补肾药品销量远远高于外资品牌，主要是因为国有品牌有着悠久的历史文化，消费者较了解，而对外资品牌比较陌生的缘故。药店的店员们说，补肾类产品在药店的销售，店员们目前只能是就产品说产品，还很少有厂家进行品牌的推广和建设。虽然补肾药品在自然销售的过程中，店员结合药品本身优点介绍给广大消费者，同样能获得不错的销量。但是补肾产品的品类若想做得更好，就需要厂商联合起来，厂家除了帮助药店进行适当的促销外，还应进行品牌推广，让消费者感受到品牌的力量，这样就会让更多的消费者接受该产品。四川杏林药店的王店长告诉记者："我们药店里有20多个品种的补肾药，但是没有一家厂家来主动找药店说联合做活动，厂家可能认为市场需求大，自然销售就可以了，或者是店员知道某品种利润高，就会作为主推。像这样的销售方式，我们感觉<
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标签为&#8216;小米手机预定号转让&#8217;的日志
　　随着小米手机上市的临近，网上开始出现大量预订号转让，售价从50元到800元不等。
　　今天上午，记者从小米公司了解到，只有极少数预订号码真实，而大部分则是完全虚假的PS号码。
　　发现：网售预订号最高800元
　　小米手机由国内知名投资人雷军投资研发，是国产目前配小米回应预定号转让：网转预订号多数是假的置最高的双核手机之一，还未上市就受到广泛关注。
　　此前，因担心产量跟不上，小米公司采用预订方式发售手机，9月5日、6日两天预订时间内，预订户超过30万。
　　随后不久，淘宝网开始出现大量倒卖预订号的卖家。
　　今天上午，记者在淘宝网搜索“小米手机预订号”，找到150多个卖家。这些预订号售价从50元到800元不等。
　　不少卖家还贴出了自己在小米网站的屏幕截图，显示某某在小米手机预订队伍中排多少号，其中部分卖家以隐私为名将数字做了模糊处理。
　　此外，赶集网、58同城等网站也有数百位卖号者。在赶集网，仅地区就有20多个卖号者。
　　卖家：抢注多个号段买家拿到需付款
　　记者通过阿里旺旺、电话等方式与十几位卖家取得联系，除两三人坦承自己就是黄牛外，大部分都声称自己只是普通手机发烧友。
　　众多卖家中，批量倒卖的“专业黄牛”价格相对较低，排在前1万名的号码均价500元。而单个号码转手的“手机发烧友”的卖价则较高，其中一名上海的卖家以400元的价格售卖自己排在第15万位的预订号。1万名以内的号码更是高达800元。
　　这些卖家均表示，号码是在9月5、6日两天抢注的，肯定真实有效，如果无法登录可以退款。但由于卖家不肯提前透露号段信息，若不付款，这些号段是真是假根本无法验证。
　　记者注意到，二三百元的价格区间最受欢迎，其中一位沈阳卖家10月份已经卖出了28个号。记者试图与其取得联系，对方称自己就是普通的手机玩家，注册了比较多的账号而已，透露其他信息。
　　而另一位的淘宝卖家则坦承，自己就是帮黄牛代销，手上有从1到37000之间的大量号码。
　　他表示，号码没有设置密码，买家可自行修改，由于修改后卖家无法再进入，所以必须一拿到号就付款，不能以成功买到手机作为付款条件。
　　小米公司：倒卖预订号按作废处理
　　昨日，小米公司发表声明称，网上倒卖的预订号绝大部分是假的，对出售的预订号将一律按作废处理。
　　上午，工作人员称，如果只得到预订号，但没有实际控制有预订号的这个账户，卖家可以利用正常的渠道收回。
　　小米手机预定号转让工作人员称，如果账户能够成功登入小米网站并查到预订状态，则该号实预订号。但是如果卖家售出预订号后进行后台修改，可以收回该号码。
　　(本文来源：法制晚报)
　　导语：2011年科技行业风起云涌，传奇CEO乔布斯溘然辞世，谷歌125亿美元收购摩托罗拉移动，新浪微博注册用户突破2亿……越来越多的人通过微博科技行业的变化，分享思想的火花。新浪科技根据微博转发、评论和影响力等综合因素，评选出科技行业2011年十大热点话题，全方位回顾2011年科技行业标志性事件。
　　2011年十大微博热门科技话题分别是：乔布斯去世、微博风靡全国、联通电信涉嫌垄断、iPhone4S、政务微博元年、小米手机、谷歌收购摩托罗拉移动、支付宝股权转让引发VIE风波、天宫一号发射、王功权私奔。
　　1、乔布斯去世
　　“活着，就是为了改变世界。”苹果CEO乔布斯用一生诠释自己的梦想。时间10月6日，这位与病魔数年之久的传奇CEO因癌症辞世，享年56岁。这一消息引发新浪微博网友极大关注，李开复(微博)、张亚勤(微博)、史玉柱(微博)等科技业知名人士纷纷通过微博表达哀思。从感伤缅怀到思考科技行业创新，关于乔布斯生前语录、故事、产品等微博被迅速。“乔布斯去世”也一举入选新浪微博“2011年十大热门话题”。
　　2、微博风靡全国
　　小米手机预定号转让2011年中国互联网最瞩目的明星莫过于微博。早起、睡觉前刷一次微博、吃饭前先拍照发微博、分享难忘时刻通过微博、关注全球热点事件也通过微博。从723动车事故到日本地震，从小悦悦之死到郭美美事件，微博不仅引领社会热点，还创造生活潮流。2011年新浪微博用户访问量和浏览量都保持强劲，注册用户已经超过2亿人，随着企业微博、政务微博等多种微博形态的展开，微博将改变数亿中国网民的生活方式。
　　3、联通电信涉嫌垄断
　　11月9日央视《新闻30分》报道称，相关部委已就宽带接入问题对中国电信、中国联通展开反垄断调查，在微博上引发了一场关于联通电信是否涉嫌垄断的大讨论，一些运营商员工也纷纷通过微博为企业。第二天，《人民邮电报》头版刊文，引用微博观点，言辞犀利地驳斥央视报道，成为微博里新讨论焦点。
　　4、iPhone4S
　　iPhone4S上市之前就吊足了果粉们的胃口，关于名称和配置的猜测就炒得沸沸扬扬。时间10月5日凌晨，iPhone4S在大洋彼岸揭开了神秘的面纱。虽然与美国有12小时时差，而且是在中国国庆假期，但这并不能果粉的热情，他们通过微博关注iPhone4S的现场直播，讨论iPhone的配置和新功能。作为亮点之一的Siri语音助理也激发了网友的创作灵感，各种搞笑视频和段子在微博里广泛流传。
　　5、政务微博元年
　　据《2011年新浪政务微博报告》，截至2011年11月初，通过新浪微博认证的各领域机构及官员微博已经达到19104家，其中机构微博10271家，个人官员微博8833个，在地域上已覆盖全国34个省、自治区、直辖市及特别行政区。从开设时间来说，通过新浪微博认证的各领域机构及官员微博，均在2011年第一季度出现迅猛增长，今年毫无疑问是政务微博元年。
　　微博问政持续火爆，意味着部门面对微博这种新型社会工具，话语表达方式乃至工作作风的转变。不少政务微博通过微博第一时间发布消息、及时参与网民互动，帮助群众排忧解难，形成官民互动社会氛围；甚至有些部门之间微博上形成联动办公，形成颇具特色的微博问政生态系统，在不断摸索中开辟中国政务微博发展新模式。
　　6、小米手机
　　小米从开始要做手机、到预定、到手机正式出售，无不引发着一个又一个争议，究竟是“山寨”还是一个“梦想的实现”，微博里关于小米手机的讨论的热度一直在升温。为了小米手机站在前台的雷军，若有若无的乔布斯模仿以及几段争议性的语录，也被微博网友冠以“雷布斯”称号，同样学习苹果的饥饿性营销也让小米手机盖过了其他本土厂商的风头，也引来诸多微博观点PK。小米手机是炒作还是梦想，就让时间去证明吧。
　　7、谷歌收购摩托罗拉移动
　　还有什么比谷歌收购摩托罗拉移动这样的跨界行动更触动科技业的神经？时间8月15日晚，谷歌突然宣布以125亿美元现金收购摩托罗拉移动。PC起家的苹果已经凭借iPhone撼动了手机产业格局，而在手机操作系统市场已经坐上第二把交椅的谷歌将如何实现软硬件的结合？产业链上下游应该如何合纵联合？开发者们应该如何借势？甚至微博网友希望微软收购诺基亚，无论如何，谷歌的这一鲸吞举动，已经让人嗅到战场硝烟的味道。
　　8、支付宝股权转让引发VIE风波
　　时间5月11日，雅虎提交给美2011年微博十大科技话题：乔布斯去世居首国证交会的文件披露，阿里巴巴集团已经将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家新公司，此事不仅引发契约辩论，更引发了一场关于VIE大大讨论：目前所有境外上市的互联网公司、以及获得境外资本投资的公司，几乎都是采用VIE构架，如果轻易就能够将资产进行转移，那么投资人的利益谁来保障？在5月中概股大跌的背景下，关于VIE在微博上的讨论更加热烈。虽然阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝问题于7月29日最终达成协议，但VIE的阴影依然存在。
　　9、天宫一号发射
　　随着天宫一号9月29日21时16分发射升空，中国向空间站时代迈出了的一步，这是长征系列运载火箭的第147次飞行，也是中国载人航天工程实施以来的第8次发射，随着11月神州八号与天宫一号的成功对接，中国成为世界上第三个掌握空间交会对接技术的国家。截至9月30日12点半，新浪微博上有关“天宫一号”的微博数量已有近50万条，微博成为网友围观火箭发射、互动交流的最佳平台。
　　10、王功权私奔
　　“各位亲友，各位同事，我放弃一切，和王琴私奔了……”5月16日23:21，鼎晖创投合伙人王功权在微博发布了私奔“宣言”。人物如此私奔，自然引发不少投资圈内人士和网友的关注。而私奔以后的王功权并未消身匿迹，而是依然通过微博发布所思所想。从私奔到回归，王功权成为2011年新浪微博最轰动的话题之一。虽然私奔事件无关投资，但却折射出企业家群体困境。关于那些已经成功，和一直在积极寻找成功的人，他们的最终价值取向如何？这也是王功权在微博上引发的核心争议。(崔西)
　　新浪科技年终策划：微映像2011
　　鹏博士（600804）：协同效应逐渐凸显业绩迎来新一轮增长
　　2011年，我们预测公司净利润2.06亿元，合EPS为0.15元，同比增长35.87%，低于之前预期。一方面，11年是公司规模投入年，我们预计个人宽带接入业务11年共投入约10亿元发展约1000万户覆盖用户（成本100元/户），以及投资8亿元建成酒仙桥数据中心，都给公司带来巨大成本压力；另一方面，费用上升，以及坏账准备计提增加也影响到公司业绩，如业务模式以投资类项目为主安防业务账期较长，将带来较高坏账准备。
　　宽带业务开始发力，2012年业绩有望高速增长
　　2012年，公司各项业务进展顺利，业绩高增长主要来源于:
　　（1）最主要看点还是宽带接入业务。自收购长宽50%股权并全面由鹏博士统一经营以来，短短一个多月时间，协同效应逐渐凸显，长城宽带和鹏博士均实现用户和收入快速增长，预计全年分别实现20-30亿元营业收入。另外，公司后续将加强管理，整合后台运营成本，极大程度地增厚12年业绩；
　　（2）数据中心还将继续贡献规模收入，尤其是酒仙桥数据中心今年1月份开始运营后；
　　（3）云计算业务逐渐实现突破，随着“云存储”和“云安全”技术不断成熟，未来成长潜力值得期待，尤其表现在为公司节省带宽租用费用上。
　　盈利预测和评级
　　调整盈利预测，预测公司2011年-2013年EPS分别为0.15元、0.35元和0.54元。2012年开始，鹏博士整合长宽后发挥协同效应预计会带来业绩新一轮加速增长，预测净利润同比增长126.25%。且正常估计，收购长宽后1Q开始即有望实现业绩高增长。维持“增持”评级，目标价9.1元，目标PE26倍。（中信建投戴春荣）
　　月，公司实现营业收入133.3亿元，同比增长9.7%；营业利润8.6亿元，同比增长103.0%；归属于母公司所有者净利润7.2亿元，同比增长140.4%；每股收益为0.56元。月，公司实现归属于母公司所有者净利润为2.7亿元，同比增长119.5%，环比增长163.9%；每股收益为0.21元。
　　收入增长主要来源于螺纹钢产品。公司主营产品有螺纹钢、线材、弹簧扁钢、汽车板簧、铁精粉等。2011全年公司铁、钢、材产量为236.8万吨、261.9万吨、269.7万吨，分别同比增长0.8%、1.9%、5.3%。汽车板簧和汽车稳定杆产量为16.07万吨、24.0万件，分别同比减少10.2%、18.4%。销量下降致使公司汽车板簧及弹簧扁钢收入分别同比下降5.0%、5.1%；受益量价双升，公司螺纹钢产品收入同比增长37.8%，收入占比为47.8%，是公司收入增长主要来源；另外报告期内公司完成同达铁选股权并表，新增铁精粉收入也是推动收入增长一个因素。
　　新增铁精粉业务确保盈利能力有所提高。报告期内公司综合毛利率为10.8%，同比上升1.8个百分点。分产品看，受原料价格大幅上涨影响，公司弹簧扁钢、汽车板簧等特钢产品盈利能力普遍有所下滑；受益保障性住房建设，螺纹钢产品盈利情况要好于特钢，毛利率同比微升0.7个百分点至10.4%，毛利占比为43.5%，是利润主要来源；此外，公司开始享受铁矿资源优势，新增铁精粉产品毛利率高达65.1%，盈利能力明显高于其他产品，毛利占比为21%，是推动公司综合盈利能力提高主要动力。
　　四季度净利股市360]13大券商强烈看好19股 坚定持有待飙涨润主要来源于投资收益。四季度公司因出售参股公司紫金天欧30%股权获得投资收益约1.7亿元，占四季度归属于母公司所有者净利润比例为63.4%，是利润主要来源。
　　公司发布股权激励草案:拟向公司董事、高级管理人员、员工等增发股股票，行权价格4.21元，行权条件以年净利润算术平均值为基数，年净利润增长率分别不低于75%、115%、185%、275%。据此换算公司年归属于母公司所有者净利润分别不低于6.2亿元、7.6亿元、10.0亿元、13.2亿元，年均复合增长率为16.3%。目前该方案已经过公司董事会审议通过。（民族证券张雷）
　　公司是国内老牌铅酸电池龙头生产企业，在行业内有较强竞争实力。但是近几年，公司主要竞争对手发展较快，尤其是骆驼股份（601311），给公司龙头老大地位带来很大挑战。公司产量第一地位已经不保，因此未来公司需要进一步扩张以捍卫自己龙头地位。
　　2011年前三季度，公司共实现营入32.14亿元，同比增长29.12%，增速尚可。我们认为支撑公司营收增长主要因素在于产品价格上涨。近期铅酸电池价格相对平稳，预计公司2011年四季度营收增速较难有超预期表现。
　　从盈利能力角度看，公司综合毛利率在近些年基本在10%至15%之间震荡，净利润率在1.5%左右低位，低于行业平均水平。
　　从单季度情况看，公司在2011年前三季度毛利率呈逐步上升态势，但是短期看，公司整体盈利形势较难有大改观。
　　未来公司业绩增长驱动力主要在产能扩张和盈利能力提升上。目前公司铅酸电池总产能在1000万支/年左右，2012年底预计将达到1600万支，增幅较大。公司今后两年业绩取决于新能产能顺利与否和行业供需变化。
　　公司积极切入锂电和光伏领域。目前公司锂电池产能在6000万支左右，产品以3C锂电和小型动力电池为主。光伏产品以非晶硅薄膜太阳能电池为主，目前具有6MW产能。新业务短期还难给公司业绩带来提升。未来公司会视形势审慎推进新业务发展。
　　公司拥有涞源县和涞水县境内36万平方米矿区探矿权，粗堪矿产储量为黄金10吨，白银1500多吨，铅75万吨，锌10万吨左右。目前公司正在积极准备勘察工作，预计2012年上半年就有可能获得初步结果，其进展值得持续关注。（东北证券（000686）潘喜峰）
　　11年公司营收和净利润延续较快增长。公司11年实现营收24.34亿，同比增长33.94%。归属于母公司净利润1.30亿，同比增长52.05%，对应EPS0.414元，医药工业毛利率为52.68%，均超过了股权激励行权条件。经营性净现金流达到1.4亿，同比增长54.41%，保持良好状态；
　　血塞通粉针等重点品种表现较好。1-12月医药商业营收达到11.15亿，同比大增64.79%，毛利率保持稳定。医药工业实现收入约13.05亿，同比增长18.51%，各细分领域来看:
　　天然植物药营收9.60亿，同比增长28.89%。在销售驱动下，公司加大市场推广力度，各省招投标进展顺利，营销渠道不断得到优化，主导品种均实现了高速增长。其中，血塞通粉针400mg、200mg规格分别增长106%和65%，血塞通软胶囊增长110%，天眩清达到43%，而昆明中药厂经过调整后预计将恢复稳快增速；
　　化学药实现销售收入3.45亿，同比有所减少主要是抗生素降价政策影响。
　　药材价格可能反弹影响有限。近日云南文山等地方又开始出现严重干旱，如果未来一段时间仍无有效降水，部分药材可能将重新反弹。但由于公司三七存货较为丰富，加上前些年云南、广西等地种植面积大增，预计影响不大；
　　维持推荐评级。我们预计公司12-14年EPS分别至0.60、0.82和1.09元，同比分别增长45%、36%和32%，维持推荐投资评级。（中投证券余方升）
　　新疆众和（600888）（600888）：下业底部复苏业绩增长确定
　　公司目前产能利用较去年下半年明显提升，预计可持续性较强。公司目前产能利用情况较2011年下半年明显好转，我们认为，随着公司下业底部回升，预计2011年公司整体产能力利用状况较2011年有明显提升；另外，随着公司发电机组投产，产品成本今年也将会出现显著下降，公司产品竞争能力也有望进一步提升。
　　发电机组预计3月份左右可以正常发电，届时，公司整体运营成本将显著下降。
　　15WKW发电机组其中一台目前已经在排缺，预计2月底左右可以正常发电；另外一台目前在准备试发电，估计3月底左右也可以正常发电。我们预计该发电机组2012年发电总量在12亿度左右，综合上网成本为0.29元/度左右，公司全年总发电量上网综合成本为0.28元/度左右，目前新疆地区工业用电下网电价为0.43元/度，据此测算公司新发电机组全年可节省成本贡献EPS为0.25元左右，成本优势明显且可持续。公司2012年产能进一步扩张、结构进一步向下游高端产品发展。公司目前已经拥有3.5万吨高纯铝、2.7万吨电子铝箔和900万平米电极箔生产能力，待2011年募投项目预计在今年中期建成投产，届时，公司高纯铝、电子铝箔和电极箔产能将进一步提升至5.5万吨、4.7万吨和2100万平米左右，高端产品产能提升更明显、结构显著优化。我们认为，公司突破电极箔技术瓶颈后，在具有明显成本优势情况下，提升高端产品电极箔产量将全面增强公司市场竞争力。
　　公司9万吨高纯铝建设预计将使公司在新领域取得发展，公司未来经营风险更分散、长期业绩增长更稳定。公司以自筹资金投资7.6亿元建设9万吨高纯铝建设，一方面是公司产业进一步纵向扩张关键环节奠定基础，另一个也有望新型功能及结构件等领域取得新发展，使公司下游发展更分散和均衡。维持推荐投资评级。由于电厂正常生产略滞后于我们之前预期，以及下业目前仍是在底部复苏状态，我们调整公司11-13年EPS预测分别为0.70元、1.16元和1.85元，维持推荐投资评级。（中投证券杨国萍）
　　美盈森（002303）：智能手机和平板电脑持续升温推动成长
　　智能手机和平板电脑持续升温推动成长
　　美盈森营业收入主要来源于电子通讯行业，2011年上半年数据显示，前五大客户均为电子通讯企业，而来自前五大客户营业收入占公司营收48.75%。当前电子通讯行业受到经济影响整体增长放缓，但智能手机和平板电脑仍然保持了很高增长速度，成为今年行业亮点。随着智能手机与平板电脑持续升温，智能手机与平板电脑增长在未来将成为包装行业需求增长主动力。
　　同时参照发达国家发展历程，瓦楞纸箱需求增长率与P增长率走势基本保持一致，其比例约为1.2-1.6左右。中国目前仍处于快速发展时期，且国内瓦楞纸箱处于高速增长时期，2010年增速达29%，行业高速增长趋势短期内不会改变，预计瓦楞纸箱行业2011年仍将保持20%左右增长，未来三年行业平均增速将保持15%以上。
　　业绩增长要看产能进程
　　虽然通过技改提高了生产效率，有效控制了成本、提高了产品附加值，但由于扩产项目未产能，仍然受到产能瓶颈，近几年业绩仅小幅增长。随着生产建设逐渐完成，新产能逐渐，公司未来业绩将快速增长。
　　盈利预测与投资
　　维持对公司盈利预测，年公司营业收入分别为1.06亿元、1.59亿元、2.12亿元，基本每股收益分别为1.03元、1.44元、1.89元，维持“强烈推荐”评级，合理估值为24-27元。
　　风险提示1）原材料价格波；2）下游需求不足；3）产能情况低于预期。
　　（王力民生证券研究所）
　　昆明制药（600422）：粉针剂车间通过认证业绩保持快速增长
　　事件回顾：
　　公司发布公告：1，经公司财务部门初步测算，预计2011年度公司净利润较上年同期增长40%-60%；2，经国家食品药品监督管理局专家组现场核查，根据国家食品药品监督管理局公告2011年第93号《药品GMP认证公告（第236号）》，公司新建粉针剂车间于日获得《药品GMP证书》（证书编号为CN），有效期至日。
　　我们观点：
　　4季度络泰增长将提速，全年业绩保持快速增长2011年前三季度昆明制药营业收入及净利润同比增幅分别为32.36%和50.3%，从单季度情况来看，3季度公司费用上升明显，是当季公司净利润增速（24.44%）低于同期营业收入增速（40.70%）主要原因，同时由于络泰、天眩清针剂等特色高毛利产品保持较快增长，公司3季度毛利率较去年同期有所提高；我们认为4季度公司将延续3季度发展势头，同时受心脑血管用药需求增加影响，络泰产品同比增长将会加速，进一步提升公司盈利水平，预计全年净利润将实现40-50%增长幅度。
　　粉针车间通过GMP认证公司产能血塞通冻干粉针（络泰）是公司目前主导产品之一，连续多年一直保持高速增长，预计2011年全年保持增长50%以上增长幅度，但目前公司产能严重不足，只能采取委托加工方式提高产量来满足市场需求，此次冻干粉针车间通过GMP认证后，将新增产能3000万支，不仅能够有效缓解公司产能瓶颈，同时也有利于控制产品质量、降低生产成本；公司11月15日与珍宝岛签署了关于血塞通冻干剂合作框架协议，双方将加强在技术和标准方面合作有利于提高行业技术壁垒，形成了强强联合市场竞争局面。我们认为随着血塞通冻干剂市场竞争格局形成、公司新增产能逐步，络泰产品有望在未来2-3年内持续保持快速增长势头，长期利好公司发展。
　　投资评级：
　　公司粉针剂车间通过GMP认证后，泰络产品将突破产能瓶颈，与此同时，公司同珍宝岛公司通过技术合作形成了类似于独家产品优势，保障了其未来持续稳定增长。我们维持此前盈利假设和投资评级，11-13年EPS分别为0.40元，0.62元，0.80元，对应动态市盈率分别为38，24和19倍；买入评级，目标价18.00元。
　　投资风险：
　　药品价格宏观控制；合作效果存在不确定性；产能低于预期。
　　（张绍坤中航证券研究所）
　　老板电器（002508）：积极扩展新型渠道、实现有序增长
　　事项：
　　公司决定使用超募资金5，000万元设立杭州名气电器有限公司，另外前期我们在2012年投资策略年会中邀请公司与机构投资者进行了充分沟通和交流，以下为我们对公司近期动态快评。
　　评论：
　　积极扩展新型渠道、实现有序增长
　　公司在2011年很好实现了预定收入和利润增长目标，预期公司2011年净利润同比增长约30%，其中公司不仅在传统强势区域如华东地区获得较好成长，这主要体现在深度分销带来市场份额提升上，包括公司在KA连锁渠道市场份额提升。公司在精装修、网购等新型渠道也获得了快速增长。我们分解各类渠道占公司销售收入比率，假设各类渠道销售收入增速情况下，预期公司有望在2012年实现收入近30%增长。
　　通过名气电器子公司扩大消费人群、提升公司整体竞争力
　　公司“老板”品牌定位于高端品牌，但难以借此品牌获得低收入人群认同。公司之前一直培育“名气”品牌，这个品牌销售渠道和经营团队完全和“老板”品牌产品不同，虽然公司没有做什么投入，但近期也有较好销售表现，预期2011年公司通过该品牌获得约4000万元销售收入。我们预期在成立单独子公司进行经营之后，一方面公司投入增加，另一方面我们多次表示过未来中国低端劳动力人群工资进一步呈现较快增长，因此这部分人群消费是具有相当好持续性，其中购买更为完备厨房电器就是其中消费之一。预期公司有望通过“名气”品牌在2012年获得约8000万甚至到1亿元销售收入表现。
　　部分投资者可能会担心“名气”品牌相比目前市面上美品牌而言竞争力太弱，我们认为首先油烟机及燃气灶行业消费成长空间还比较大，因此对于现在开始起步品牌也还是有机会，更何况“名气”品牌依托公司整体成本控制、精加工能力和资金优势。目前国内油烟机行业年消费量接近2000万台，这个数据相比接近6000万台冰箱而言，仍然是比较低，当然每年年增速并不会快，预期大约8-10%年平均增速。
　　IPO募投资金项目将在明年一季度全面量产、精加工能力得到明显提升
　　公司在2010年IPO获得募集资金9亿元，其中超募资金3.8亿元。募集资金项目将于2012年一季度投入全面量产，公司产品精加工能力得到明显提升，有利于支持公司更好新产品制造，更有利于公司在行业中竞争力提升。当然同时公司折旧开支也有所增加，估算大约年增2000多万元折旧费用。
　　维持对公司“谨慎推荐”评级
　　预期公司、2013年每股收入0.68、0.87、1.09元。公司今年如期实现了其市场份额相比方太上升，以及净利润增长30%目标，公司对各类新型渠道拓展有效地支撑了公司成长。短期来说由于公司强势销售区域华东区域房地产销售状况仍然不好情况下，会公司估值，我们可等待更好买入价位。我们继续维持对公司“谨慎推荐”评级。
　　（王念春国信证券研究所）
　　复星医药（600196）：连带为子公司注入流动性
　　事件回顾：
　　复星医药董事会审议通过了公司为旗下子（孙）公司提供连带方案，具体内容包括为控股孙公司万邦医药使用光大银行（601818）上海分行人民币14，000万元授信提供连带责任；为控股孙公司复星药业向中信银行（601998）静安支行申请两年期、人民币8，000万元授信以及使用光大银行上海分行人民币5，000万元授信提供连带责任；为全资子公司复星医药产业向银行（601169）上海分行申请三年期、人民币35，000万元授信提供连带责任；为控股孙公司万邦医药为其控股子公司万邦金桥向中国银行（601988）徐州分行申请一年期、人民币4，000万元授信提供连带责任。
　　我们观点：
　　为子公司注入流动性
　　复星医药此次为旗下万邦医药、复星药业、复星医药产业及万邦金桥四家子（孙）公司提供连带责任，拓宽了子（孙）公司融资渠道，增强了子（孙）公司流动性和财务灵活度，相关扩产及投资项目能够全面展开，有助于公司总体进一步发展。
　　通过股权转让，万邦医药于2004年成为上海复星医药产业发展有限公司控股核心公司，公司主要从事糖尿病药品、护理产品及心血管药品生产和经营，是国内最大胰岛素生产，其治疗1型糖尿病必备药—胰岛素系列产品在国内市场占有率达50%以上。
　　复星药业是复星医药在流通领域企业，主要从事中药、化学药、医疗器械等总代、分销和配送。其下属复星大药房连锁经营有限公司是上海5大医药连锁企业之一，在上海连锁药店达300多家。
　　复星医药产业主要从事实业投资、医药行业投资及货物和技术进出口业务经营等，它是复星医药旗下投资平台，其净利润主要来源于投资收益。
　　万邦金桥（徐州万邦金桥制药有限公司）是万邦医药控股子公司，主要从事胰岛素等糖尿病治疗相关产品生产和经营。
　　估值已经筑底
　　复星医药现在已经在糖尿病、肝病、抗疟疾、妇科疾病、疫苗、医疗器械、医疗诊断和医药商业等领域都有所布局，是全产业链股权投资型医药公司。之前研究表明，公司三季度营业收入保持较高增速，成本和费用急速上升导致其净利润增速不足10%。然而自三季度以来，医药生产原材料价格回归，未来公司利润增速有上升趋势，这在公司子公司万邦医药损益表上已有所体现。按照昨日收盘价8.58元计算，公司2011动态市盈率大约为13.2倍，远远低于医药行业整体估值。加之医药行业整体估值较年初大幅下行，而驱动行业发展速度因素一直存在，具体到复星医药身上，其业绩快速增长动力也一直存在，总体看来，我们认为复星医药估值已经筑底。
　　我们维持之前估值水平，预计公司11-13年EPS分别为0.65元、0.50元、0.61元，对应动态市盈率分别为15.35倍、19.96倍和16.36倍，考虑到公司未来工业并购所能够带来业绩高增长，我们给予公司20倍PE，目标价13.00元，维持买入评级。
　　（张绍坤中航证券研究所）
　　以岭药业（002603）（002603）:通心络增长稳定，产品组合多元化
　　投资要点:
　　通心络增长稳定，向基层市场下沉。通心络是基药目录独家产品，主治微血管病变，在冠心病和脑梗死等大病种领域中应用广泛，经过多年经营已经成为心血管领域重磅药物。通心络每日6元日均用药金额非常低，适用在国内基层市场大量推广，目前基层市场约占通心络销售20%，未来主要增长点在基层市场，预计2011年通心络收入将超过10亿元，通心络主要原材料水蛭主要来源自产，预计12年成本有所回落。
　　二线产品增长迅速，将形成丰富产品组合。参松养心胶囊预计2011年销售增长约20%；芪苈强心胶囊是公司未来潜力品种，2011年销售已经开始放量增长，12年将继续保持较高增长趋势；连花清瘟在抗感冒市场有较强市场地位，预计11年销售收入有望超过3亿元，12年将保持20%以上速度。公司在心血管和呼吸系统等大病种领域已经形成了丰富产品组合。
　　多个潜力品种将使公司产品组合日益多元化。公司还拥有养正消积胶囊、津力达颗粒、补肾药八子补肾胶囊、前列疏胶囊等多个潜力品种。其中我们认为八子补肾胶囊未来市场潜力最大，主要定位于高端市场，目前已开始全面铺货，是一个未来可能过5亿重磅品种。
　　增持，目标价38元。预计公司2011年全年收入增长约30%，预计未来几年公司销售将保持20%左右增长速度，年预计实现EPS为1.05元和1.36元，维持“增持”评级，目标价38元。
　　（国泰君安证券）
　　中国联通（600050）：静水掩激流维持“增持”评级
　　2012年1月份，公司移动业务3G用户净增305.0万户，累计4306.9万户；2G用户净增18.2万户，累计15982.3万户；固网业务本地电话用户9251.0万户，当月减少了34.1万户。宽带用户5657.5万户，增加92.4万户。
　　受春节因素影响，表面上1月份3G新增用户环比下降2012年1月份，联通3G月新增用户305万户，相较于2011年12月份348.5万户，环比下降12.5%。我们认为3G用户增长放缓主要受春节放假因素影响，从前两年数据也可以看出，含春节月份是每年月新增用户低点。就日均新增用户而言，11年12月份3G日均新增用户为11.2万/天，而1月份3G日均新增用户为11.3万/天（平均扣除4天，除夕到初三），可见用户增长总体趋势仍然向好。
　　此外，对比其他两大运营商，中国移动1月新增TD用户新增273万，环比下降14.8%；而中国电信1月新增CDMA用户241万户，环比下降18.0%。中国移动和中国电信1月份3G新增用户环比下降幅度都大于联通，在1月份3G月新增用户整体性放缓情况下，联通当月份额仍占到37.24%，处于3G用户发展龙头地位。
　　智能终端继续发力，3G用户增长淡季不淡一般情况下，每年1、2月份是传统用户发展淡季，而2月份只有28天一定程度上也会削弱用户增长势头，预计3月份开始3G新增用户将重拾升势。我们认为没有必要对联通3G用户数增长过于担忧，2012年，公司正处于历史上发展最好时期，发展遇到两个难得机遇，一是移动互联网大发展，二是公司WCDMA精品网络先天优势。面临绝佳市场，公司将继续全力发展3G用户。
　　2012年，联通将继续实施千元智能机市场策略，促进3G用户数大幅提升，尤其是中低端用户；同时引进“小米”等中端智能手机，加大用户群覆盖；而明星终端iPhone4S引入依然具有对中高端用户拉动效力，不断提速联通3G发展。
　　盈利预测和评级
　　春节因素不改联通3G用户增长之势，其渗透率越过10%后加速发展更值得期待。由于年底费用增加，我们适度下调盈利预测，预测公司11-13年EPS分别为0.08元、0.18元和0.30元，12年净利润同比增长115.5%。我们仍然看好联通发展前景，维持“增持”评级，目标价6.3元，2012年目标PE35倍。
　　兖州煤业（600188）：合并格罗斯特有三重积极意义
　　兖州煤业发布公告，称兖州煤业分公司将吸收合并在上市格罗斯特（GloucesterCoalLtd），并取代格罗斯特在上市。截至12月23日，格罗斯特在澳交所股价为8.44澳元。
　　兖煤给出交易方案中带有价值保障，对格罗斯特原有股东利益进行了程度相当高。格罗斯特原股东有意愿进行换股，大股东来宝集团为显示其对合并后公司信心，有可能选取直接换股，不需价值保障方法参与合并。新公司中，兖州煤业占其股权77%，格罗斯特原股东占23%。
　　格罗斯特公司主要资产包括五个在生产煤矿、两个开发中煤矿以及纽卡斯尔港基础设施集团有限公司11.6%股权。煤炭储量3.24亿吨，权益储量2.76亿吨。公司在已发行普通股2.029亿股。格罗斯特今年收购唐纳森公司，将公司原煤生产能力提升到600万吨/年。2011财年，格罗斯特营业收入达到3.06亿澳元，净利润5456万澳元。
　　此次合并有三方面积极意义：1、毋庸置疑，兖煤资产规模、资源储量和生产能力得到了提升；2、兑现承诺，兖煤在上市；3、拓展出口通。兖煤未来产量增加明显，原有港口配额捉襟见肘，吸收合并后，新公司持有纽卡基础设施集团股权比例增加至27%，对增加公司港口使用配额大有裨益。
　　预计兖州煤业年每股收益分别为1.74元、1.99元和2.49元，分别对应12.43X、10.82X和8，67X动态市盈率，估值水平位于行业中游。短期内，公司受到澳元汇率变动、明年可能增加碳税等负面预期影响，可能导致公司估值难以迅速提高，考虑到兖煤近3年来资源储量和后续产能持续增长，我们仍然看好公司长期发展，故维持公司“推荐”评级。
　　（王师东北证券研究所）
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　　来自CNET的报道，苹果公司正在测试一种类似摇号的在线排队系统，这个系统允许用户在注册之后以一定几率预订一台iPhone。此前iPhone允许任何注册用户在线购买。
　　“如果你没有收到邮件，这意味着我们没能为您预订一台iPhone。请过段时间在来试试。”新预订网站上这么写道：“只有那些已经成功预订的用户能够购买iPhone。我们不会将iPhone4或者iPhone4S出售给专卖店里没有预订号的顾客。”这个新系统还要求顾客提供一张具有法律效应的证件照，。。以此来避免有人转让预订。
　　小米手机预定号转让
　　自2011年11月iPhone4S在开卖以来，上市当天即被秒杀一空，此后苹果官网偶尔预定系统，但每次都遭秒杀，导致到现在官网都还显示“无货”。苹果专卖店已经引发不少问题，此举应该是为了避免黄牛党的。至发稿时查证，。苹果在线商店iPhone4S仍显示全面缺货。使用在线抽系统出售手机并非苹果的专利。小米公司也曾在早前通过类似方法出售小米手机。
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